Dòng tiền khối ngoại dự báo vào thị trường sẽ tiếp tục gia tăng.

Một số nhận định cho rằng, thị trường khó có thể đi xa khỏi mức 800 điểm trong ngắn hạn, nhưng khả năng chạm ngưỡng 800 điểm không phải là điều khó khăn trong trung hạn, thậm chí ngay trong tháng 8 này.

Tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp là yếu tố nền tảng

Tính tới thời điểm này, đa phần các doanh nghiệp đã có kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2017. Theo thống kê của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), tổng kết chung cho nửa đầu năm 2017, các doanh nghiệp trong VN-Index đạt mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế (LNST) là 14,4%. Trong khi đó, mức tăng trưởng LNST của các doanh nghiệp trong HNX là 21,6%.

So với “bức tranh” chung của cùng kỳ 2016, “sức khỏe” của các doanh nghiệp trên sàn còn có góc nhìn tích cực hơn. Một thống kê khác của Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI), trong số 678 doanh nghiệp đã công bố kết quả kinh doanh 6 tháng 2017, chỉ 10,4% doanh nghiệp báo lỗ và 50% doanh nghiệp có tăng trưởng so với cùng kỳ. Có 612 doanh nghiệp báo lãi, với LNST, nửa đầu năm 2017 đạt hơn 72.845 tỷ đồng, tăng tới 23,67% so với cùng kỳ năm 2016.

Cũng theo số liệu từ SSI, lợi nhuận tăng trưởng ở 2 nhóm VN30 và HNX30 với mức tăng trưởng mạnh nhất trong 3 năm và cao hơn mức tăng chung của thị trường. Các doanh nghiệp báo lỗ trong nhóm chiếm tỷ trọng thấp. Cụ thể, nhóm VN30 có 29 doanh nghiệp báo lãi, chỉ PVD báo lỗ trong kỳ. Tổng lợi nhuận của nhóm tăng 23,4% so với cùng kỳ năm 2016. Nhóm HNX30 có 27 doanh nghiệp báo lãi và 3 doanh nghiệp báo lỗ, bao gồm BCC, DBC, DCS. Tổng lợi nhuận của nhóm tăng 18,0% so với cùng kỳ năm 2016.

Đa số nhóm ngành đang hưởng lợi theo chu kỳ kinh tế có lợi nhuận tăng trưởng cao hơn tăng trưởng chung thị trường. Cụ thể, ngành Dịch vụ tài chính (+525,4% so với cùng kỳ - YOY), Thực phẩm và đồ uống (+43,5% YoY) và Xây dựng và Vật liệu (+43,8% YoY) là những ngành đạt tăng trưởng cao.

Bất chấp thị trường chung điều chỉnh, nhiều cổ phiếu thị giá thấp (penny) vẫn tăng mạnh. Theo thống kê của VDSC, có đến 127 trong số 236 mã có thị giá dưới 10.000 đồng (thời điểm 3/7) ghi nhận tăng giá trong tháng qua.

“Kết quả kinh doanh biến động mạnh từ tiêu cực sang tích cực là cái cớ để các cổ phiếu này bị “đạp xuống, đẩy lên” một cách bất thường. Một lý do nữa là dòng tiền năm nay rõ ràng dồi dào hơn rất nhiều so với năm 2016, thanh khoản trung bình theo tính toán của chúng tôi đã tăng đến 65%. Lượng vốn vay margin cũng ở mức tăng cao”, VDSC lý giải cho sự tăng giá phi thường của các cổ phiếu thị giá thấp.

Dòng tiền ngoại sẽ là điểm nhấn

Theo nhận định của nhiều chuyên gia, trong năm 2017, tăng trưởng lợi nhuận vẫn là nền tảng và là yếu tố tác động chính đến xu hướng của thị trường.

Sau khi giảm đến mức thấp nhất là 15x vào ngày 26/4 (thời điểm LNST năm 2016 đã hoàn toàn phản ánh), P/E VN-Index đã liên tục tăng lên 16,7x vào đầu tháng 7 (khoảng thời gian thị trường kỳ vọng dựa trên các ước tính kết quả kinh doanh quý II). Lợi nhuận chính thức của thị trường tăng trưởng mạnh trong 6 tháng 2017 hiện giúp hệ số P/E giảm về mức hấp dẫn 16x.

Trao đổi với phóng viên TBTCVN, ông Nguyễn Đức Hùng Linh, Giám đốc Phân tích và tư vấn khách hàng cá nhân (SSI) cho rằng, từ nay tới cuối năm, lợi nhuận của các doanh nghiệp vẫn trong xu thế tăng tốt và tiếp tục tạo ra yếu tố nền tảng vững chắc cho thị trường tăng điểm. Theo ông Linh, mức tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết năm nay sẽ nhận được sự “hậu thuẫn” lớn từ nhóm ngân hàng (hiện chiếm khoảng 30 - 40% tổng lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết); thực phẩm, đồ uống,…

Ông Linh cũng nhận định, việc VN-Index đạt mức 800 điểm là không khó. Theo đó, dòng tiền nhiều khả năng sẽ gia tăng từ nay tới cuối năm khi tiếp tục đón thêm nhiều cổ phiếu lớn lên sàn như: VPBank, VEAM, PVOil,…Thực tế cũng đã chứng minh, khi các “tân binh” lớn lên sàn đều là hàng hóa rất hấp dẫn trên thị trường.

Ngoài ra, theo chuyên gia này, các yếu tố vĩ mô hiện vẫn hỗ trợ thị trường như: Lãi suất thấp, dòng tiền thị trường ổn định, biến động kinh tế Mỹ dự báo không nhiều đột biến,… “Những yếu tố nền tảng này sẽ hỗ trợ dòng vốn vào thị trường, đặc biệt là dòng tiền ngoại. Dòng tiền ngoại thực tế đã vào rất mạnh - đây là dòng tiền bền vững và sẽ tạo điểm nhấn cho thị trường năm nay”, ông Linh nói.

Duy Thái