Chốt lời quá mạnh

Sau ngày 25/2 VN-Index chạm 999,9 điểm là quay lui, hôm nay thị trường có quán tính của 2 phiên tăng liền trước và cơ hội vượt 1.000 điểm trong tầm tay. Sau những nỗ lực leo dốc khá vất vả, ngay đầu phiên chiều chỉ số đã chạm vào 1.000,25 điểm. Rất tiếc đó là thành quả tốt nhất của phiên này, toàn bộ thời gian sau đó là thị trường sụt giảm.

VN-Index đóng cửa chỉ còn 992,45 điểm, giảm 0,15% so với tham chiếu, tương đương giảm 1,54 điểm. Giảm không nhiều nhưng điều tiếc nuối nhất chính là cơ hội vượt 1.000 điểm đã không đạt được hôm nay. Mặt khác, ngay khi thị trường chạm mốc nhạy cảm này, nhà đầu tư lại tung cổ phiếu ra bán, khiến ngưỡng kháng cự tâm lý càng bị chú ý hơn.

Lực cản chính ngày hôm nay là hàng ngàn tỷ cổ phiếu giao dịch ở vùng giá thấp ngày 28/2 về đến tài khoản. Do giá đã tăng nhanh hai phiên vừa rồi nên đa số nhà đầu tư có lời. Vì thế thị trường càng tăng mạnh hơn thì nguy cơ bị chốt lời càng lớn.

Nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn vốn là đầu tàu của VN-Index chịu lực bán lớn phiên này. VIC giảm 0,09%, VHM giảm 2,36%, VNM giảm 0,63%, TCB giảm 0,74%, PLX giảm 1,66%, HPG giảm 0,85%, VRE giảm 0,44%. Mức giảm nhìn từ cuối phiên không nhiều, nhưng diễn biến trong phiên thì cũng không nhỏ. Đây là các cổ phiếu được bắt đáy rất nhiều hôm 28/2 và hiệu ứng T+3 là rất rõ hôm nay.

Thị trường vẫn còn một số mã tăng. GAS tăng 0,97%, SAB tăng 0,62%, VCB tăng 0,32%, CTG tăng 0,24%, HDB tăng 0,99%, BID tăng 2,98%. Nhờ khả năng giằng co này mà VN-Index chỉ mất chưa tới 2 điểm. Trái lại, chỉ số VN30Index đại diện các blue-chips giảm 0,51%. Blue-chips giảm điểm là chủ yếu, VN30 cứ 1 cổ phiếu giảm chỉ có 0,33 cổ phiếu tăng giá.

Số tăng giá hôm nay chủ yếu nằm ở các cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Điều này dường như lặp lại quy luật rằng cuối mỗi sóng tăng thường cổ phiếu đầu cơ nhỏ sẽ tăng. Nhiều mã giao dịch rất nóng hôm nay như TTF, SJF, VNE, TSC, PXS, SMA, HSL, DLG, HQC, PPI. Tất cả số này đều kịch trần và thanh khoản cao. Những mã này có thể dễ dàng được đầu cơ giá lên vì thị giá rất thấp.

Thanh khoản cực lớn

Một phiên có nhiều biểu hiện chốt lời mạnh đã diễn ra với hai đặc trưng cơ bản là thanh khoản rất cao và giá thì giảm dần. VN-Index chạm 1.000 điểm đã rơi xuống với tổng giao dịch vượt 6.600 tỷ đồng, mức thanh khoản lớn nhất kể từ đầu năm và vượt qua cả các phiên mà hai quỹ ETF tái cơ cấu.

Trong số này cũng có lượng thỏa thuận khá lớn, khoảng 1.540 tỷ đồng với GMD, VPB, NVL, VRE, VNM... Tuy vậy giá trị khớp lệnh cũng vượt 5.000 tỷ đồng, một mức giao dịch không hề nhỏ.

Việc VN-Index thất bại lần thứ hai trước ngưỡng 1.000 điểm phát tín hiệu kém tích cực chính là ở thanh khoản rất cao. Lần trước thị trường giao dịch ở ngưỡng 999,9 điểm ngày 25/2 vẫn thấp hơn hôm nay khoảng 1.000 tỷ đồng, trong khi đó đa số cổ phiếu ở phiên ngày 25/2 không cao hơn hôm nay. Vì vậy áp lực chốt lời ngày hôm nay đã lớn hơn nhiều so với lần chạm tới sát 1.000 điểm trước đó.

Với khối lượng giao dịch T+3 rất lớn về tài khoản, cổ phiếu xuất hiện khối lượng bán mạnh là bình thường. Tuy vậy, nếu khối lượng bán quá lớn khiến sức cầu không đủ để mua, giá sẽ giảm xuống. Đây là lần thứ hai nhà đầu tư chọn giải pháp bán ra khi VN-Index tiến tới mốc 1.000 điểm. Nếu nhà đầu tư coi mốc 1.000 điểm là ngưỡng kháng cự khó vượt thì thị trường cần sự đột biến mạnh mới có thể đột phá qua được.

Thêm nữa, mặc dù VN-Index đã tăng rất cao và vượt qua được đỉnh cao hồi tháng 12 năm ngoái, nhưng so với chỉ số VN30Index thì chỉ số này mới tương đương đỉnh cao tháng 12/2018. Như vậy giữa hai chỉ số có sự lệnh pha nhất định mà nguyên nhân đến từ khả năng kéo chỉ số của các cổ phiếu như VIC, VHM, VNM, GAS. Nếu như các blue-chips đã không mạnh thêm được, bằng chứng là chỉ số VN30Index đã thất bại trong việc vượt đỉnh thì cơ hội để VN-Index đi cao hơn cũng rất thấp.

Khánh Nhi