Ảnh T.L minh họa

Kinh tế châu Á: Ổn định một cách khác thường

Theo Báo cáo kinh tế vĩ mô châu Á quý 4/2016 của ngân hàng HSBC, mặc dù năm Bính Thân có một khởi đầu đầy khó khăn với nhiều yếu tố mong manh, nhưng đến đầu quý 4, tăng trưởng ở châu Á đã ổn định một cách khá ngạc nhiên. Sự hồi phục của đồng nhân dân tệ, cũng như sự kiện Brexit cũng không khiến các nhà đầu tư châu Á quá lo lắng.

Các ngân hàng trung ương đã hoàn thành vai trò kiểm soát của mình và chính sách tài khóa có thể đóng vai trò hỗ trợ lớn. Tuy nhiên, để quay lại thời kỳ kinh tế huy hoàng, các nước châu Á cần phải cải cách về cấu trúc ngay lúc này để khuấy động tình hình ảm đạm và khơi thông tăng trưởng, dù đây là vấn đề “đã nói, đang nói và sẽ còn nói mãi”.

Tuy vậy, trong khu vực, bức tranh về các nước ASEAN lại khác. Phillipines và Việt Nam vẫn là hai nước đi đầu. Philippines có mức tăng trưởng cao 7% nhờ vào hoạt động đầu tư nổi trội. Còn Việt Nam đã hồi phục từ mức tăng trưởng thấp do hạn hán gây ra hồi nửa đầu năm.

Theo báo cáo này, nền kinh tế Việt Nam đã tăng trưởng với tốc độ chậm đáng thất vọng trong nửa đầu năm do tình hình hạn hán trên diện rộng. Đến nay, tăng trưởng đã phục hồi dù vẫn là thách thức để đạt được mục tiêu tăng trưởng cả năm 6,7%. Các yếu tố bên ngoài như xuất khẩu, FDI vẫn có mức tăng trưởng mạnh.

Nhìn chung, Việt Nam vẫn duy trì năng lực cạnh tranh cao, đặc biệt là đối với hàng dệt may và sản xuất điện tử và sẽ còn giành thêm thị nhiều phần toàn cầu ngay cả khi thương mại toàn cầu vẫn còn mờ nhạt.

HSBC giảm mức tăng trưởng kinh tế Việt Nam xuống còn 6,2% cho năm 2016

Tuy nhiên, các chuyên gia của HSBC cũng nêu ra các khó khăn với nền kinh tế là tình hình nợ xấu kéo dài, những nguy cơ tiềm năng khiến lạm phát tăng, và tốc độ thoái vốn Nhà nước chậm hơn so với kế hoạch. Trong thời điểm hiện tại, việc nới lỏng tiền tệ và tài khóa khá bị giới hạn.

Từ những cơ sở này, HSBC đã cắt giảm nhẹ dự báo tăng trưởng kinh tế từ mức 6,3% xuống còn 6,2% cho năm 2016 và 6,6% xuống còn 6,5% cho năm 2017, trong khi vẫn tiếp tục kỳ vọng nền kinh tế sẽ tốt hơn trong tương lai gần.

Đối với nới lỏng tiền tệ, lạm phát đã tăng suốt mấy tháng nay, đạt mức 3,3% trong tháng 9. Mặc dù lạm phát có vẻ đang ở dưới mức mục tiêu 5% cho năm 2016, nhưng có nhiều nguy cơ khiến lạm phát gia tăng như giá năng lượng có khả năng phục hồi, giá lương thực tăng cao do yếu tố thời tiết... Ngoài ra, chi phí quy định cho giáo dục, sức khỏe cũng sẽ tăng trong vài tháng tới. Tăng trưởng tín dụng nhanh sẽ tiếp thêm áp lực cho nguy cơ tăng lạm phát. “Do đó, xem xét hết các yếu tố, phạm vi của việc nới lỏng tiền tệ thêm nữa cũng sẽ bị giới hạn trong thời gian này”, báo cáo của HSBC viết.

Về lĩnh vực ngân hàng, những thách thức đặt ra là hệ thống ngân hàng vẫn đang phải vật lộn với khối nợ xấu và lại một lần nữa chứng kiến tăng trưởng tín dụng cao. Đến tháng 6/2016, tỷ lệ nợ xấu chính thức đạt 2,6%. Mặc dù tương đối nhỏ, nhưng vẫn còn khoảng 200.000 tỷ đồng nợ xấu bị mắc kẹt ở Công ty Quản lý Tài sản Việt Nam (VAMC).

Ngoài ra, việc Quốc hội Mỹ chưa phê chuẩn Hiệp định TPP cũng đang đặt ra một thách thức khác cho Việt Nam. TPP là thỏa thuận ưu đãi thương mại của 12 quốc gia (bao gồm cả Mỹ nhưng không có Trung Quốc) chiếm 40% GDP toàn cầu. Hiệp định này sẽ bãi bỏ khoảng 18.000 loại thuế giữa các quốc gia tham gia./.

H.Y