Đây là nhận định của ông Winston Lu, Giám đốc Khối Phân tích – Tự doanh, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng (PHS) khi trao đổi với PV TBTCVN.

* PV: Thưa ông, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam năm 2018 dù duy trì được đà tăng của điểm số, tuy nhiên trong bối cảnh chung của thị trường thế giới, thị trường Việt Nam vẫn duy trì được sự ổn định. Ông có thể cho biết đánh giá khái quát của mình về diễn biến TTCK Việt Nam năm qua?

Về dài hạn, TTCK Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn được MSCI nâng hạng từ thị trường cận biên lên mới nổi, nên dòng tiền vẫn sẽ ở lại thị trường và “chờ giải ngân”. Ông Winston Lu

- Ông Winston Lu: TTCK Việt Nam dù duy trì được đà tăng mạnh trong quý I/2018, nhưng trong bối cảnh chứng khoán toàn cầu sụt giảm mạnh, đà bán tháo diễn ra trên diện rộng trước lo sợ một cuộc suy thoái mới khi chiến tranh thương mại leo thang, bất ổn chính trị và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) không ngừng tăng lãi suất, chứng khoán Việt Nam khó đi ngược lại xu hướng chung.

Chỉ số VN-Index đã giảm hơn 25% kể từ đỉnh cao nhất hồi tháng 4/2018, bước vào xu hướng giảm, dù rằng nền kinh tế vẫn tiếp tục tăng trưởng ổn định với tăng trưởng GDP 2018 cao nhất trong 10 năm trở lại đây, thặng dư thương mại đạt mức kỷ lục chưa từng có và lạm phát trong tầm kiểm soát. Trên thị trường, nhà đầu tư dường như có tâm lý bi quan chiếm ưu thế và lấn át những điều tích cực.

* PV: TTCK thế giới biến động rất mạnh, trong đó có một diễn biến nổi bật là dòng tiền nước ngoài bị rút ra mạnh ở các thị trường mới nổi. Với thị trường Việt Nam, ông nhận xét thế nào về giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trong năm 2018?

- Ông Winston Lu: Làn sóng rút vốn đầu tư của khối ngoại là mối lo lớn nhất của TTCK không chỉ ở các thị trường mới nổi mà cả ở Việt Nam trong năm 2018. Tính đến ngày 25/12/2018, khối ngoại đã mua ròng 40.526 tỷ đồng trên HOSE, mặc dù vậy không lan tỏa được sự tích cực trên thị trường khi chỉ tập trung vào giao dịch thỏa thuận VHM, MSN với giá trị mua ròng của hai mã này lên đến 39.268 tỷ đồng.

Như vậy, nếu loại hai mã này, khối ngoại mua ròng không đáng kể trên HOSE; tuy nhiên, dù sao đây cũng là một kết quả tích cực khi làn sóng tháo chạy của nhà đầu tư nước ngoài đã không diễn ra ở Việt Nam trong năm 2018.

Năm 2019, dự báo VN-Index dao động trong biên độ hẹp hơn, khoảng +/-100 điểm. Ảnh: DM.

* PV: Nhìn nhận về năm 2019, nhiều dự báo cho thấy, thách thức, khó khăn có thể gia tăng, nhưng về cơ bản TTCK Việt Nam vẫn nhận được sự hỗ trợ tích cực từ các yếu tố cốt lõi. Ông đánh giá như thế nào về TTCK Việt Nam năm 2019?

- Ông Winston Lu: Với một nền kinh tế có độ mở cao, Việt Nam cũng phải đối mặt với những thách thức mang tính toàn cầu khi: FED dự kiến tăng lãi suất 3 lần nữa trong năm 2019; chiến tranh thương mại Mỹ-Trung khó có thể đạt được thỏa thuận trong thời gian ngắn; cũng như kinh tế toàn cầu có thể giảm tốc, thậm chí suy thoái. Do đó, chính sách tiền tệ trong năm tới cũng sẽ ưu tiên tập trung vào các mục tiêu ổn định tiền tệ và kiểm soát lạm phát hơn là kích thích tăng trưởng kinh tế, đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô.

Điều này dẫn đến việc khó xảy ra kịch bản thị trường hồi phục mạnh mẽ trong năm 2019, nhưng kỳ vọng có thể giúp thị trường đứng vững hơn trước những tác động từ bên ngoài. Tôi dự báo rằng, VN-Index sẽ có biên độ dao động hẹp hơn trong khoảng +/-100 điểm. Xa hơn, Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn được MSCI nâng hạng từ thị trường cận biên lên mới nổi, nên dòng tiền vẫn sẽ ở lại thị trường và “chờ giải ngân”.

* PV: Nhóm ngành nào có thể mang lại cơ hội tăng trưởng, cũng như nhận được sự quan tâm của dòng tiền trong năm mới, thưa ông?

- Ông Winston Lu: Hiệp định Đối tác toàn diện và tiến bộ xuyên Thái Bình Dương (CPTPP) và Hiệp định Thương mại tự do Việt Nam – EU (EVFTA) dự kiến có hiệu lực vào đầu năm 2019, sẽ mang lại những lợi ích to lớn cho các nhóm ngành xuất khẩu của Việt Nam như: dệt may và thủy sản, bất động sản khu công nghiệp và cảng biển cũng sẽ được hưởng lợi. Đây cũng là những nhóm ngành đã nhận được sự quan tâm của dòng tiền trong năm 2018 khi căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang và dự kiến tiếp tục thu hút dòng tiền trong năm mới.

Ngoài ra, phương pháp “bottom up” (tập trung vào các công ty cụ thể) có thể sẽ được các nhà đầu tư chuyên nghiệp áp dụng trong giai đoạn giá xuống để lựa chọn các cổ phiếu bluechips đơn lẻ có triển vọng dài hạn tốt với mức định giá hấp hẫn. Do đó, tôi cho rằng, đây cũng sẽ là nhóm cổ phiếu có thể thu hút được sự quan tâm của dòng tiền lớn.

* PV: Xin cảm ơn ông!

Duy Thái