Bước đầu khẳng định một chủ trương đúng đắn

Phát biểu khai mạc hội thảo, ông Nguyễn Thành Long, Chủ tịch Hội đồng quản trị HNX cho rằng, với những kết quả đạt được sau 1 năm vận hành, TTCK PS Việt Nam đã khẳng định được chủ trương đúng đắn của Chính phủ, Bộ Tài chính trong việc triển khai một thị trường hiện đại, hỗ trợ phân tán rủi ro và sự phát triển bền vững của thị trường cơ sở.

Ông Nguyễn Thành Long, Chủ tịch Hội đồng quản trị HNX phát biểu tại hội thảo.

Theo Chủ tịch HNX, trong hơn một năm qua, TTCK PS đã thu được những kết quả đáng ghi nhận, thậm chí là vượt kỳ vọng ban đầu của các đơn vị vận hành. Thời gian qua, hệ thống giao dịch, hệ thống thanh toán bù trừ, công bố thông tin trên thị trường PS đã được vận hành thông suốt. Như vậy, hạ tầng công nghệ của TTCK PS đã chứng tỏ được tính ưu việt của mình.

Cùng với đó, TTCK PS đã có được nền tảng khách hàng tăng trưởng. Theo ông Long, mặc dù trên TTCK PS vẫn chủ yếu là nhà đầu tư (NĐT) cá nhân; tuy nhiên, đặt trong bối cảnh chung của thị trường cơ sở cũng phần lớn là NĐT cá nhân, nên có thể nói đây đang là giai đoạn quá độ khó tránh khỏi.

“Nói như vậy, không có nghĩa là không coi trọng NĐT cá nhân, bởi họ chính là những người tạo ra thanh khoản cho thị trường. Trong thời gian tới, với sự tham gia tích cực của NĐT cá nhân, chúng tôi tin tưởng rằng, TTCK PS sẽ thu hút được ngày càng nhiều hơn các NĐT tổ chức quan tâm. Thanh khoản thị trường tăng hàng ngày, hàng tháng; điều này cho thấy sức hút của TTCK PS và khi so sánh với các thị trường quốc tế, thanh khoản của TTCK PS Việt Nam ở mức rất tốt”, ông Nguyễn Thành Long nói.

Dữ liệu thống kê cho thấy, từ đầu năm 2018 trở lại đây, tỷ lệ khối lượng giao dịch và khối lượng mở (OI) dao động ở mức từ 40 - 60 lần, về cơ bản bám sát với thông lệ quốc tế. Điều đó cho thấy, sự vận động, tính thanh khoản của TTCK PS Việt Nam là tốt, dù chỉ mới ra đời hơn 1 năm.

Ông Long cũng khẳng định rằng, sự vận động và thanh khoản của thị trường phù hợp với thông lệ quốc tế. TTCK PS đã dần phát huy tốt 3 vai trò của mình là phòng ngừa rủi ro, giữ chân các dòng tiền trên TTCK, là công cụ đầu tư kiếm lời trong ngắn hạn và bình ổn, điều tiết thị trường cơ sở.

Toàn cảnh Hội thảo.

Tạo hội thảo, ông Nguyễn Quang Thương, Phó Vụ trưởng Vụ Phát triển Thị trường, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cũng cho biết thêm, hoạt động giao dịch trên TTCK PS diễn ra suôn sẻ, tăng trưởng tốt cả về quy mô và thanh khoản, thu hút nhiều nhà đầu tư nước ngoài tham dự, hoạt động công bố và cung cấp thông tin đạt hiệu quả tốt, minh bạch.

Đồng tình với các quan điểm đưa ra tại hội nghị, ông Allen Lin, Phó Tổng Giám đốc điều hành của Sở Giao dịch Hợp đồng tương lai Đài Loan và Tiến sĩ Chakkaphan Tirasirichai, Giám đốc Phòng phát triển sản phẩm, Sở Giao dịch Hợp đồng Tương lai Thái Lan (TFEX) đều đánh giá TTCK PS Việt Nam tuy chỉ mới hoạt động trong thời gian ngắn, nhưng đã có sự tăng trưởng đáng chú ý. Đài Loan phải mất 6 năm (từ năm 1998 khai trương đến 2004) mới đạt được khối lượng hợp đồng giao dịch bằng mức của Việt Nam hiện nay. Còn Thái Lan, trong thời gian đầu, TTCK PS chỉ đạt khoảng 1.000 hợp đồng/phiên, trong khi thị trường Việt Nam chỉ trong năm đầu tiên đã đạt được 100 nghìn hợp đồng/phiên.

Có sự lưu chuyển vốn giữa hai thị trường

Chia sẻ về mối quan hệ giữa TTCK PS và thị trường cơ sở, ông Nguyễn Quang Thương cho rằng, TTCK PS có tác động qua lại với thị trường cơ sở. Tại một số thời điểm, có thể có sự dịch chuyển vốn từ thị trường cổ phiếu sang TTCK PS, nhưng không có sự rút vốn khỏi TTCK.

“Nếu như trước đây chưa có TTCK PS, vào những thời điểm TTCK giảm sâu, NĐT thường có xu hướng rút vốn ra khỏi TTCK, thì hiện nay NĐT sẽ chuyển sang chứng khoán PS với hy vọng giá chứng khoán sẽ không giảm mãi và chờ đợi đến khi giá chứng khoán phục hồi”, ông Thương nói.

Cũng theo ông Thương, về lý thuyết có thể có sự thao túng giá trên TTCK PS để tác động ngược lại TTCK cơ sở. Tuy nhiên điều này không dễ để thực hiện trên thực tế, bởi quy mô thị trường khá lớn, cũng như mọi hoạt động đều chịu sự giám sát rất chặt chẽ của nhiều đơn vị khác nhau. Đến nay, UBCKNN chưa phát hiện thấy trường hợp nào có biểu hiện thao túng giá chứng khoán PS.

Tiến sĩ Chakkaphan Tirasirichai cho biết, tại Thái Lan, TTCK PS và TTCK cơ sở có sự tác động qua lại rõ rệt. Theo thống kê của TFEX, khi thị trường cơ sở biến động mạnh thì khối lượng giao dịch trên TTCK PS cũng tăng theo. Theo ông Chakkaphan Tirasirichai, thành viên, sản phẩm, hạ tầng công nghệ và tiêu chuẩn vận hành là các nhân tố chính ảnh hưởng đến sự phát triển thị trường.

Vì vậy, “Việt Nam cần chú trọng đến công tác đào tạo thành viên và nhà đầu tư, kết nối thành viên, phát triển đa dạng sản phẩm và quảng bá sản phẩm, sử dụng hệ thống giao dịch và thanh toán của các nhà cung cấp hàng đầu thế giới, xây dựng quy tắc giao dịch và thanh toán minh bạch, phù hợp thông lệ quốc tế”, ông Chakkaphan Tirasirichai nói.

Chia sẻ về yếu tố thành công trong quá trình phát triển TTCK PS Đài Loan, ông Allen Lin cũng cho rằng, yếu tố quan trọng nhất là cần có thị trường cơ sở phát triển; đồng thời phát triển nhiều kênh đầu tư, áp dụng cơ chế tạo lập thị trường, nắm bắt xu hướng giao dịch điện tử, nỗ lực trong công tác tuyên truyền đào tạo và giới thiệu sản phẩm trong nước và nước ngoài./.

D.T