Sức ép quá căng

Thị trường đáng lẽ đã có một phiên giao dịch rất tích cực, nếu như sự đồng thuận vẫn còn diễn ra. Các chỉ số đồng loạt tăng điểm rất mạnh từ sáng và duy trì đến đầu phiên chiều nay. VN-Index tăng cao nhất 0,84%, HSX30-Index tăng 1,13%, HNX-Index tăng 0,43%.

Đặc biệt chỉ số HSX30-Index đầu phiên chiều nay đã tăng vượt đỉnh cũ, đạt 676,65 điểm, trong khi đỉnh cao nhất hồi tháng 9 năm ngoái là 674,11 điểm. Nếu chỉ số này vượt đỉnh cũ, thị trường có thể tăng rất mạnh vì các blue-chips sẽ kéo VN-Index lên cao hơn.

Tuy nhiên thị trường đã không thể duy trì đỉnh cao này dù chỉ trong 5 phút. Áp lực chốt lời tăng lên đã ép dần HSX30-Index tụt xuống dưới đỉnh cũ tháng 9. Rõ ràng là thị trường không có đủ sức cầu để giữ điểm số. Nhà đầu tư lập tức đổ hàng ra bán không thương tiếc.

Đà tăng giá liên tục chứng tỏ sức mạnh rất tốt trong thị trường những ngày qua. Thanh khoản cũng rất cao xác nhận nguồn lực rất mạnh. Có khả năng những tin đồn về áp lực đòn bẩy quá căng đã dẫn đến hoạt động bán ra đồng loạt. Khi nhà đầu tư đồng loạt giảm đòn bẩy xuống, đã không có đủ sức mua để giữ giá.

VN-Index rơi gần như thẳng đứng kể từ sau 1h30 chiều nay. Chỉ số từ tăng 0,84% so với tham chiếu đóng cửa lại giảm 0,31%, nghĩa là đã giảm tới 1,15% chỉ trong thời gian rất ngắn. Nếu thị trường không xuất hiện sức ép bán ra cực lớn thì không thể tạo nên đà giảm nhiều đến như vậy.

Các cổ phiếu lớn chịu tác động mạnh nhất hôm nay. Đáng lẽ các blue-chips phải là động lực kéo chỉ số vượt đỉnh, nhưng một khi không thành công, đây lại là các cổ phiếu hứng chịu áp lực nhiều nhất.

Quá nhiều cổ phiếu giảm mạnh đã dẫn tới đà giảm lớn của điểm số, tạo sức ép chung trên toàn thị trường: VNM giảm 0,75%, VCB giảm 1,03%, BID giảm 2,02%, VIC giảm 1,12%, BHN giảm 1,59%, BVH giảm 0,47%, HPG giảm 1%, FPT giảm 1,52%, HSG giảm 2,45%, SSI giảm 1,42%...

Thanh khoản tăng vọt

Thanh khoản rất cao nhiều ngày nay là tốt, nó cho thấy nhà đầu tư đang đổ tiền vào thị trường một cách mạnh mẽ. Tuy nhiên một mức giao dịch quá cao lại không tốt, vì nó là dấu hiệu của việc tất tay, sử dụng đòn bẩy tối đa, như thể có bao nhiêu tiền đều dốc hết vào thị trường.

Hôm nay tổng giá trị giao dịch toàn thị trường lên tới gần 4.300 tỷ đồng, con số cao khủng khiếp. Từ đầu 2016 đến nay chỉ có vài phiên giao dịch trên 4.000 tỷ đồng. Đặc biệt các giao dịch khớp lệnh ghi nhận con số 3.955 tỷ đồng, cũng là kỷ lục.

Rõ ràng là để có được quy mô giao dịch khổng lồ đó, phải có một lượng tiền rất lớn được tung ra. Phía ngược lại, phải có một lượng cổ phiếu khổng lồ được xả ra chốt lời. Nếu như nhà đầu tư có bao nhiêu tiền đổ hết cả để mua thì đó có thể là những đồng vốn cuối cùng.

Phiên hôm nay số cổ phiếu vẫn tăng giá còn khá nhiều. Cứ 1 cổ phiếu giảm giá vẫn còn 0,95 cổ phiếu tăng giá. Tuy nhiên dấu hiệu xả hàng là rất rõ vì cổ phiếu đa số không duy trì được mức tăng mạnh ban đầu. Thanh khoản quá cao cũng đồng nghĩa với rất nhiều nhà đầu tư thực hiện hành động chốt lời.

Thị trường có thể sẽ gặp nhiều khó khăn nếu như các cổ phiếu blue-chips không thể tăng cao hơn. Hôm nay có thể là một ngày chốt lời quá tay như vẫn thường xảy ra. Nếu nguồn tiền trên thị trường vẫn còn dồi dào, cổ phiếu vẫn có thể cân bằng trong những phiên tới. Mặc dù vậy, hôm nay là một cú sốc không nhỏ với một lượng cổ phiếu bị xả quá cao.

Khánh Nhi