Đóng cửa trên 2.000 tỷ đồng

Gần như thành thông lệ, các giao dịch bán của quỹ ETF đều được thực hiện trong đợt đóng cửa của phiên cuối cùng trong kỳ đảo danh mục. Các giao dịch mua có thể thực hiện lẻ tẻ các phiên nhưng hầu hết cũng là giao dịch trong phiên cuối cùng. Do đó, thị trường đột biến giao dịch hôm nay cũng không phải là ngoại lệ.

HSX đóng cửa xuất hiện rất nhiều lệnh mua bán lô lớn ở các cổ phiếu khác nhau, tập trung chủ yếu ở rổ HSX30. Đây là các giao dịch của hai quỹ ETF, trong đó phần lớn là của quỹ VNM. Do lượng mua bán quá lớn dồn vào một thời điểm, giá cổ phiếu chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng và đây không phải là cung cầu thật, do chỉ được thực hiện một lần.

Thống kê đợt giao dịch đóng cửa của sàn HSX, ghi nhận gần 87,7 triệu cổ phiếu đã được khớp lệnh, tương đương 2.097,8 tỷ đồng. Như vậy riêng đợt đóng cửa đã chiếm trên 49% giá trị khớp cả phiên của sàn. Đây là mức độ tập trung giao dịch kỷ lục, chỉ xuất hiện trong các đợt đảo danh mục quỹ.

Thị trường giao dịch trong trạng thái bình thường, các chỉ số phục hồi nhẹ cho tới trước khi bước vào thời điểm đóng cửa. VN-Index vẫn nằm trên tham chiếu và chỉ có HSX30 giảm nhẹ. Tuy nhiên biến động giá quá mạnh lúc đóng cửa đã đẩy VN-Index giảm 0,41% và HSX30 giảm 0,77%.

Biến động trên chỉ số là do yếu tố giá trái chiều giữa các cổ phiếu bị các quỹ xả bớt và các cổ phiếu được mua thêm. Rất ít cổ phiếu lớn nằm ngoài ảnh hưởng này: VNM giảm 0,93%, CII giảm 0,97%, HSG giảm 2,73%, MBB giảm 0,74%. Đa số các cổ phiếu còn lại đều xuất hiện những giao dịch cực lớn và xuất hiện cung cầu đột biến.

Chốt phiên, khá nhiều cổ phiếu lớn bị tác động giảm giá: BVH giảm 6,32%, DPM giảm 8,98%, HPG giảm 3,45%, PVD giảm 0,99%, STB giảm 3,14%, VCB giảm 3,66%. Các biến động giảm này không thực sự đại diện cho giao dịch ở bối cảnh bình thường. Do đó việc VN-Index đột nhiên đóng cửa giảm lớn như vậy là không đáng tin cậy.

Sàn HNX ít nhiễu hơn do chỉ có PVS, SHB, VCG xuất hiện giao dịch của ETF. PVS tăng 2,44% trong khi SHB giảm 2,15%, VCG giảm 0,71%. HNX-Index vẫn tăng 0,92% so với tham chiếu.

Phiên giao dịch này mức độ mua bán của nhà đầu tư nước ngoài cũng không thực sự tin cậy, do yếu tố thời điểm chi phối quá lớn. Do các quỹ ETF phải thực hiện dứt khoát xong việc tái cân bằng hôm nay, nên toàn bộ nhu cầu mua bán phải được thực hiện. Do đó mức độ tham gia của khối ngoại nói chung cũng bị tác động của giao dịch ETF.

Do khối ngoại giao dịch đột biến một thời điểm nên cả thanh khoản lẫn giá phiên này không phản ánh đúng thực tế.

Hàng loạt cổ phiếu đã xuất hiện mức giao dịch hàng chục tới hàng trăm tỷ đồng giá trị. Các cổ phiếu bị bán ròng cực lớn là BVH, DPM, GMD, HPG, ITA, OGC, STB, DIG, PVS, SHB, VCG. Cũng có nhiều cổ phiếu không nằm trong danh mục giao dịch của quỹ ETF như GAS, JVC, KBC cũng bị bán ròng mạnh.

Ngược lại, nhiêu cổ phiếu được mua cực cao như KDC, IJC, MSN, PPC. Các cổ phiếu này đều đã được dự đoán từ trước sẽ xuất hiện giao dịch như vậy nên thị trường không có gì bất ngờ.

Tính tổng cộng hai sàn khớp lệnh hôm nay, khối ngoại mua 1.881,9 tỷ đồng, bán ra 1.995,9 tỷ đồng. Lượng vốn rút ròng là 113,9 tỷ đồng. Do có dịch đột biến này, thanh khoản thị trường đạt tới 5.600,3 tỷ đồng khớp lệnh và 6.412,4 tỷ đồng tính cả thỏa thuận.

Thị trường phục hồi yếu

Những giao dịch của ETF mờ nhạt hơn trong phiên sáng và trước thời điểm đóng cửa. Thị trường thời gian này thể hiện những nỗ lực phục hồi sau phiên lao dốc mạnh hôm qua. Đa số cổ phiếu đã đảo chiều tăng trở lại. Thậm chí ngay cả nhóm cổ phiếu dầu khí và chứng khoán, những mã bị tác động mạnh nhất phiên trước cũng đã tăng.

Trong phiên, ngay cả khi không bị ảnh hưởng của các giao dịch đột biến, VN-Index phục hồi tốt nhất cũng chỉ tăng 0,65% so với tham chiếu. Điều này có được đã là nhờ GAS tăng rất khá trong phiên, có lúc tới 1,75%. GAS không nằm trong số các mã được ETF giao dịch, đồng thời vốn hóa cực lớn nên việc tăng giá trở nên dễ dàng.

Tuy nhiên điều dễ nhận thấy nhất trước khi các giao dịch ETF triển khai, là thanh khoản thị trường ở mức thấp. HSX chẳng hạn, nếu chưa tính đợt đóng cửa, giá trị khớp lệnh chỉ khoảng trên 2.000 tỷ đồng. Đây không phải là mức giao dịch cao khi tuần này chứng kiến hầu hết là 3.000 tỷ đồng trở lên.

Mức độ phục hồi yếu ớt của thị trường có thể xuất phát từ việc lo ngại giá sẽ biến động mạnh khi ETF thực hiện tái cân bằng và nhà đầu tư hạn chế giao dịch. Mặt khác, cũng có thể nhà đầu tư đã chốt lời, cắt lỗ những phiên trước chưa mặn mà quay lại mua. Yếu tố nào chiếm ưu thế trong giai đoạn này của thị trường cần thêm thời gian để kiểm chứng. Sau khi các giao dịch của ETF kết thúc, thị trường sẽ trở lại bình thường và khi đó cung cầu có thể quan sát tốt hơn.

5 cổ phiếu đạt giá trị giao dịch cao nhất

Khánh Nhi