Sức ép từ cổ phiếu ngân hàng

Vẫn có một số cổ phiếu vốn hóa lớn tạo lực đỡ hôm nay để giúp VN-Index tạm thời duy trì được ngưỡng hỗ trợ 570 điểm. Ngay cả khi VNM, GAS, KDC không giảm cũng đã là tích cực cho thị trường, bởi chính những mã này góp phần đẩy VN-Index tụt xuống dưới 568 điểm trong ngày hôm nay.

Tuy nhiên VN-Index đã không thể phục hồi một cách thực sự. Nói chính xác hơn thì chỉ số này – hay thị trường chung – đã hãm được đà giảm, chứ không phải phục hồi. Cứ mỗi 1 cổ phiếu giảm giá, mới có 0,7 cổ phiếu tăng giá và VN-Index vẫn đóng cửa dưới tham chiếu 0,48%. Đây là phiên giảm thứ 4 trong 5 phiên của tuần này, khiến chỉ số đánh mất 11,24 điểm.

Không phục hồi được do HSX đã thiếu vắng sức mạnh tổng hợp của các cổ phiếu lớn. Vài mã như SSI, DPM, HHS, PPC, PVD, MSN tăng là khá tốt, nhưng chưa đủ.

Thị trường đã chịu tác động lớn của các cổ phiếu ngân hàng, mà chính là những cổ phiếu đã nâng đỡ ở phiên trước. Đợt đảo chiều tăng ngắn hạn hôm qua kết thúc một cách khá tiêu cực.

VCB đóng cửa giảm 0,7%, nhanh chóng đánh mất quá nửa mức tăng trong 2 ngày trước. BID giảm tới 2,35%, CTG giảm 1,08%, STB giảm 0,87%, EIB giảm 0,94%, MBB giảm 0,7%.

Hôm qua thị trường trông đợi khá nhiều vào các mã ngân hàng với triển vọng nhóm này tạo đáy. Có thể phiên giảm hôm nay chưa thực sự làm tan biến hi vọng đó, nhưng chắc chắn quá trình phục hồi và tạo đáy không hề dễ dàng.

Ngoài ra, sức ép còn đến từ khá nhiều blue-chips khác, vốn không thể thiếu được nếu như muốn thị trường thoát khỏi xu thế giảm hiện tại. Hôm nay VIC giảm 1,17%, BVH giảm 1%, FPT giảm 1,24%... Những cổ phiếu này trùng xu thế với VN-Index và quá trình tạo đáy của chỉ số cũng sẽ tương đồng với quá trình tạo đáy ở những mã nói trên.

Blue-chips sẽ phát tín hiệu?

Có một sự tương đồng rất cao giữa chỉ số HSX30-Index và chỉ số VN-Index trong xu thế thị trường gần đây. Cả hai chỉ số này đều tạo đỉnh đầu tiên ngày 5/11 (theo mức đóng cửa) và tạo đỉnh thứ hai ngày 13/11. Cả những phiên tạo đáy trong tuần này, hai chỉ số cũng rất thống nhất.

Trong khi đó các nhóm cổ phiếu khác, chẳng hạn nhóm vừa và nhỏ lại có sự lệch pha nhất định. Chỉ số VNMidcap mới tạo đỉnh từ ngày 23/11 vừa qua và mới giảm đến nay hơn 3%. Trong khi đó VN-Index sụt giảm khoảng 7,2%, HSX30 giảm 7,5%.

Thống kê trên không chỉ ra rằng cổ phiếu nào mạnh hơn cổ phiếu nào, mà là sự xoay vòng các nhóm cổ phiếu thông thường: Blue-chips tăng trước, giảm trước, tạo nhịp cho các chỉ số chính. Trong khi đó các mã vừa và nhỏ tăng chậm, giảm chậm.

Nếu nhìn vào dòng tiền thì dòng tiền thông minh nếu vận chuyển hợp lý sẽ là đầu cơ giá lên ở các blue-chips trước sau đó phân bổ một phần sang các mã đầu cơ nhỏ hơn để “ăn” vòng kế tiếp. Khi tất cả các nhóm cổ phiếu rơi vào xu thế điều chỉnh giảm, dòng tiền sẽ lại xoay vòng nữa.

Do tăng trước, giảm trước nên khả năng các blue-chips điều chỉnh đủ là cao hơn các cổ phiếu đầu cơ vốn mới điều chỉnh một khoảng ngắn. Khi các blue-chips điều chỉnh đủ thì các mã này sẽ phát tín hiệu tạo đáy trước.

Chính vì thế các mã ngân hàng nói riêng và nhiều blue-chips lớn mới được thị trường chú ý mấy hôm nay. Điều chưa chắc chắn chính là việc dò đáy quá khó khăn. Hôm nay VN-Index trụ lại được trên 570 điểm nhưng rất chật vật vì các blue-chips chưa hoàn toàn bình ổn.

Ngoài ra, thanh khoản tiếp tục ở mức thấp thể hiện dòng tiền luân chuyển chưa mạnh. Chẳng hạn hai hôm nay, giá trị khớp lệnh chung toàn thị trường giảm về quanh 1.500 tỷ đồng.

5 cổ phiếu đạt giá trị giao dịch cao nhất

Khánh Nhi