Nhiều Blue-chips lại giảm sàn

Nguyên nhân khiến VIC và VHM trở nên bất lực trong việc kéo VN-Index là do có quá nhiều cổ phiếu giảm giá. Các cổ phiếu lớn không kém hai mã này cũng giảm giá cực mạnh. Thực tế nếu không có VIC tăng 2,79%, VHM tăng 2,62% thì VN-Index có thể giảm tới 3% hôm nay.

3 cổ phiếu trong nhóm VN30 giảm chạm sàn là GAS, SBT và VJC. Một số mã khác cũng thiếu chút nữa là giảm sàn như BID, VCB nhưng được đỡ giá kịp thời lúc đóng cửa. Tuy vậy thiệt hại vẫn rất lớn vì khả năng mua có hạn trong khi nhà đầu tư ào ào bán cắt lỗ liên tục.

Ngoài nhóm giảm sàn, các trụ lớn rơi sâu nhất là VNM giảm 1,19%, VCB giảm 6,19%, SAB giảm 3,62%, ROS giảm 5,99%, PLX giảm 5,56%, MSN giảm 1,18%, MBB giảm 3,59%, CTG giảm 4,39%, BID giảm 6,58%, VPB giảm 5,44%, VRE giảm 6,19%.

Cổ phiếu trên toàn thị trường giảm mạnh hàng loạt, nhưng các blue-chips giảm đến mức trên 3% sẽ gây ra hiệu ứng cực xấu. Chỉ số VN-Index mới giảm 2,23% nhưng chỉ số VN30Index giảm 2,52%. Trên cả hai sàn, cứ 1 cổ phiếu giảm giá chỉ có 0,4 cổ phiếu tăng giá.

Phiên hôm nay có 40 cổ phiếu giảm hết biên độ và có 3 mã thuộc nhóm Vn30. Tình trạng này gợi nhớ đến phiên ngày 22/5 hay các phiên lao dốc cực mạnh trong tháng 4 vừa rồi.

VN-Index thủng đây

Chỉ số VN-Index đóng cửa hôm nay chỉ còn 963,9 điểm, đã thấp hơn đáy gần nhất ngày 23/5, thấp hơn đáy ngày 9/2. Như vậy về lý thuyết thì chỉ số không còn điểm bấu víu nào khác gần hơn đáy 895 điểm ngày 12/12/2017.

Thực tế VN-Index đã thủng đáy từ đầu tuần, nhưng vì có cổ phiếu VHM tăng giá mạnh nên điểm số bớt xấu. Lấy ví dụ chỉ số VNAllshares đã thủng đáy tháng 2 từ phiên ngày 22/5. VN-Index rơi chậm hơn khiến nhà đầu tư cảm thấy an toàn một cách giả tạo.

Một điểm nữa minh chứng cho cảm giác giả tạo này, là rất nhiều cổ phiếu đã thủng đáy trong nhịp điều chỉnh khốc liệt này như BID, CTD, CTG, DPM, GMD, HSG, REE, ROS, SBT, SSI, STB, VCB, VJC... Đó mới là kiểm chứng trong rổ VN30, còn trên toàn thị trường thì không đếm xuể.

Nếu nhà đầu tư cứ trông vào chỉ số VN-Index có thủng đáy hay không thì cổ phiếu đầu tư đã có thể sụt giảm 15-20% nữa. Việc VIC và VHM đang gây nhiễu cho chỉ số VN-Index là điều cần phải nhìn nhận trung thực.

Thị trường chưa tìm được điểm tựa

Đã ít nhất hai lần kể từ đầu tháng 4 đến nay, thị trường được kỳ vọng tạo đáy. Nhà đầu tư bắt đáy rất nhiệt tình vì không nghĩ rằng thị trường lại giảm sâu đến như vậy. Đến lúc này thì các lần bắt đáy đều đã lỗ rất nặng. Do đó áp lực cắt lỗ sẽ lại tăng lên.

Yếu tố thanh khoản trong diễn biến lao dốc này là điều chưa từng thấy, khi chỉ duy trì mức rất thấp. Ví dụ hôm nay chỉ số giảm trên 2% mà tổng giá trị giao dịch cũng chỉ hơn 5.400 tỷ đồng, tổng giá trị khớp lệnh chỉ hơn 4.300 tỷ đồng.

Nhà đầu tư không dám giao dịch nhiều một phần vì lỗ đã lớn ở các lần bắt đáy sai lầm, nhưng chủ yếu là thị trường giảm quá mạnh ở thời điểm không có bất kỳ thông tin hỗ trợ nào xuất hiện. Nếu đợi kết quả kinh doanh quý 2 thì phải giữa tháng 6 trở đi mới bắt đầu được quan tâm và giữa tháng 7 mới bắt đầu xuất hiện.

Do vậy thị trường mất đi lực mua quan trọng ở đúng thời điểm giá đã tăng quá cao trước đó, dẫn đến mức độ điều chỉnh lớn hơn bình thường. Thêm nữa tình trạng sử dụng margin quá nhiều, thậm chí dùng vốn vay để bắt đáy sẽ càng làm trầm trọng thêm vấn đề, vì các đáy đã bị thủng, nghĩa là nguy cơ giảm thêm vẫn còn.

Khánh Nhi