630 điểm có trụ vững?

Thị trường đang đứng trước ranh giới rất mong manh của việc đổ gãy xu thế tăng từ tháng 1 đến nay, nếu như ngưỡng 630 điểm bị xuyên thủng. Đây là ngưỡng điểm số nằm trên đường xu thế tăng trung hạn của VN-Index.

Trên phương diện kỹ thuật, chừng nào đường xu thế vẫn chưa bị vi phạm tức là xu thế tăng chưa thay đổi. Nếu VN-Index đánh mất 630 điểm, tức là rơi xuống dưới đường xu thế này và khi đó, nguy cơ gãy xu thế sẽ xảy ra.

Thị trường trải qua một phiên giao dịch không hề dễ dàng hôm nay, khi áp lực bán quá lớn và nguy cơ giải chấp đang hiện hữu. VN-Index lúc giảm sâu nhất đã một lần đánh thủng ngưỡng 630 điểm, rơi xuống 627,66 điểm. Tuy thế vẫn còn đó một vài hi vọng níu giữ ngưỡng này.

VN-Index đóng cửa phục hồi một chút lên 631,61 điểm (giảm 4,44 điểm tương đương giảm 0,70%), tức là chưa thấp hơn mức ranh giới của xu thế. VNM đã tác động mạnh lên nhịp hồi cuối phiên này.

Cổ phiếu vốn hóa lớn nhất thị trường đương nhiên có vai trò quan trọng nhất trong việc điều phối chỉ số. VNM đã tăng được 1,32% hôm nay, là trụ lớn duy nhất tăng giá. Cổ phiếu này góp phần đẩy VN-Index thoát khỏi đáy thấp trong phiên.

VNM đã có 3 phiên rơi khá mạnh và chạm tới mức hỗ trợ ở 152.000 đồng/cổ phiếu. Đặc biệt là áp lực bán ra từ phía nhà đầu tư nước ngoài đã giảm xuống. Đó là cơ hội tốt cho giá phục hồi. Nếu không có VNM hôm nay, chỉ số gần như chắc chắn sẽ để mất 630 điểm.

Nguyên nhân là có sự suy yếu quá nghiêm trọng ở các cổ phiếu lớn khác. Thực tế là ngoài VNM, MSN, BID là 2 trụ lớn duy nhất đứng được tham chiếu. Còn lại GAS giảm 0,84%, VIC giảm 3,33%, VCB giảm 1,94%, CTG giảm 0,58%, BVH giảm 2,56%.

Toàn thị trường vẫn có trên 240 cổ phiếu giảm giá và mỗi mã giảm chỉ có 0,6 mã tăng. Riêng với HSX, số cổ phiếu giảm giá cao gần gấp đôi số tăng.

Ngưỡng 630 điểm của VN-Index có trụ lại được hay không không chỉ là câu chuyện của VNM. GAS vẫn là mối nguy hại lớn khi xu thế tăng đã gãy từ vài phiên trước. VCB đang có đà giảm cực mạnh và đã mất hơn 8% chỉ trong 4 phiên. Nếu các cổ phiếu lớn không giúp đỡ VNM, VN-Index sẽ còn gặp rủi ro cao.

Lo ngại “tháng cô hồn”

Vấn đề của thị trường lúc này không phải liên quan đến yếu tố tâm linh của “tháng cô hồn” như nhiều người vẫn lo ngại. Thực tế thị trường đang đứng trước một thời gian trống thông tin rất bất lợi.

Các kết quả kinh doanh đã gần như kết thúc và đã kết thúc ở những cổ phiếu blue-chips lớn nhất. Các thông tin lẻ tẻ ở những cổ phiếu ít quan trọng không có tác động gì đến thị trường.

Thị trường chứng khoán thế giới lẫn giá dầu cũng đang trong tình trạng tương tự. Còn nhớ lực tăng của thị trường hậu Brexit ngoài yếu tố kỳ vọng vào kết quả kinh doanh quý 3, còn lại sự gia tăng bất ngờ của thị trường chứng khoán thế giới. Đây là yếu tố tâm lý hỗ trợ rất tốt. Điều này không thể kéo dài hơn nữa.

Một thực tế là không có xu thế nào kéo dài mãi. Thị trường Việt Nam đã tăng liên tục hơn 6 tháng qua, tức là dù có yếu tố hỗ trợ nào đi nữa, cũng đã phản ánh cơ bản vào giá cổ phiếu. Rất nhiều mã đạt mức tăng hàng chục tới cả trăm phần trăm trong sóng tăng này. Liệu điều đó có tương xứng với thông tin hỗ trợ?

“Tháng cô hồn” thường được xem là thời điểm bất lợi cho các giao dịch tài chính. Tuy nhiên đó là yếu tố mê tín. Thực tế thị trường vận động trên cơ sở cung cầu và định giá. Nếu thị trường tụt giảm trước đó đủ sâu thì dù tháng cô hồn, giá vẫn có thể tăng tốt.

Thị trường sau những tháng tăng trên cơ sở kỳ vọng quá lớn đã "nguội" trở lại, do nhà đầu tư chú ý nhiều hơn tới yếu tố định giá. Xét cho cùng thì doanh nghiệp tăng trưởng không bao giờ đuổi kịp được kỳ vọng của thị trường và mức độ tăng giá của cổ phiếu. Vì thế, nếu thị trường rơi vào một xu thế giảm thời gian tới cũng là điều hợp lý, đơn giản vì giá đã tăng quá nhiều trước đó.

Khánh Nhi