nhưng khuyến nghị nhà đầu tư phải lưu ý, “mua thời điểm nào? mã gì? và bán ra sao? là điều tuyệt đối phải tuân thủ”.

PV: TTCK trong nước đang chịu ảnh hưởng tiêu cực gián tiếp từ thị trường quốc tế nên giảm điểm khá mạnh trong thời gian qua; tuy nhiên, nhiều nhận định cho rằng, thị trường đang bị áp lực tâm lý thái quá. Ý kiến của ông về điều này thế nào?

- Ông Lê Đức Khánh: TTCK ảnh hưởng bởi 2 yếu tố đó là nhận thức của thị trường và tâm lý nhà đầu tư. Do vậy, ngoài tâm lý nhà đầu tư, có thể kể đến các nhân tố ảnh hưởng đến nhận thức của thị trường - điều ảnh hưởng đến việc điều chỉnh mạnh của TTCK.

Chúng ta có thể thấy rằng, kinh tế thế giới năm qua cũng như đầu năm nay có nhiều bất ổn, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất đã làm dịch chuyển dòng tiền ngoại chưa kể đến việc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tiếp tục phá giá đồng Nhân dân tệ trong thời gian gần đây, đã ảnh hưởng trực tiếp đến nền kinh tế, chính sách tài khóa và tiền tệ, cán cân thanh toán, cũng như là TTCK của Việt Nam.

Tôi có thể chỉ ra rằng, trong 5 năm gần đây, những năm mà Ngân hàng Nhà nước phải nới biên độ tỷ giá mạnh, cũng như phá giá tiền đồng, thì năm đó môi trường đầu tư sẽ là “giấc mộng không đẹp” với những nhà đầu tư bảo thủ. Việc TTCK điều chỉnh mạnh trong thời gian gần đây cho thấy nhà đầu tư đã nhận thức được môi trường đầu tư đã khó khăn hơn và việc giao dịch cổ phiếu có giảm đi tính hấp dẫn. Do đó, chỉ số VN-Index bị giảm quá đà đến từ tâm lý hoảng loạn, dẫn tới bán mạnh cổ phiếu từ phía các nhà đầu tư là khó tránh khỏi.

PV: Cũng có ý kiến khuyến nghị, thị trường đã có dấu hiệu bắt đáy và nhà đầu tư có thể lựa chọn cổ phiếu hợp lý để mua vào. Ông có đồng thuận về khuyến nghị này?

- Ông Lê Đức Khánh: Đồng ý là thị trường có dấu hiệu bắt đáy, nhưng nhà đầu tư phải lưu ý rằng: “Mua thời điểm nào? mã gì? và bán ra sao? là điều tuyệt đối phải tuân thủ”.

Xét về ngắn hạn, chỉ số VN-Index sau khi kiểm tra lại ngưỡng hỗ trợ 530 – 535 điểm, sẽ tiếp tục điều chỉnh tiếp về mốc hỗ trợ mạnh 510 – 515 điểm và đây mới là ngưỡng bắt đáy hợp lý hơn đối với các nhà đầu cơ ưa mạo hiểm.

Tuy nhiên, việc bắt đáy chỉ nên áp dụng với những cổ phiếu cơ bản tốt, các cổ phiếu vốn hóa trung bình có kết quả kinh doanh ấn tượng và điều quan trọng hơn đó là tỷ lệ giải ngân sẽ không quá 50% của danh mục. Và chắc chắn, câu chuyện bắt đáy cũng phải kèm theo chiến lược giao dịch phù hợp – mua nhanh và bán nhanh, ngoại trừ với các nhà đầu tư giá trị có thể nắm giữ dài hơi.

PV: Theo ông, đâu là lực đỡ cho thị trường không giảm sâu thêm và lấy lại xu hướng tăng điểm trong thời gian tới?

- Ông Lê Đức Khánh: Tạm thời tôi chỉ đồng ý việc VN-Index sẽ đứng vững trước “cứ điểm” 500 – 510 điểm và có thể sẽ có “sóng hồi” T+ đối với các nhà đầu cơ cổ phiếu. Tuy nhiên, nhìn xa hơn, với tình hình vĩ mô thế giới vẫn đang thiếu khả quan và rất dễ ảnh hưởng tiêu cực tới TTCK toàn cầu và nếu điều này xảy ra, Việt Nam cũng sẽ chịu tác động phần nào. Do đó, việc xây dựng một kịch bản dài hạn cho xu hướng thị trường là rất khó đoán định trong giai đoạn này.

Lực đỡ cho TTCK thời gian tới có lẽ sẽ là các yếu tố vĩ mô trong nước, các chỉ số TTCK thế giới quay đầu ấn tượng hay như giá dầu phục hồi. Tuy vậy, dù sao thì việc thị trường giảm mạnh cũng sẽ có sóng phục hồi khá, song cơ hội đầu tư cũng trở nên ít hơn.

PV: Lời khuyên của ông dành cho nhà đầu tư trong giai đoạn thị trường hiện nay?

- Ông Lê Đức Khánh: Nhà đầu tư hãy bình tĩnh, tỉnh táo trong giao dịch ở thời gian hiện nay. Nếu có giải ngân hãy cân nhắc chú ý đến nhóm cổ phiếu giá trị thuộc các lĩnh vực ngân hàng, bảo hiểm, điện, tiện ích… Việc mua gom với tỷ lệ an toàn và tầm nhìn dài có lẽ là chiến lược hợp lý của các nhà đầu tư; ngược lại, nên tránh giao dịch ngắn hạn các cổ phiếu đầu cơ.

PV: Xin cảm ơn ông!

Duy Thái