Phiên đảo chiều đầu tiên

Chuỗi 4 phiên giảm của VN-Index đã tạm dừng lại hôm nay, với phiên đảo chiều đầu tiên ở chỉ số này. VN-Index đóng cửa tăng trở lại 1,9 điểm, tương đương 0,34%. Như thế từ đầu tuần, chỉ số vẫn giảm hơn 2 điểm so với phiên cuối tuần trước. Nếu tính từ phiên tạo đỉnh ngắn hạn 17/12 thì VN-Index đang mất khoảng gần 11 điểm.

Thị trường sau khi kết thúc đợt tái cân bằng danh mục của hai quỹ ETF lại vướng vào đợt nghỉ lễ Noel dài ngày đối với nhà đầu tư nước ngoài. Tâm lý nghỉ lễ sớm dường như cũng đang bao trùm thị trường, bằng chứng là thanh khoản đang giảm mạnh.

Hôm nay tổng giá trị khớp lệnh hai sàn lại giảm gần 10% so với hôm qua, đạt 1.359,6 tỷ đồng. Giá trị tính cả thỏa thuận giảm 11%, đạt 1.681,1 tỷ đồng. Đây là mức giao dịch thấp nhất kể từ đầu tháng 10. Kể cả khi bỏ qua tuần giao dịch lớn có dấu ấn của các quỹ ETF thì trước đó, giá trị khớp lệnh trung bình mỗi phiên cũng từ 1.700 tỷ đồng – trên 2.000 tỷ đồng.

Thực ra không khí nghỉ lễ cũng chỉ là một lý do mang tính chủ quan. Thanh khoản giảm không nhất thiết là do nghỉ lễ, trừ thời điểm Tết âm lịch. Nhà đầu tư chưa nhìn thấy động lực tăng trưởng của thị trường nên chưa tham gia mua vào lớn. Mặt khác, sự chờ đợi diễn biến của dòng vốn ngoại trước động thái tỷ giá cũng là nguyên nhân quan trọng hơn.

VN-Index tăng nhẹ hôm nay vẫn phải nhờ đến những cổ phiếu vốn hóa lớn. Sự phục hồi tốt của nhóm dầu khí cộng thêm vài mã lớn khác như VIC tăng 0,72%, VNM tăng 0,81%, BVH tăng 0,98%, MSN tăng 2,17%, KDC tăng 0,4% trở thành động lực chính của chỉ số.

Tại HNX, cổ phiếu dầu khí lẫn ngân hàng, chứng khoán cũng không làm được gì nhiều. Đến cuối phiên SHB, PVS lại giảm về tham chiếu dù trước đó giá tăng. HNX-Index chỉ tăng được 0,22%.

Cổ dầu khí tạo bẫy tăng giá?

Dấu ấn đáng chú ý nhất hôm nay thuộc về các mã dầu khí, với biến động rất mạnh trong phiên. Giá dầu thế giới sau khi rơi rất sâu xuống đáy 11 năm quanh ngưỡng 36 USD/thùng (dầu Brent) nhưng phiên đầu tuần đã phục hồi mạnh ngày hôm qua. Điều này kéo theo giá cổ phiếu dầu khí toàn cầu phục hồi, thậm chí các mã dầu khí còn giúp các chỉ số giá trên thị trường quốc tế tăng điểm.

Hôm nay GAS, PVD cùng tăng 1,08% đã giúp khá nhiều điểm số cho VN-Index. Tuy nhiên liệu các cổ phiếu dầu khí đã thực sự tạo đáy hay chưa vẫn là ẩn số. Nguyên nhân cơ bản là giá dầu thế giới không biết sẽ tạo đáy lúc nào, thậm chí với cả những chuyên gia hàng đầu thế giới.

Cũng giống như giá cổ phiếu dầu khí, giá dầu tưởng như đã tạo đáy rất nhiều lần kể từ tháng 10 đến nay, nhưng lần lượt các đáy bị phá vỡ. Mức thấp nhất gần đây là quanh 36 USD/thùng và hiện giá dầu khoảng 37,7 USD/thùng. Nếu giá dầu lại giảm thấp hơn mức 36 USD, nghĩa là đáy bị phá vỡ, cổ phiếu dầu khí sẽ lại giảm tiếp. Và như thế, những phiên tăng như 2 hôm nay chỉ là cái bẫy mà thôi.

Cũng phải lưu ý rằng giá cổ phiếu dầu khí như GAS, PVD, PVS, PVC… đều đang lần mò tìm đáy, nhiều mã như PVD đã thủng đáy gần nhất. Việc giá phục hồi lại mang tính kỹ thuật nhiều hơn.

Nhà đầu tư đã phản ứng rất thận trọng với diễn biến tăng của các cổ phiếu dầu khí. Chẳng hạn GAS hôm nay lúc cao nhất tăng tới 3,51% nhưng đến cuối ngày chỉ còn 1,08%. PVD cũng đã có lúc tăng 4,33%, PVS tăng 3,53%...

Nhà đầu tư đã đẩy mạnh bán ra khiến các cổ phiếu dầu khí giảm dần trong phiên và đánh mất đi sức mạnh tốt nhất.

Khối ngoại giảm mua

Hôm qua nhà đầu tư nước ngoài quay lại mua ròng khoảng 43,4 tỷ đồng trên thị trường đã tạo nên sự hồ hởi đáng kể. Đó là tâm lý bình thường vì khối ngoại đang bán ròng ồ ạt, đột nhiên chuyển hướng mua ròng. Điều này như thể một tia sáng cuối đường hầm. Đến hôm nay, khối ngoại lại mua vào rất thấp.

Có lý do biện hộ rằng khối ngoại đã nghỉ lễ Noel nên mới giảm giao dịch. Điều đó là không đúng. Thị trường diễn biến thế nào quan trọng hơn chuyện nghỉ lễ. Bằng chứng là tuần cuối tháng 12/2014, nhà đầu tư nước ngoài vẫn mua ròng trên thị trường hơn 400 tỷ đồng, tuần cuối tháng 12/2013, vốn vào ròng là 348,2 tỷ đồng, tuần cuối tháng 12/2012 cũng là 347,6 tỷ đồng.

Việc giải ngân là cả một kế hoạch công phu chứ không đơn giản theo thời điểm. Hiện tại, dòng vốn nước ngoài vào hay ra vẫn là một ẩn số lớn. Việc giảm bán không có nghĩa là dòng vốn này sẽ ngừng chảy ra hoặc đảo ngược thành mua ròng. Có thể quy mô vốn lớn được rút ra ròng rã từ đầu tháng 9 tới nay đã làm giảm áp lực bán, nhưng điều quan trọng hơn là các đánh giá rủi ro có thể xảy đến, mà trước mắt là áp lực tỷ giá.

5 cổ phiếu đạt giá trị giao dịch cao nhất

Khánh Nhi