Các chuyên gia kỳ vọng, xu hướng tăng sẽ tiếp diễn trong quý III với mục tiêu chinh phục vùng đỉnh lịch sử 1.550 điểm. Ảnh: DUY DŨNG

Xu hướng tăng sẽ tiếp diễn

Từ đầu năm 2025 đến nay, VN-Index đã vượt qua nhiều mốc kháng cự quan trọng từ vùng 1.300 điểm đến 1.450 điểm. Theo các chuyên gia, đà tăng này được thúc đẩy bởi 4 trụ cột chính: Thông tin tạm hoãn thuế đối ứng từ Hoa Kỳ; chính sách tài khóa mở rộng, chính sách tiền tệ nới lỏng; các nghị quyết cải cách thể chế; và kỳ vọng nâng hạng thị trường.

Trong báo cáo mới đây, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam cho rằng, bối cảnh lợi nhuận chung sẽ tiếp tục được cải thiện trên diện rộng sau khi Việt Nam ghi nhận tốc độ tăng trưởng GDP trong quý II/2025 đạt 7,96% so với cùng kỳ, bên cạnh là tăng trưởng tín dụng đạt 9,9%, giúp cải thiện lợi nhuận chung của nhóm ngân hàng. Ở một diễn biến khác, mặt bằng thanh khoản chung được cải thiện trong quý II, giúp tạo động lực tăng trưởng cho nhóm chứng khoán trong bối cảnh dư nợ cho vay ký quỹ duy trì ở mức cao và hưởng lợi từ triển vọng nâng hạng trong thời gian tới.

Thị trường đang mở đường cho triển vọng tăng trưởng trong trung và dài hạn. Trong đó, VN-Index tính đến thời điểm công bố báo cáo đã thuận lợi chinh phục vùng cản tâm lý 1.400 điểm với động thái mua ròng đến từ khối ngoại và áp lực chốt lời nhìn chung là không đáng kể. Do đó, các chuyên gia của Mirae Asset Việt Nam kỳ vọng, xu hướng tăng sẽ tiếp diễn trong phần còn lại của quý III với mục tiêu chinh phục vùng đỉnh lịch sử 1.550 điểm.

Ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng, niềm tin của nhà đầu tư cũng quay lại nhanh chóng. Ngoài thanh khoản, số lượng tài khoản chứng khoán mở mới không ngừng tăng. Nửa đầu năm nay, thị trường đón gần 1 triệu tài khoản mới tham gia, nâng tổng số lên 10,2 triệu tài khoản.

Nói về khả năng thị trường có thể vượt đỉnh lịch sử, ông Sơn cho rằng, có nhiều chất xúc tác khác để giúp VN-Index trở lại đỉnh cũ. Đầu tiên, xác suất chứng khoán Việt Nam được nâng hạng từ thị trường cận biên lên mới nổi trong kỳ đánh giá vào tháng 9 là cao. Nhờ đó, triển vọng thu hút dòng vốn chủ động và thụ động ước tính khoảng 3 - 7 tỷ USD. “Cuối cùng, tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết năm nay dự kiến đạt 16,5%. Động lực tăng trưởng chủ yếu vẫn từ nhóm tài chính, còn nhóm phi tài chính (bất động sản, năng lượng, bán lẻ...) có thể tăng hơn 10,4% trong bối cảnh nền so sánh cao dần. Dự báo trong những tháng tới, thị trường có thể chứng kiến ngưỡng 1.500 - 1.550 điểm" - ông Sơn nói.

Nhóm ngành nào có thể dẫn sóng?

Chia sẻ về việc để thị trường tăng bền vững cần có nhóm ngành dẫn dắt đủ mạnh, ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Công ty Chứng khoán VPS cho rằng, nhóm VN30, các cổ phiếu lớn thuộc các nhóm ngành công nghệ viễn thông, hóa chất, tài chính ngân hàng, bán lẻ, tiêu dùng, cảng biển, bất động sản, năng lượng là những nhóm cổ phiếu thu hút dòng tiền trên thị trường chứng khoán.

Theo ông Khánh, các nhà đầu tư bên cạnh việc mua và nắm giữ cổ phiếu tầm nhìn dài có thể chọn lựa các cổ phiếu cơ bản, kết quả kinh doanh tốt, thanh khoản cao với mức định giá hấp dẫn – chiến lược giao dịch linh hoạt và cả các hoạt động giao dịch ngắn hạn cũng có thể được áp dụng tùy theo kinh nghiệm và năng lực của mỗi nhà đầu tư. Trong một xu hướng tăng điểm trung hạn thì việc mua và nắm giữ tầm nhìn dài sẽ được ưu tiên hơn là các hoạt động giao dịch ngắn hạn.

Nhận định về những nhóm ngành triển vọng nửa cuối năm, chuyên gia của Chứng khoán SHS đánh giá cao nhóm hạ tầng, đầu tư công, năm 2025 tiếp tục là năm đặt mục tiêu cao của giải ngân vốn đầu tư công (825.000 tỷ đồng, tăng 44% so với thực hiện năm 2024), các dự án trọng điểm dần chuyển sang đường sắt và metro. Luật PPP mới mở ra cơ hội cho các doanh nghiệp, trong nửa đầu năm 2025 đã có 7 dự án cao tốc lựa chọn được nhà đầu tư với tổng vốn đầu tư hơn 160.000 tỷ đồng.

Đồng quan điểm, Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (VCBS) kỳ vọng, giá trị giải ngân đầu tư công cuối năm 2025 sẽ ghi nhận mức tăng mạnh. Đầu tư công được kỳ vọng ghi nhận mức giải ngân cao hơn đáng kể để hoàn thành các mục tiêu quan trọng khi vào năm cuối cùng trong chu kỳ đầu tư công trung hạn 2021 – 2025. Các tháng cuối năm thường là thời điểm tăng tốc mạnh về tiến độ giải ngân. Với tổng vốn đầu tư công năm 2025 được nâng lên 36 tỷ USD, đây là yếu tố then chốt đạt mục tiêu tăng trưởng GDP.