Cổ phiếu ngành Ngân hàng đã tăng khá mạnh và trở thành nhóm dẫn dắt thị trường trong một số phiên trong thời gian qua.

Áp lực điều chỉnh manh nha xuất hiện, nhưng thị trường đang kỳ vọng dòng tiền sẽ lan tỏa sang nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, từ đó hỗ trợ đà tăng trong thời gian tới. Xung quanh vấn đề này, phóng viên TBTCVN đã có cuộc trao đổi với ông Đặng Thanh Thế, Giám đốc Chiến lược khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Maritime (MSI).

* PV: Thị trường chứng khoán khởi đầu năm mới 2018 với diễn biến rất tích cực. Ông có thể cho biết đâu là các yếu tố hỗ trợ giúp thị trường hứng khởi trong chuỗi phiên đầu năm mới vừa qua?

- Ông Đặng Thanh Thế: Thị trường chứng khoán khởi đầu năm mới nhiều thuận lợi, khi chỉ số VN-Index và thanh khoản đều tăng tích cực. Bên cạnh các thông tin kinh tế vĩ mô tích cực, thị trường đang nhận được sự hỗ trợ của nhiều yếu tố khác.

Theo thông lệ những năm gần đây, đầu năm thường là thời điểm khối ngoại mua ròng mạnh mẽ nhất trong năm trên thị trường chứng khoán. Và ngay từ đầu năm, thị trường đã chứng kiến những tín hiệu khẳng định từ một số mã cổ phiếu ngành Ngân hàng như: HDBank (HDB), Vietcombank (VCB), BIDV (BID)... và đặc biệt là Hòa Phát (HPG). Tiếp đó, giá dầu trên thị trường thế giới đang diễn biến rất tích cực và trở thành động lực chính thúc đẩy nhóm cổ phiếu dầu khí trên sàn.

* PV: Nhóm cổ phiếu ngân hàng đã và đang tăng rất mạnh vì dự báo lợi nhuận rất tích cực trong năm nay nên nhận được sự kỳ vọng rất lớn từ nhà đầu tư. Ông nhận định thế nào về nhóm cổ phiếu này?

- Ông Đặng Thanh Thế: Cổ phiếu ngành Ngân hàng đã tăng khá mạnh và trở thành nhóm dẫn dắt thị trường trong một số phiên trong thời gian qua. Tuy nhiên, tôi giữ quan điểm trung lập với nhóm cổ phiếu ngành Ngân hàng trong ngắn hạn. Theo tôi, có thể đã đến lúc nhóm ngành Ngân hàng phân hóa vì những chính sách cải cách ngành này sẽ bắt đầu thể hiện tác động và cho kết quả trong năm nay.

* PV: Nhiều ý kiến cũng bày tỏ sự “lo lắng nhẹ” về đà tăng của thị trường chứng khoán, khi có khá nhiều cổ phiếu đầu ngành những phiên vừa qua tăng rất mạnh. Quan điểm của ông về ý kiến này thế nào?

- Ông Đặng Thanh Thế: Đúng là thị trường đang có diễn biến như vậy và tôi đồng tình với quan điểm này; nhưng suy cho cùng thì thị trường luôn luôn đúng.

Tuy nhiên, khác với các chu kỳ tăng giá trong quá khứ, thị trường hiện tại phân hóa quá mạnh, nên vẫn có tới hơn 70% số cổ phiếu vẫn cách khá xa so với đà tăng giá của các chỉ số thị trường. Do đó, tôi cho rằng, rất khó trong việc dùng các thông số, điều kiện của quá khứ để đánh giá về “sức nóng” của thị trường hiện nay.

* PV: Ngoài nhóm ngân hàng, mùa công bố kết quả kinh doanh quý IV/2017 đang dần lộ diện nhiều doanh nghiệp lãi lớn. Theo góc nhìn của ông, dòng tiền thị trường sẽ hướng vào những nhóm cổ phiếu nào?

- Ông Đặng Thanh Thế: Thị trường hiện tại đang phụ thuộc nhiều vào dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài. Nếu quy mô của dòng vốn này tiếp tục tăng thì nhóm cổ phiếu lĩnh vực tài chính và nhóm vốn hóa lớn sẽ tiếp tục dẫn dắt thị trường.

Trong trường hợp ngược lại, thị trường chứng khoán có thể phải đối mặt với một đợt điều chỉnh khó dự báo, do sự phân hóa quá mạnh mẽ trong thời gian gần đây. Nếu nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ có thể “miễn nhiễm” với tác động điều chỉnh của các chỉ số thị trường, thì đây sẽ là điểm tập trung mới của dòng tiền, đặc biệt các cổ phiếu có mức P/E (giá/thu nhập) thấp, hoạt động sản xuất kinh doanh lõi ổn định.

* PV: Xin cảm ơn ông!

Chu Thái