Cổ phiếu trụ chưa “ra mặt”

VN-Index sụt giảm tuần qua cũng chủ đạo là trong ngày thứ hai khi chỉ số bốc hơi hơn 15 điểm. Ngược lại, phiên cuối tuần chỉ số tăng hơn 24 điểm. Nhìn ở khía cạnh tích cực thì sự trồi sụt giữa tuần là không đáng kể, cho thấy khả năng chống chịu cú sốc là rất tốt.

Trong gần 18 điểm tăng của chỉ số tuần qua, FPT tăng 16% đóng góp 3,7 điểm, VNM tăng 8,6% đóng góp 3,6 điểm, MWG tăng 12,3% đóng góp 3,3 điểm, VPB tăng 5% đóng góp 2,1 điểm, MBB tăng 4,7% đóng góp 1,5 điểm. Như vậy chỉ 5 cổ phiếu này đã kéo trên 14 điểm, chiếm ưu thế tuyệt đối trong điểm tăng của chỉ số.

Đây là điểm thú vị vì duy nhất VNM, VPB đứng trong Top 10 vốn hóa của chỉ số, thậm chí còn ở nhóm bé nhất Top 10. Những “siêu trụ” lại tăng không đáng kể: VCB tăng 0,4%, VHM tăng 0,4%, VIC tăng 1,4%, GAS giảm 0,9%, HPG giảm 1,5%.

Khoảng cách 20 điểm tới đỉnh lịch sử của VN-Index là không nhiều nếu như có sự đồng thuận ở các cổ phiếu blue-chips.

Điều này cũng có nghĩa là đà phục hồi mạnh của VN-Index tuần qua mới dừng ở những “đầu kéo” chưa phải là cổ phiếu quyết định. Nhóm FPT, MWG, VPB... mới chỉ là những mã trung bình của rổ VN30, giống như đội quân xung kích, trong khi các “siêu trụ” như VCB, VIC, VHM... giống như đội quân quyết định chiến trường. Tuy vậy hiệu quả vẫn là khá cao, VN-Index kết tuần đạt 1516,44 điểm trong khi điểm số cao nhất mà VN-Index từng chạm tới là 1536,45 điểm. Khoảng cách là 20 điểm, nghĩa là tương đương với phiên tăng cuối tuần trước. Thực ra 20 điểm không phải là khoảng cách lớn, nếu như các “siêu trụ” tăng trên 2% cùng lúc và các mã còn lại đứng im.

Tuần qua thậm chí đã từng là tuần được lo ngại sẽ khiến thị trường điều chỉnh mạnh. Các thông tin dự kiến xuất hiện được cho sẽ ảnh hưởng tâm lý. Thực sự các thông tin này đã lấn át hoàn toàn các thông tin khác, chẳng hạn như chứng khoán thế giới tăng rất tốt dịp đầu tuần. Rất hay là những phản ứng lường trước đó chỉ xuất hiện tại các cổ phiếu đầu cơ, giống như một cú sốc được khu biệt vào một khu vực ít ảnh hưởng. Vốn hóa của cổ phiếu đầu cơ quá nhỏ để có thể chi phối VN-Index. Mức giảm hơn 15 điểm của chỉ số ngày đầu tuần qua lại chủ yếu do BID, VHM, VNM, GVR... những mã lớn sau đó đã phục hồi rất nhanh. Đây chính là cơ hội thuận lợi về yếu tố kỹ thuật cho chỉ số VN-Index, vì các mã lớn khi phục hồi và tăng cao hơn, điểm số sẽ rất dễ... kiếm.

Dòng tiền tập trung, blue-chips có cơ hội lớn

Những thông tin dồn dập tuần qua thực tế ảnh hưởng không nhiều nếu suy xét kỹ càng. Yếu tố duy nhất là tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Điều đã phần nào thể hiện ở mức thanh khoản sụt giảm nhẹ những ngày giữa tuần. Đối với yếu tố giao dịch, hay yếu tố cơ bản của doanh nghiệp, những thông tin nói trên không có tác động gì đáng kể.

Thị trường đã trải qua nhiều cú sốc thông tin mà những gì được biết đến tuần qua thậm chí còn khá mờ nhạt. Tâm lý là điều dễ thay đổi nhất, hôm nay có thể lo lắng, sang tuần đã lạc quan. Hiệu ứng tích cực của sự kiện là nhà đầu tư xa lánh dần các cổ phiếu đầu cơ. Các “nhóm thổi giá” cũng không dám hoạt động một cách “trơ trẽn” như trước khi yếu tố hình sự là áp lực không thể bỏ qua.

Thay đổi khá mạnh mẽ xuất hiện vào phiên cuối tuần khi nhóm cổ phiếu cơ bản, cổ phiếu blue-chips tăng giá ấn tượng kèm theo thanh khoản lớn. Nhà đầu tư đã điều chuyển dòng tiền vào yếu tố cơ bản đón đầu mùa báo cáo tài chính quý 1 bắt đầu. Đây là cơ hội lớn cho các blue-chips tăng giá và gián tiếp là ảnh hưởng lành mạnh tới điểm số. VN-Index có cơ hội vượt đỉnh lịch sử là khía cạnh biểu hiện của làn sóng mua vào cổ phiếu blue-chips.