Tuy nhiên nếu căn cứ vào mức biến động mạnh nhất của tuần này thì chỉ số VN-Index vẫn chưa thể tạo lập đỉnh cao mới.

Có VNM, SAB và cả GAS nhưng vẫn chưa đủ...

VNM là cổ phiếu có công lớn nhất tuần này và cả ngày hôm nay, giúp VN-Index tăng khá mạnh. Đây là cổ phiếu vốn hóa lớn nhất thị trường và dĩ nhiên, sức mạnh cũng là lớn nhất ở VN-Index.

VNM đóng cửa tăng 1,55%, là mức tăng mạnh nhất kể từ đầu tuần. Mặc dù trong phiên có dao động lên xuống, nhưng tính chung đến hôm nay, VNM vẫn tăng 1,6% so với cuối tuần trước.

Một số cổ phiếu khác cũng hỗ trợ VNM hôm nay. Đó là SAB tăng 1%, BID tăng 2,01%, GAS tăng 1,12%, HPG tăng 3,45%.

Tuy nhiên từng đó là chưa đủ. Không phải số tăng giá không có những mã vốn hóa lớn. VNM và SAB là hai cổ phiếu lớn nhất thị trường, chưa kể GAS cũng rất lớn. Vấn đề là sức tăng giá của những mã này không được phát huy hết vì chính bản thân nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn cũng đang bị chốt lời.

VNM cũng bị bán rất mạnh. Cổ phiếu này liên tục duy trì mức thanh khoản rất cao và nếu không có nhà đầu tư nước ngoài đang mua rất lớn thì giá hẳn đã giảm. HPG cũng vậy, khối ngoại mua dồn dập hôm nay trên 1 triệu cổ phiếu. Bản thân GAS lẫn HPG tuy vẫn tăng giá, nhưng bị chốt lời lớn nên không thể duy trì mức tăng tốt nhất trong ngày hôm nay.

Mặt khác, có nhiều cổ phiếu lớn không được khối ngoại mua đỡ và cũng bị bán nhiều khiến giá giảm mạnh. Đó là VJC giảm 2,81%, BVH giảm 1,95%, VCB giảm 0,27%, MSN giảm 1,06%. Các mã này đều có bóng dáng của khối ngoại bán ra nhưng nhà đầu tư trong nước xả còn lớn hơn.

Lấy ví dụ chỉ số HSX30-Index ngày hôm nay đóng cửa chỉ tăng được 0,38%, yếu hơn một chút so với VN-Index. Số lượng cổ phiếu tăng giảm/giá trong rổ này là gần tương đương nhau. Do những cổ phiếu quan trọng nhất lại tăng giảm trái chiếu, VN-Index vẫn tăng tốt là nhờ yếu tố đẩy của VNM và SAB là chủ yếu.

Thị trường liệu có đuối sức?

Liên tục các phiên từ cuối tuần trước đến nay VN-Index vượt qua nhưng rồi lại vẫn dập dình quanh mức 720 điểm. Thị trường không có một nhịp bứt phá đáng kể nào sau khi "trèo" qua được ngưỡng kháng cự tâm lý nói trên.

Chỉ số HSX30-Index hôm nay đáng lẽ cũng vượt đỉnh đầu tuần thành công, nhưng cuối phiên lại tụt xuống quá mạnh. Các chỉ số ngoài VN-Index thực ra đã vượt đỉnh tháng 9/2016 từ khá lâu và đi trước VN-Index. Thậm chí các chỉ số này đã chạm vào ngưỡng kháng cự mới và có nguy cơ điều chỉnh.

Chính vì sự lệch nhịp giữa chỉ số của các blue-chips và chỉ số VN-Index đã khiến chỉ số chính không vận động một cách rõ ràng. Lấy ví dụ VNM đã tăng hơn 10% trong 13 phiên gần nhất, nhưng cùng thời gian đó VN-Index tăng chưa tới 1,3%. Đáng lẽ VNM có thể đẩy VN-Index bứt phá rõ rệt thì trái lại, cổ phiếu này không thể kéo được quá nhiều cổ phiếu khác lình xình.

Chỉ số nhỏ như HSX30-Index có lợi thế là tách khỏi nhiều cổ phiếu khác nên tăng sớm hơn và nhanh hơn thị trường chung. Nhưng đến hiện tại chỉ số này lại bị các mã tăng khá nhanh vừa rồi kìm hãm. VNM là ví dụ, đang tiến sát đến ngưỡng kháng cự mạnh hồi tháng 10 năm ngoái. Nếu khối ngoại giảm mua hoặc thay đổi cách mua, VNM sẽ gặp khó khăn.

Hiện tại thị trường vẫn rất sôi động, nhưng chỉ số thì tăng rất ít. Như hôm nay hai sàn có hơn 120 mã tăng quá 2%, vậy mà không có vẻ gì là nóng. Do các cổ phiếu tăng giảm trái chiều nhau gần như cân bằng, nên không phải tất cả các nhà đầu tư đều hưởng lợi về giá. Đó không phải là trạng thái thường thấy của một thị trường trong xu thế tăng thật sự. Lúc này chỉ có các cổ phiếu biến động riêng rẽ mà thôi.

Khánh Nhi