Tất cả các thị trường chứng khoán mở cửa cùng giờ với Trung Quốc đều chịu chung một áp lực nặng nề khi nhà đầu tư bán ra ồ ạt để giảm rủi ro cho danh mục. VN-Index giảm 1,6% lúc đóng cửa, vẫn thuộc vào nhóm các thị trường giảm ít nhất.

Sức ép quá lớn tại thị trường Trung Quốc

Tất cả các thị trường chứng khoán khu vực cho đến cuối giờ hôm nay (giờ Việt Nam) đã sụt giảm rất mạnh: Australia đang giảm 2,11%, Nikkei của Nhật Bản giảm 2,33%, TOPIX của Đài Loan giảm 2,08%, Chứng khoán HongKong giảm 2,82%, Singapore giảm 2,42%, Thái Lan giảm 2%, Philippines giảm 2,86%, Indonesia giảm 1,33%, Ấn Độ giảm 1,72%.

Đây là lần thứ hai trong vòng 3 ngày thị trường chứng khoán Trung Quốc phải đóng cửa và ngắn giao dịch. Hôm qua thị trường này phục hồi, nhưng hôm nay lại suy sụp mạnh hơn.

Đã có nhiều nguyên nhân được dùng để lý giải biến động quá mạnh của thị trường chứng khoán Trung Quốc. Ảnh hưởng trực tiếp là việc phá giá đồng Nhân dân tệ tới 0,51% ngay trước phiên giao dịch sáng nay đã khiến thị trường chứng khoán phản ứng rất mạnh. Diễn biến này đã xóa bay những nỗ lực phục hồi hôm qua, khi Ngân hàng Trung ương Trung Quốc bơm 130 tỷ Nhân dân tệ (tương đương 19.9 tỷ USD) nguồn vốn ngắn hạn vào hệ thống tài chính nước này nhằm trấn giới đầu tư sau phiên bán tháo mạnh ngày thứ Hai.

Theo một số tờ báo tài chính uy tín như Bloomberg hay Nhật báo Phố Wall, thị trường chứng khoán Trung Quốc đang chịu sức ép kỹ thuật rất lớn. Đó là hầu hết các quỹ đầu tư tư nhân tại thị trường này có thỏa thuận với cổ đông rằng sẽ phải thanh toán danh mục khi giá trị đầu tư sụt giảm một mức nào đó.

Thêm nữa, quy định cấm các cổ đông lớn bán ra cổ phiếu từ tháng 8 năm ngoái đã hết hiệu lực nhưng lại được quy định từ 9/1 tới, cổ đông lớn chỉ được bán không quá 1% cổ phần công ty trong vòng 3 tháng. Quy định này khiến việc bán tài sản của các quỹ lớn là bất khả thi, nếu không tranh thủ nốt 2 ngày cuối tuần.

Việc ngắt mạch thị trường và đóng cửa sớm đã làm tắc nghẽn lượng cổ phiếu khổng lồ mà các quỹ đầu tư muốn giải phóng. Đây là rủi ro mang tính kỹ thuật, giống như áp lực giải chấp ở thị trường Việt Nam nhưng lại mất thanh khoản.

Không thể biết được liệu thị trường chứng khoán Trung Quốc sẽ cầm cự như thế nào trong những ngày tới. Mức giảm trước khi đóng cửa sớm ngày hôm nay là -236,838 điểm, còn 3.125,002 điểm. Mức thấp nhất trong đợt lao dốc của thị trường chứng khoán Trung Quốc ngày 25/8 năm ngoái là 2.946,967 điểm. Như thế nếu chỉ giảm thêm khoảng 6% nữa là thị trường Trung Quốc sẽ thủng luôn ngưỡng hỗ trợ, vốn giúp thị trường này ổn định trong hơn 4 tháng qua.

Việc đồng Nhân dân tệ giảm giá mạnh là điều có thể đoán trước vì giải pháp duy nhất lúc này để cứu thị trường chứng khoán là bơm tiền thật mạnh. Càng bơm nhiều tiền, hay giảm lãi suất, giảm dự trữ bắt buộc, thì tiền càng xuống giá. Điều này lại kích hoạt dòng vốn của nhà đầu tư nước ngoài rút ra.

Thị trường chứng khoán Trung Quốc đang cầm cự nhờ các biện pháp can thiệp rất cưỡng bức và hành chính. Điều này có thể giúp ổn định ngắn hạn, nhưng các áp lực dài hạn vẫn còn nguyên. Diễn biến này không khác gì năm 2008 chứng khoán Việt Nam thắt biên độ lại để kiềm chế đà rơi. Thị trường phục hồi trong 10 phiên rồi lại rơi sâu hơn nữa.

Ảnh hưởng tâm lý

Thị trường chứng khoán Trung Quốc sụt giảm ngay lập tức tác động lên thị trường chứng khoán Việt Nam, chủ yếu do sức ép tâm lý quá lớn. Chưa có thay đổi nào về yếu tố cơ bản có thể nhìn thấy được, chẳng hạn thâm hụt thương mại hay cạnh tranh từ hàng hóa Trung Quốc, nhưng thị trường chứng khoán vẫn phản ứng sớm.

Đó là tâm lý lo ngại rủi ro tăng cao. Với việc giá sụt giảm quá lớn mấy ngày qua mà thị trường vẫn chưa có dấu hiệu gì sáng sủa hơn, danh mục đầu tư bị lỗ quá nặng, dẫn đến áp lực cắt lỗ. Ngay cả nhà đầu tư chưa lỗ nhiều cũng muốn giảm rủi ro xuống bằng cách thu hẹp danh mục lại, bán bớt cổ phiếu đi.

Sức ép do đó lại tăng lên hôm nay, dù hôm qua thị trường khá mạnh. Tất cả các nhóm cổ phiếu lớn đều sụt giảm với mức độ ghê gớm: VCB giảm 1,16%, CTG giảm 1,09%, BID giảm 4,46%, STB giảm 1,56%, MBB giảm 1,42%, EIB giảm 0,98%, ACB giảm 2,05%, SHB giảm 1,59%.

Nhóm dầu khí chịu tác động kép do giá dầu cũng giảm cực lớn: GAS giảm 4,96%, PVD giảm 6,88%, PVS giảm 8,13%, PVC giảm 8,18%, PGS giảm 1,21%, PVB giảm 2,89%, PVG giảm 1,25%.

Nhóm chứng khoán cũng lao dốc: SSI giảm 2,87%, HCM giảm 6,55%, VND giảm 4,31%, SHS giảm 2,74%, BVS giảm 2,59%, KLS giảm 3,08%.

Gần 350 cổ phiếu sụt giảm ngày hôm nay với 40 mã giảm sàn đã chứng thực sự hoảng loạn quay lại với cường độ lớn. Tâm lý thị trường đang quá yếu và không có sức kháng cự trước những tác động mạnh từ bên ngoài.

5 cổ phiếu đạt giá trị giao dịch cao nhất

Khánh Nhi