SAB, GAS là nguyên nhân

Chỉ số chính trên sàn HSX là VN-Index đóng cửa ngày hôm nay giảm 1,39 điểm, tương đương 0,2%. Rất bất ngờ, đây là chỉ số duy nhất giảm điểm, trong khi các chỉ số phụ theo nhóm cổ phiếu vốn hóa khác đều tăng. Cụ thể, chỉ số của các blue-chips là HSX30-Index tăng 0,13%, chỉ số của nhóm vốn hóa trung bình tăng 0,5%, chỉ số của nhóm vốn hóa nhỏ tăng 0,87%.

Nếu đánh giá thị trường theo VN-Index thì rõ ràng hôm nay là một ngày xấu, vì chỉ số mất điểm. Nhưng nếu đánh giá theo các nhóm cổ phiếu thì hôm nay lại là tốt, vì các chỉ số khác tăng. Thậm chí chỉ riêng ở sàn HSX thôi, số cổ phiếu tăng giá cũng nhiều hơn số giảm, cứ 1 mã giảm có 1,24 cổ phiếu tăng.

Chưa hết, sàn HNX cũng tích cực với tất cả các chỉ số đều tăng. Ở sàn này thậm chí cứ 1 cổ phiếu giảm giá lại có 1,35 cổ phiếu tăng giá. Nếu nhà đầu tư đánh giá thị trường dựa trên cổ phiếu thì hôm nay hẳn là một ngày tốt vì số cổ phiếu tăng giá nhiều hơn hẳn số giảm.

Vì thế, việc VN-Index mất điểm hẳn phải có nguyên nhân “đỏ vỏ xanh lòng”. Tình trạng này đã diễn ra nhiều lần và hôm nay cũng là một ngày như thế. Nguyên nhân chính là SAB và GAS giảm giá rất mạnh.

SAB giảm 2% từ mức 215.300 đồng hôm qua xuống 211.000 đồng. GAS giảm từ 59.100 đồng xuống 58.000 đồng, mất 1,86%. Hai cổ phiếu này vốn hóa rất lớn, chưa kể VIC cũng giảm 0,23%, VCB giảm 0,13%.

Như vậy trong 5 cổ phiếu vốn hóa lớn nhất sàn HSX, chiếm khoảng 43,53% giá trị vốn hóa của VN-Index, duy nhất VNM là tăng nhẹ 0,15%. VNM vẫn là cổ phiếu vốn hóa lớn nhất, chiếm 12,06% trong VN-Index. Tuy nhiên hôm nay VNM lại tăng nhẹ, đồng thời 4 cổ phiếu còn lại chiếm tỷ trọng lớn hơn nhiều nên đã đủ sức điều hướng VN-Index giảm điểm.

Các chỉ số còn lại ở sàn HSX lẫn HNX tăng điểm chủ yếu do cách thức tính toán đã được điều chỉnh để tránh tác động như VN-Index. Đáng tiếc là thói quen của nhà đầu tư vẫn nhìn thị trường thông qua VN-Index, trong khi thực tế thị trường hôm nay là tương đối mạnh.

Cổ phiếu vốn hóa nhỏ tăng nóng

Như đã nói ở trên, số lớn cổ phiếu tăng giá hôm nay ở cả hai sàn nhưng tác động từ một vài mã lớn đã thay đổi chỉ số. Thêm một nguyên nhân nữa là số lớn cổ phiếu tăng lại có vốn hóa rất nhỏ và như vừa chỉ ra, chỉ số của các mã vốn hóa nhỏ đã tăng mạnh nhất ngày hôm nay ở cả hai sàn.

Có tới gần 40 cổ phiếu tăng giá hết biên độ trong phiên này cũng là một biểu hiện rất rõ của hiện tượng lệch pha giữa chỉ số và giá cổ phiếu. Giao dịch vẫn sôi động đáng kể tại các cổ phiếu vừa và nhỏ, nơi tập trung đa số các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Hiện tượng đầu cơ mạnh tại các cổ phiếu vừa và nhỏ đang đem về mức lợi nhuận khả quan. Hôm nay rất nhiều mã tăng kịch biên độ và đạt được thanh khoản rất tốt như HID, LHG, TTF, TCM, KSA, PTL, SIC, KDM, TEG, KVC, BII, NHP, HKB…

Trong 3 phiên gần đây, các cổ phiếu vốn hóa nhỏ đem lại lợi suất tốt hơn hẳn. Ví dụ so sánh qua chỉ số của nhóm vốn hóa nhỏ trên sàn HSX, 3 phiên vừa rồi tăng 1,75%, nhưng chỉ số HSX30-Index mới tăng 0,73%, chỉ số của nhóm vốn hóa trung bình tăng 1,15%. Biến động giá cổ phiếu cụ thể còn mạnh hơn nhiều so với chỉ số.

Thanh khoản dồi dào

Phiên giao dịch hôm nay cũng chứng kiến lượng tiền đổ vào thị trường ở mức rất cao, tới 3.523 tỷ đồng bao gồm cả thỏa thuận. Giá trị tính riêng khớp lệnh là 3.109 tỷ đồng. Như vậy quy mô giao dịch hàng ngày vẫn đang tăng lên, thể hiện mức thanh khoản dồi dào.

Nối tiếp các phiên thanh khoản lớn sau Tết, nhà đầu tư vẫn đang giao dịch sôi động, chỉ là các cổ phiếu tăng giá khác nhau. Những mã vốn hóa nhỏ tuy khối lượng giao dịch rất lớn, nhưng giá trị tiền thực tế không cao. Đó là do chủ yếu các nhà đầu tư nhỏ lẻ giao dịch tại nhóm này. Các cổ phiếu lớn giao dịch ít hơn về khối lượng, nhưng lại có thể hấp thụ được lượng vốn lớn.

Ví dụ hôm nay HPG, HSG, VNM, GAS, NVL, ROS, HBC, CII, BID là những mã có được dòng tiền rất lớn giao dịch. 10 cổ phiếu này chiếm khoảng 43% giá trị giao dịch khớp lệnh của cả thị trường.

Khánh Nhi