Ác mộng giải chấp

Chuyện giải chấp không phải là tin đồn không chính thức nữa. Từ hôm qua, hàng loạt công ty chứng khoán khuyến cáo khách hàng về áp lực giải chấp hiện hữu khi mức sụt giảm giá diễn ra mạnh đột biến từ phiên đầu tuần.

Thông tin được phát đi từ chính các tổ chức nắm rõ nhất nguy cơ giải chấp của mình khiến thị trường lo ngại. Giao dịch chìm trong sự hoảng loạn ngay từ đầu phiên, khi mới mở cửa, VN-Index đã rơi 0,53% và vài phút kế tiếp đã giảm trên 1%. Thị trường buổi sáng diễn ra trong trạng thái lo sợ cao độ và nhà đầu tư bắt đầu hạ giá dần càng lúc càng mạnh hơn.

Hoạt động giải chấp thực sự đã xuất hiện từ cuối phiên sáng và cả đầu phiên chiều nay, khi có tới cả trăm cổ phiếu tiếp tục giảm giá sàn. Lưu ý là hôm qua cũng đã có hàng trăm cổ phiếu giảm sàn. Mức giảm liên tiếp với cường độ như vậy chỉ có thể là hoạt động bán ra cưỡng bách.

VN-Index đầu phiên chiều nay giảm tới 3,34%, xuống 545,97 điểm. Chỉ số này đã rơi xuống dưới cả ngưỡng 550 điểm, mốc điểm số mà đa phần nhà đầu tư nhìn nhận như ngưỡng hỗ trợ quan trọng. HNX-Index cùng thời điểm cũng giảm 3,81%.

Thị trường đã cực kỳ hoảng loạn trong những phút đầu phiên chiều. Nhà đầu tư chấp nhận bán ra – hoặc bị bán - ở mức giá không còn thương lượng nữa, miễn là có cầu đủ tốt để khớp. Những cổ phiếu vốn hóa lớn nhất cũng sụt giảm ở mức độ mà không thể bù đắp được bằng vài chục cổ phiếu nhỏ còn đi ngược dòng. Trên HSX, GAS lúc kém nhất giảm 3,52%, VNM giảm 3,65%, VIC giảm 3,13%, MSN giảm 0,55%, BVH giảm 5,76%, DPM giảm 5%, SSI giảm 6,4%...

Trên HNX, SHB khi chỉ số HNX-Index tạo đáy, giảm 7,87%, PVS giảm 4,4%, ACB giảm 1,22%, VND giảm 8,05%, VCG giảm 8,66%...

Mức sụt giảm nói trên là bằng chứng của sự tháo chạy ồ ạt trên hai sàn, nhưng đồng thời cũng thể hiện những nỗ lực phục hồi đáng ghi nhận về cuối phiên. Dòng tiền bắt đáy đã xuất hiện mạnh hơn hôm qua.

Điều chỉnh đã đủ?

Rất khó để xác định liệu giá giảm ở mức độ nào là phù hợp vì tại thời điểm xu hướng giảm mạnh nhất, luôn có đủ thứ lý do lý giải khả năng thị trường sẽ còn giảm thêm. Chẳng hạn hôm nay hầu hết các công ty chứng khoán đều tỏ ý lo ngại về áp lực giải chấp, nhưng rốt cục đến chiều nay, áp lực đó cũng vơi bớt phần nào.

Thị trường đã không có sự phục hồi một cách thái quá ồ ạt. Thay vào đó là quá trình phục hồi rất chậm rãi kéo dài suốt 3/4 phiên giao dịch buổi chiều. Lực cầu chỉ bắt đầu đẩy giá lên từ từ sau khi nhận thấy khối lượng giải chấp đã giảm đi.

Từ mức sụt giảm 3,34%, VN-Index đóng cửa chỉ còn giảm 1,72%. HNX-Index từ chỗ giảm 3,81% chỉ còn giảm 1,06%. Mức giảm đó là rất tích cực nếu nhìn từ sự thay đổi về giá. Toàn thị trường đã có bước phục hồi nhất định.

Thanh khoản cũng đã gia tăng đáng tin cậy hơn. Tổng khối lượng khớp lệnh toàn thị trường tăng 44%, đạt 176,5 triệu cổ phiếu, giá trị tăng tương ứng lên gần 2.230 tỷ đồng.

Khối ngoại cũng tham gia bắt đáy khá mạnh là dấu hiệu tích cực khác. Nhà đầu tư nước ngoài tăng mua khoảng 31% về giá trị khớp lệnh ở cả hai sàn. Mức mua ròng tương ứng là 65,9 tỷ đồng. Cả HSX lẫn HNX đều có dấu hiệu mạnh lên của cầu ngoại.

Bắt đáy đáng chú ý nhất ở HSX phải kể đến GAS. Khối ngoại đã tung ra trên 45,6 tỷ đồng để mua vào 471.180 cổ phiếu. Quy mô mua ròng cũng tới trên 35,1 tỷ đồng do khối lượng bán ra thấp hơn nhiều. Nhà đầu tư nước ngoài chấp nhận giá GAS ở ngưỡng rất cao. Mặc dù có giảm 1,5% hôm nay nhưng GAS vẫn đang ở đỉnh cao nhất trong lịch sử giao dịch.

Khá nhiều cổ phiếu khác cũng được khối ngoại mua nhiều như CTG, DRC, HPG, PVT, ITA, FCN… Hoạt động bán ra không nhiều, nhưng tập trung tại HAG và VIC tới hàng chục tỷ đồng. Tại sàn HNX, khối ngoại cũng bắt đáy PVX, PVS.

Khối ngoại tăng mua hôm nay dường như đi ngược lại những số liệu thống kê về tình hình rút vốn tại quỹ VNM ETF. Theo quy luật thì thời điểm tháng 5-6 thường là lúc chứng chỉ quỹ này giảm so với giá trị tài sản ròng và dòng vốn thường bị rút ra. Tuy năm nay có thể khác, nhưng việc chờ đợi quỹ này giải ngân mạnh cũng không nhiều. Bù lại, nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường cũng có nhiều loại với các nguồn vốn khác nhau.

Hoạt động bắt đáy gia tăng mạnh hôm nay tạo nên niềm hi vọng lớn về khả năng thị trường đã điều chỉnh đủ cho những rủi ro ngắn hạn. Áp lực giải chấp đã tạm dừng lại chiều nay nhưng cũng rất khó để nhận biết hoạt động bán này đã thực sự chấm dứt hay chưa. Thị trường cần thêm thời gian để có những dấu hiệu rõ ràng hơn, tạo niềm tin cho nhà đầu tư.

Khánh Nhi