Thanh khoản tăng vọt

Việc Nga – Ukraine phải “nói chuyện” bằng súng đạn là điều các thị trường không hề mong đợi. Do đó phản ứng sụt giảm mạnh là điều hết sức bình thường. Thị trường trong nước phản ứng có phần muộn hơn, đến tầm 10h sáng nay mới bắt đầu sụt giảm nhẹ. Nhịp giảm sâu nhất diễn ra đầu phiên chiều, khi nhà đầu tư có giờ nghỉ trưa để cập nhật và đánh giá tình hình.

VN-Index giảm sâu nhất xuống tới 1.473,76 điểm, giảm 2,55% so với tham chiếu. Mức giảm tối đa này thực ra cũng không phải là quá mạnh. Ví dụ hôm 14/2 vừa rồi chỉ số giảm xấp xỉ 2%, hôm 24/1/2022 giảm tối đa trong phiên 2,76%, hôm 17/1/2022 giảm 2,89%. Chỉ riêng 2 tháng đầu năm nay thị trường đã có nhiều phiên biến động mạnh không kém.

Diễn biến phiên giao dịch VN-Index

Trong bối cảnh căng thẳng gia tăng, cổ phiếu dầu khí và một số sản phẩm liên quan dĩ nhiên hưởng lợi nhất. POV, PTV, PVO, PPY, PVB, PCG, PVC, PGC là những mã tăng kịch trần. Nhóm PVD, PVS, OIL tăng trên 4%. Trong các mã lớn, GAS tăng 1,71%, PLX tăng 1,44%. Các mã phân bón cũng tăng mạnh: DCM tăng 6,99%, DPM tăng 6,9%, LAS tăng 9,95%...

Tuy nhiên điểm bất ngờ nhất hôm nay là giữa cơn bán tháo khả hoảng loạn, nhà đầu tư lại bắt đáy nhiều hơn. Tính riêng giá trị khớp lệnh của HoSE và HNX phiên này lên tới 38.902 tỷ đồng. Đây là phiên thứ hai trong tuần này giao dịch vượt ngưỡng 30 ngàn tỷ đồng.

Rõ ràng phải có nhà đầu tư bỏ tiền vào mua thì thanh khoản mới lớn như vậy. Nếu ai cũng sợ hãi, người người bán tháo thì thi trường phải trắng bên mua và giảm sàn hàng loạt.

Nhờ lực cầu bắt đáy rất mạnh mà không ít cổ phiếu quay đầu phục hồi tốt, dù rất hiếm mã phục hồi đủ để vượt tham chiếu. Vài mã ấn tượng nhất có thể kể tới như DXG từ chỗ giảm 3,96% dưới tham chiếu quay đầu tăng kịch trần 6,93%, tức là biên độ hồi lên trong ngày tới 11,34%. DPM cũng vọt lên kịch trần từ mức giảm 1,68%... Với những mã này, thanh khoản cực lớn rõ ràng cho thấy sức mạnh từ bên bắt đáy đã không những cản được đà giảm mà còn bẻ ngược xu hướng thành tăng cực mạnh.

Nhìn từ VN-Index, mức phục hồi cũng khá ấn tượng trong ngày hôm nay. Chỉ số giảm sâu nhất 2,55% so với tham chiếu nhưng đến cuối phiên thì chỉ còn giảm 1,15%. Như vậy mức phục hồi tương đương 1,43% so với đáy. Mức phục hồi ở chỉ số này không đại diện hết cho mức phục hồi ở cổ phiếu, nhưng cũng là một tín hiệu thể hiện xu hướng bắt đáy khá mạnh.

Thị trường vẫn chưa yên?

Nhà đầu tư xuống tiền bắt đáy hôm nay cần phải có sự dũng cảm nhất định. Chiến tranh không biết sẽ còn diễn tiến như thế nào, nên kỳ vọng chỉ là một phần của câu chuyện. Thị trường sẽ cần nhiều thời gian hơn để bình ổn sau những cú sốc như vậy.

Điều còn thiếu trong bức tranh bắt đáy hôm nay là có quá ít cổ phiếu tăng giá được. Trên cả sàn HoSE chỉ có 75 cổ phiếu tăng so với tham chiếu, mà tới 396 cổ phiếu giảm. Nói cách khác, bắt đáy là có, nhưng khả năng đỡ giá của dòng tiền này cũng chỉ giúp bớt giảm mà thôi, chưa đủ để kéo lên cao hơn.

Với những cổ phiếu được hưởng lợi từ căng thẳng này, ví dụ dầu khí, thì việc mua vào hay giá tăng là điều dễ hiểu. Tuy nhiên, với nhiều cổ phiếu khác, việc tăng giảm sẽ trở nên khó đoán hơn vì tâm lý nhà đầu tư thay đổi rất nhanh. Nhà đầu tư có xu hướng cắt giảm bớt cổ phiếu để phòng thủ. Do đó hôm nay thanh khoản lên rất cao mà giá chưa thể hồi nhiều được, vì áp lực bán còn rất mạnh.

Trong số các cổ phiếu vốn hóa lớn có khả năng giữ nhịp thị trường thì duy nhất GAS đang trong điều kiện thuận lợi nhất nhờ giá dầu tăng liên tục. Nhóm cổ phiếu ngân hàng đã giảm rất mạnh hôm nay, chưa kể VIC còn thủng đáy ngắn hạn. Thị trường đang trong bối cảnh bất lợi cho số lớn cổ phiếu. Áp lực bán cần giảm xuống và các diễn biến căng thẳng cần hạ nhiệt, trước khi thị trường có thể bình ổn lại.