Giao dịch kỷ lục 174 tỷ Euro đã được thực hiện

Các ngân hàng được giám sát bởi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), ngân hàng lớn nhất trong khu vực đồng Euro, đã hoàn thành một giao dịch trị giá kỷ lục 174 tỷ Euro (189 tỷ USD) vào năm ngoái.

Các giao dịch "chuyển giao rủi ro đáng kể" (SRT) này không phải là mới, nhưng thường là các thoả thuận song phương và riêng tư nên dữ liệu không được công khai và các điều khoản cũng được bảo mật chặt chẽ.

Quang cảnh trụ sở Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tại Frankfurt, Đức. Ảnh: Reuters

Theo công ty luật Clifford Chance, bằng cách giảm bớt một số rủi ro đối với các khoản vay, các ngân hàng có thể giảm đáng kể số vốn họ cần phải dành để trang trải các khoản lỗ có thể xảy ra.

Không giống như chứng khoán hóa truyền thống, trong đó tài sản của ngân hàng được chuyển đến một thực thể riêng biệt, sau đó bán chứng khoán cho các nhà đầu tư, SRT thường là "tổng hợp" và bắt chước việc bán.

Điểm hấp dẫn đối với nhà đầu tư là lợi nhuận ít biến động hơn so với các loại tài sản có mức thu nhập cố định được giao dịch công khai và tùy thuộc vào chất lượng của nhóm cho vay, phần thưởng cao hơn dưới hình thức phiếu giảm giá cho sự bảo mật được cung cấp cho ngân hàng.

Jason Marlow - Giám đốc điều hành nhóm quản lý danh mục cho vay doanh nghiệp của Barclays cho biết: “Sự quan tâm của các nhà đầu tư đã tăng lên”.

Marlow cho biết các ngân hàng trước đây đã sử dụng SRT ba năm một lần, giờ đây có thể triển khai chúng "một lần hoặc thậm chí nhiều lần" một năm, để nới hạn mức tín dụng có thể được sử dụng để cho vay thêm trong môi trường ngày càng hạn chế về vốn.

Với các cấu trúc tổng hợp, một ngân hàng chuyển rủi ro thông qua các công cụ phái sinh tín dụng hoặc bảo lãnh nhưng vẫn giữ các rủi ro tiềm ẩn.

Để giảm thiểu rủi ro mà ngân hàng sẽ gặp phải nếu nhà đầu tư không thể thực hiện tốt phần giao dịch của mình, tài sản thế chấp bằng tiền mặt được sử dụng để bù đắp những tổn thất tiềm ẩn mà rủi ro đã được chuyển giao, điều mà thị trường nguồn cho là chìa khóa để ngân hàng có được vốn cứu trợ từ cơ quan quản lý.

ECB, cơ quan trực tiếp giám sát các ngân hàng quan trọng nhất trong khu vực đồng Euro cho biết, phần lớn các giao dịch trong năm 2022 liên quan đến các khoản vay vẫn đang thực hiện, một sự thay đổi so với năm 2021 khi các khoản vay quá hạn chiếm hơn một phần ba các giao dịch như vậy.

Suy thoái đang "gõ cửa"

Olivier Renault - Giám đốc điều hành của Pemberton Asset Management cho biết, quý đầu tiên của năm nay "đặc biệt bận rộn".

Công ty của ông đang thoả thuận với các ngân hàng về các kế hoạch SRT "50-plus" và mong đợi một kế hoạch mạnh mẽ cho năm 2023 "vì các ngân hàng có ít lựa chọn hơn để tăng tỷ lệ vốn của họ".

ECB, chưa công bố dữ liệu về các giao dịch SRT vào năm 2022, thường không nêu tên các ngân hàng liên quan, số lượng giao dịch được đề xuất tại bất kỳ thời điểm nào cũng như khối lượng có thể giao dịch.

Ngân hàng Anh không công bố bất kỳ dữ liệu nào liên quan đến SRT. Tuy nhiên, một số ngân hàng có tiết lộ về chúng.

Các ngân hàng được giám sát bởi ECB đã hoàn thành một giao dịch trị giá kỷ lục 174 tỷ Euro (189 tỷ USD) vào năm ngoái.

Oldenburgische Landesbank AG của Đức cho biết tuần trước họ đã tham gia SRT đầu tiên và tăng tỷ lệ Vốn chủ sở hữu chung Cấp 1 (CET1), một thước đo chính về sức mạnh của bảng cân đối kế toán, thêm 40 điểm cơ bản. OLB, được hỗ trợ bởi Apollo Global Management, trước đây đã báo cáo tỷ lệ CET1 là 13,6% cho năm 2022.

Vào tháng 11/2022, BayernLB đã đặt một chứng khoán tổng hợp trị giá 1 tỷ Euro tham chiếu một danh mục đầu tư bao gồm các khoản vay doanh nghiệp, thông qua đó họ giải ngân khoảng nửa tỷ Euro tài sản có rủi ro cho các giao dịch mới, Giám đốc quản lý rủi ro Marcus Kramer của ngân hàng này cho biết trong một thông cáo báo chí tại thời điểm đó.

Mặc dù các ngân hàng đã sử dụng các thỏa thuận như vậy trước cuộc hỗn loạn của ngành ngân hàng vào tháng trước, nhưng sự sụp đổ của hai ngân hàng của Mỹ và việc giải cứu Credit Suisse đã xảy ra làm tăng thêm những lo ngại hiện có về tác động của suy thoái kinh tế đối với danh mục cho vay.

Các ngân hàng đang chứng kiến ​​"sự gián đoạn trên thị trường và sự xem xét kỹ lưỡng hơn về rủi ro đặc thù, đồng thời để tài trợ và vốn hóa hoạt động kinh doanh của họ một cách nhất quán trong tương lai, họ biết rằng họ cần phải hành động sớm hơn bình thường" - Robert Bradbury, Trưởng bộ phận cơ cấu tín dụng của Alvarez & Marsal cho biết.

Chi phí huy động vốn của người cho vay cũng đang tăng lên sau khi các trái chủ Cấp 1 (AT1) bị ảnh hưởng nặng nề từ việc UBS tiếp quản Credit Suisse theo kế hoạch của Thụy Sĩ đã gây chấn động thị trường.

Filippo Alloatti, người đứng đầu bộ phận tín dụng của Federated Hermes cho biết, nhu cầu về SRT tăng đột biến cho thấy các ngân hàng tin rằng suy thoái đang "gõ cửa".

Ngân hàng lớn nhất của Ý, Intesa Sanpaolo cho biết, năm ngoái họ đã chuyển rủi ro tín dụng thông qua một số giao dịch cho vay với tổng trị giá 15,7 tỷ Euro, trong đó một khoản trị giá 7,5 tỷ Euro trong quý IV là lớn nhất châu Âu.

Mặc dù châu Âu luôn đi đầu trong việc chuyển giao rủi ro, nhưng lượng cho vay được bảo đảm bởi các SRT là nhỏ so với bảng cân đối kế toán của các ngân hàng châu Âu. Dữ liệu của Refinitiv Eikon cho thấy, chỉ riêng BNP Paribas đã có tổng tài sản trị giá 2,7 nghìn tỷ Euro vào cuối năm 2022.

ECB cho biết trên trang web của mình rằng, các ngân hàng muốn thực hiện các giao dịch như vậy phải được phê duyệt theo quy định ít nhất ba tháng trước ngày dự kiến triển khai. Đồng thời cảnh báo thêm rằng, các SRT được giám sát chặt chẽ, vì các giao dịch không thành công có thể gây hại cho ngân hàng liên quan./.