Đầu tư công bứt phá 2025

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích tại Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng (PHS) nhận định, năm 2025 sẽ là một năm rất khác biệt, khi cả thị trường và các nhà đầu tư đều kỳ vọng vào sự bứt phá của đầu tư công. Điểm khác biệt lớn nhất so với những giai đoạn trước chính là quy mô giải ngân vốn đầu tư công đạt mức kỷ lục, lên tới gần 900.000 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với kế hoạch của những năm trước.

Bên cạnh đó, những cải cách quan trọng về mặt thể chế cũng đang tạo ra động lực mạnh mẽ cho quá trình giải ngân. Kỳ họp Quốc hội bất thường vừa qua đã cho thấy quyết tâm của Chính phủ trong việc tinh gọn bộ máy, đặc biệt là việc sáp nhập một số bộ ngành nhằm giảm thiểu sự chồng chéo và tháo gỡ các điểm nghẽn trong giải ngân vốn. Với sự điều chỉnh này, những vướng mắc trong phối hợp giữa các bộ, ngành – vốn là một trong những nguyên nhân làm chậm tiến độ đầu tư công – đang có nhiều khả năng được khắc phục.

Ảnh minh hoạ.

Quan trọng hơn, Chính phủ đã đặt ra một kế hoạch đầy tham vọng cho năm 2025 cũng như giai đoạn 2026–2030, với mục tiêu tăng trưởng kinh tế trên hai con số. Đây là lần đầu tiên một chiến lược táo bạo như vậy được đề ra, thể hiện sự thay đổi mạnh mẽ trong tư duy điều hành của bộ máy nhà nước. Điều này cũng đồng nghĩa với việc quyết tâm đẩy mạnh giải ngân đầu tư công trong năm 2025 là rất rõ ràng.

Cũng theo chuyên gia từ PHS, chủ đề về những nhóm ngành hưởng lợi từ giải ngân đầu tư công thực chất không mới và đã được đề cập nhiều lần. Tuy nhiên, khi đi sâu vào từng giai đoạn của quá trình này, có thể thấy rõ những doanh nghiệp nào sẽ được hưởng lợi trực tiếp và gián tiếp.

Những doanh nghiệp được hưởng lợi trực tiếp thường là các công ty trong lĩnh vực xây dựng, đấu thầu công trình – những đơn vị trực tiếp tham gia vào các dự án đầu tư công. Kế đến là nhóm ngành ngân hàng, bởi đây là những tổ chức tài chính cung cấp nguồn vốn cho các doanh nghiệp xây dựng triển khai dự án.

Bên cạnh đó, các doanh nghiệp bất động sản cũng có thể hưởng lợi gián tiếp. Khi hệ thống cơ sở hạ tầng được nâng cấp và mở rộng, những dự án bất động sản nằm ở vị trí chiến lược gần các tuyến đường mới hoặc khu vực phát triển sẽ gia tăng giá trị. Ngoài ra, nhóm ngành bất động sản khu công nghiệp cũng có triển vọng tích cực, bởi khi hạ tầng được kết nối, các doanh nghiệp FDI và doanh nghiệp tư nhân sẽ thuận lợi hơn trong việc vận chuyển hàng hóa, qua đó thúc đẩy tăng trưởng chung.

Chiến lược đầu tư tối ưu lợi nhuận

Dưới góc nhìn về đầu tư, theo ông Nguyễn Thành Trung – Sáng lập FinSuccess, nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam, cũng như những người tham gia thị trường, cần lưu ý không chỉ riêng với nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công, mà cả những xu hướng khác trên thị trường. Tuy nhiên, để đầu tư hiệu quả, điều quan trọng là phải phân tích chi tiết về từng doanh nghiệp.

Diễn biến chỉ số ngành nguyên vật liệu và VN-Index trong 3 tháng gần nhất. Nguồn: Vietstock.

Ông Trung nhấn mạnh rằng, không nên chỉ chạy theo xu hướng, chẳng hạn như việc giải ngân đầu tư công hay các dự án lớn như sân bay Long Thành, mà cần đánh giá rõ giá trị thực sự của doanh nghiệp. Đối với các công ty trong ngành đá xây dựng tại Đồng Nai, chẳng hạn, nhà đầu tư cần xem xét kỹ cơ cấu doanh thu, nguồn khách hàng và mức độ hưởng lợi thực tế từ các dự án đó. Việc phân tích chi tiết này sẽ giúp đưa ra quyết định sáng suốt hơn, thay vì chỉ dựa trên thông tin bề nổi.

Bên cạnh việc đánh giá hoạt động kinh doanh, một yếu tố quan trọng khác là tình hình tài chính của doanh nghiệp. Nhà đầu tư cần xem xét liệu công ty có nền tảng tài chính ổn định hay không, có đủ sức chống chịu với biến động thị trường không, và các yếu tố này có ảnh hưởng đến tiềm năng tăng trưởng hay không.

Ngoài ra, một điểm mấu chốt không thể bỏ qua là định giá cổ phiếu. Khi dòng tiền thị trường đổ vào mạnh, giá cổ phiếu có thể đã phản ánh hết các thông tin tích cực. Do đó, ngay cả khi doanh nghiệp có tiềm năng tốt, nhưng giá đã ở mức cao thì chưa chắc đã là thời điểm thích hợp để mua vào. Nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng và có thể chờ đợi cơ hội khác nếu mức giá chưa thực sự hấp dẫn.

"Với hơn 1.800 doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán Việt Nam, nhà đầu tư không nên giới hạn tầm nhìn vào một xu hướng duy nhất. Quan trọng nhất vẫn là đi sâu vào phân tích nội tại doanh nghiệp, hiểu rõ mô hình kinh doanh, đánh giá mức độ hợp lý của giá cổ phiếu trước khi ra quyết định đầu tư" - ông Trung chia sẻ./.