Tuy nhiên, trao đổi với phóng viên TBTCVN, ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược đầu tư, Công ty Chứng khoán Maritime (MSI) chia sẻ: “Tôi có kiểm tra sơ bộ số liệu margin của một số công ty chứng khoán và kết luận rằng, lượng margin không cao như nhiều người phỏng đoán".

* PV: Thưa ông, ông đánh giá thế nào về thị trường chứng khoán giai đoạn hiện nay?

- Ông Lê Đức Khánh: Chỉ số chứng khoán VN-Index đã tăng và chạm mốc kháng cự mạnh 680 điểm. Diễn biến vĩ mô vẫn tiếp tục khởi sắc bất chấp một vài số liệu và sự kiện kinh tế gây ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn. Quan điểm của tôi cho rằng, VN-Index đang trong quá trình điều chỉnh mà các phiên giao dịch với đặc điểm tích lũy và phân hóa là chủ yếu.

* PV: Thị trường khá bất ngờ với những phiên giảm điểm gần đây, đặc biệt ngày 19/7. Ông đánh giá gì về điều này? Liệu có dấu hiệu gì cho một xu hướng giảm sắp tới hay không, thưa ông?

- Ông Lê Đức Khánh: Việc thị trường tăng điểm break out (phá vỡ ngưỡng đỉnh) vượt đỉnh quan trọng 640 điểm trong thời gian qua và chạm mốc 680 điểm đã khẳng định rằng, thị trường chính thức bước vào giai đoạn uptrend (xu hướng đi lên) trung hạn. Tuy nhiên, sau mỗi giai đoạn tăng điểm nóng, thị trường sẽ xuất hiện giai đoạn điều chỉnh và quá trình điều chỉnh thường kéo dài từ 1 - 2 tuần hoặc thậm chí đến 1 - 2 tháng.

Tôi cho rằng, quá trình "rung lắc mạnh" của thị trường là điều cần thiết và rất bình thường do ảnh hưởng bởi tâm lý đám đông nhà đầu tư. Hiện tại, thị trường cần một thời gian điều chỉnh tích lũy trước để lấy đà trước khi lại bước vào một giai đoạn tăng điểm vượt đỉnh mới.

* PV: Nhiều ý kiến đang tỏ ra lo ngại về lượng margin đang ở mức cao trên thị trường. Theo ông, mức rủi ro về margin có đáng lo ngại không?

- Ông Lê Đức Khánh: Tôi có kiểm tra sơ bộ số liệu margin của một vài công ty chứng khoán và kết luận rằng, lượng margin không cao như nhiều người "phỏng đoán".

Tôi phải nhấn mạnh rằng, yếu tố margin cao hay thấp không ảnh hưởng gì đến các quyết định đầu tư cả. Chúng ta phải làm quen, nhất là đối với các nhà đầu tư mới về giai đoạn tăng nóng của thị trường kèm theo thanh khoản gia tăng đột biến. Số lượng nhà đầu tư mới gia tăng, các quỹ nước ngoài giải ngân mới sẽ là lực cầu tiềm năng của thị trường và việc quan tâm nhất của nhà đầu tư hiện nay là chọn mã cổ phiếu để đầu tư hơn là việc quan tâm đến tỷ lệ margin.

* PV: Ông nghĩ thế nào với nhận định cho rằng, thị trường đã xuất hiện xu thế tăng dài hạn?

- Ông Lê Đức Khánh: Như vừa trình bày, quan điểm của tôi là thị trường đã bước vào giai đoạn tăng điểm trung hạn chưa nói đến dài hạn - giai đoạn

uptrend này có thể kéo dài vài năm và chỉ số VN-Index có thể vượt lên các đỉnh cao mới như 700 - 750 - 800 điểm. Tuy nhiên đó là câu chuyện tương lai gần - trong ngắn hạn việc mua vào và nắm giữ cổ phiếu gì mới là điều quan trọng hơn.

* PV: Ông dự báo thế nào về xu hướng thị trường trong ngắn và trung hạn? Khuyến nghị cho nhà đầu tư trong giai đoạn này là gì thưa ông?

- Ông Lê Đức Khánh: Thị trường đã tăng chạm mốc 680 điểm và điều chỉnh với nhiều phiên tăng giảm đan xen. Dưới góc độ phân tích kỹ thuật, VN-Index chỉ điều chỉnh ở biên độ 660 điểm (+/- 10 điểm) trong khoảng thời gian 1 - 2 tháng trước khi quay lại mốc 680 - 700 điểm vào thời điểm quý IV/2016. Vẫn một câu mà tôi luôn nhắn nhủ các nhà đầu tư hiện nay đó là mua và nắm giữ. Nhà đầu tư hạn chế tối đa các hoạt động giao dịch ngắn hạn; chú ý đến các khoản đầu tư dài hạn với các cổ phiếu bảo hiểm, ngân hàng, cảng biển, vật liệu xây dựng...

* PV: Xin cảm ơn ông!

Duy Thái