Thiếu phối hợp giữa các trụ

Cục Dự trữ liên bang Mỹ hai lần cắt lãi suất trong nửa đầu tháng 3 thì cả hai lần thị trường chứng khoán lao dốc cực mạnh. Hôm qua Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cắt giảm lãi suất, nhưng nỗi lo lắng từ các diễn biến bên ngoài lấn át hết những yếu tố hỗ trợ trong nước. Thị trường vẫn tiếp tục giảm kéo dài tới tận gần cuối phiên mới có nhịp phục hồi khá rõ nét.

Nguyên nhân chính của nhịp phục hồi mạnh từ sau 2h chiều nay không phải là việc cắt giảm lãi suất. Tin này thị trường đã biết trước khi bước vào phiên giao dịch, nhưng VN-Index vẫn lao dốc tới 3,48% đầu ngày. Yếu tố chính giúp thị trường quay đầu phục hồi là diễn biến tăng ổn định trên thị trường phái sinh chứng khoán Mỹ. Các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ duy trì mức tăng liên tục xấp xỉ 4%, hứa hẹn đêm nay thị trường này sẽ tăng điểm.

Thị trường phục hồi khá chậm và thận trọng. Cho đến hết phiên sáng VN-Index vẫn còn giảm 7 điểm. Nửa đầu phiên chiều thị trường lại giảm sâu hơn tới gần 16 điểm rồi mới quay đầu phục hồi những phút cuối. Nhóm blue-chips mà nổi bật là các mã ngân hàng, tài chính tăng rất mạnh đã tạo sức lan tỏa rộng rãi.

SSI tăng giá kịch trần là điều bất ngờ vì trong bối cảnh thị trường lao dốc, các công ty chứng khoán gặp rất nhiều khó khăn. SSI ra Tết đến hôm qua giảm gần 31,1% giá trị, xuống đáy 5,5 năm. HCM cũng lao dốc khoảng 41%, xuống đáy 34 tháng. Hôm nay cả hai mã này đều tăng kịch trần. Thế nhưng một số mã chứng khoán khác lại không tăng rõ như VND, VCI tham chiếu.

Nhóm ngân hàng cũng quay đầu mạnh mẽ, là động lực chính hỗ trợ chỉ số. CTG tăng 2,44%, BID tăng 3,05%, MBB tăng 1,52%, STB tăng 2,1%, TCB tăng 2,87%, VPB tăng 2,63%, VCB tăng 0,6%. Việc giảm lãi suất điều hành là một tin tốt đối với các ngân hàng vì giúp giảm chi phí. Trước đó các ngân hàng thực hiện giãn nợ, giảm lãi vay cho doanh nghiệp nhưng vẫn phải gánh chi phí đầu vào cao.

Chỉ số VN30Index đại diện các blue-chips của HSX đóng cửa tăng 0,22% trong khi VN-Index vẫn giảm 0,28% là do ngoài nhóm ngân hàng tài chính, các blue-chips khác tăng không tốt. GAS tăng 0,84%, MWG tăng 1,71%, FPT tăng 1,89%, PLX tăng 6,93%, VJC tăng 1,7% là các mã đáng kể. Ngược lại SAB giảm 5,93%, VHM giảm 2,65%, VIC giảm 4,32%, VNM giảm 1,03%, VRE giảm 6,75%.

Vẫn lo sự rối loạn bên ngoài

Thị trường trong nước hiện đang ngóng diễn biến bên ngoài quá sát sao. Hôm nay nếu thị trường phái sinh của Mỹ không giữ được đà tăng ổn định thì không có gì đảm bảo thị trường trong nước sẽ phục hồi như vậy. Mặc dù các thông tin hỗ trợ là rất tốt, nhưng sự nghi ngờ trên thị trường vẫn còn quá lớn.

Tuần này thị trường có hai yếu tố tác động mang tính kỹ thuật. Đầu tiên là phiên đáo hạn hợp đồng phái sinh tháng 3 sẽ diễn ra vào ngày 19/3. Ngay tiếp sau đó sẽ là phiên giao dịch tái cơ cấu của cả hai quỹ ETF ngoại và xu hướng sẽ là bán ròng.

Tổng giá trị bán ròng của khối ngoại đo được hôm nay trên sàn HSX là khoảng 565 tỷ đồng, trong đó nhóm blue-chips Vn30 bị bán ròng 354 tỷ đồng. Do tuần này thị trường trùng với giao dịch tái cơ cấu từ hai quỹ ETF ngoại nên chưa rõ lực bán lớn hôm nay là do các quỹ này thực hiện, hay mạch bán ròng của khối ngoại suốt từ cuối tháng 1 tới giờ vẫn đang tiếp diễn.

Hiện tại thị trường trong nước cũng không có gì quá xấu, yếu tố hỗ trợ mạnh nhất đã xuất hiện và nếu có thể chặn đứng đà lao dốc thì là một điều rất tốt. Tuy vậy các biện pháp nới lỏng trên thế giới là giống nhau, nên nếu các thị trường chứng khoán khác vẫn không thể phục hồi được thi có nguy cơ tác động xấu tới tâm lý trong nước. Hiện thị trường đa đi về cuối tháng 3 và chỉ các số liệu vĩ mô quý 1 mới giúp lượng hóa được rủi ro của dịch bệnh với nền kinh tế.

Khánh Nhi