Giảm sâu thì hồi nhanh

Cuối phiên ngày hôm qua, nhiều cổ phiếu blue-chips bị bán ATC rất lớn. Đây được cho là có dấu vết của quỹ ngoại tái cơ cấu, nhưng cũng phải tính đến cả áp lực tháo chạy từ nhà đầu tư bình thường. Giá sụt giảm mạnh hôm qua cũng kéo theo lực cầu bắt đáy tốt tạo thanh khoản cao. Hôm nay chính các mã này lại được đẩy giá lên cao hơn nữa.

Những cổ phiếu khiến Vn-Index điêu đứng ngày hôm qua thì hôm nay đã “trả lễ” gần đủ: VIC tăng 0,96%, VHM tăng 4%, VRE tăng 3,03%, VCB tăng 2,81%, HPG tăng 1,93%, GAS tăng 1,83%, BID tăng 1,08%. Chỉ số VN30Index hôm qua giảm 2,75%, hôm nay quay đầu tăng 1,14%.

Có thể thấy ngay mức tăng hôm nay chưa đủ bù đắp mức giảm hôm qua vì không phải cổ phiếu nào cũng phục hồi đủ mạnh. Chỉ số là tập hợp của rổ cổ phiếu nên khi các mã phục hồi khác nhau, chỉ số cũng không thể đạt được điểm số tương ứng.

Tuy vậy hôm nay là một phiên phục hồi khá ấn tượng với số rất lớn cổ phiếu tăng giá. Riêng với sàn HSX thì cứ 1 cổ phiếu giảm giá có 3,13 cổ phiếu tăng giá. Cả hai sàn trung bình 1 mã giảm có 2,51 mã tăng. Thực trạng này là tương phản hoàn toàn so với ngày hôm qua. Đó là dấu hiệu của một phiên phục hồi đồng loạt.

Kiểu diễn biến đảo ngược trong hai phiên liên tiếp phản ánh sự thay đổi và hành động ngược lại của nhà đầu tư. Hôm qua không ai tìm được điều gì khác để lý giải mức sụt giảm lớn ngoại trừ yếu tố tâm lý. Sau phiên giao dịch, nhà đầu tư có điều kiện tiếp xúc nhiều thông tin hơn, phân tích tình hình rõ ràng hơn nên đã thay đổi quan điểm và hôm nay mua vào nhiều. Thậm chí không loại trừ khả năng nhà đầu tư vừa tháo chạy phiên trước đã nhanh chóng mua trở lại.

Xu hướng điều chỉnh giảm vẫn hiện hữu

Không thể phủ nhận thị trường hôm 28/2 giao dịch rất cảm tính và mức giảm gần 25 điểm là quá mạnh cho một phiên điều chỉnh thông thường. Hôm nay thị trường ngay lập tức cân bằng lại phần nào mức giảm cảm tính nói trên.

Tuy có thể yếu tố tâm lý chi phối mạnh trong diễn biến thị trường nhưng điều đó cũng không loại bỏ được nguy cơ thị trường rơi vào xu hướng giảm ngắn hạn. Kể cả khi thị trường phục hồi mạnh hơn thì cũng rất khó để vượt qua đỉnh cao 1.000 điểm.

VN-Index có một lần thử thách ngưỡng 1.000 điểm trong điều kiện tốt hơn bây giờ khá nhiều. Đó là lúc nhà đầu tư nước ngoài tung tiền mua ào ạt ở các blue-chips, đẩy nhiều mã tăng rất cao. Đó là lúc thông tin tích cực về hội nghị thượng đỉnh Mỹ và Triều Tiên có khả năng tạo tâm lý lạc quan. Kể cả trong bối cảnh đó thị trường cũng không thể vượt 1.000 điểm được.

Hiện tại các yếu tố hỗ trợ đã kém hơn: Sự kiện không đạt được kết quả cụ thể trong đàm phán Mỹ - Triều coi như chấm dứt một yếu tố hỗ trợ. Khối ngoại đang bán ròng lớn liên tục từng ngày. Các cổ phiếu trước đây được đẩy lên rất cao giờ đang điều chỉnh.

Do vậy thị trường hiện tại khó có thể bùng nổ mạnh như tuần trước. Sau một sóng tăng mạnh mẽ kéo dài 11 phiên với gần 86 điểm, thị trường mới điều chỉnh trong 4 phiên gần đây chưa tới 15 điểm, tức là mới trả lại khoảng 17,4% mức tăng. Mức điều chỉnh như vậy vẫn là nhẹ vì thông thường sóng điều chỉnh có thể trả lại từ 38%-50% mức tăng trước đó.

Nếu tính tối đa mức tăng của sóng tăng từ đầu năm 2019 đến nay thì VN-Index đã tăng trong 31 phiên với hơn 138 điểm. 4 phiên điều chỉnh vừa rồi mức giảm sâu nhất cũng chưa tới 35 điểm.

Trong xu hướng tăng thị trường cũng có những phiên giảm và trong xu hướng giảm thị trường vẫn có thể tăng đan xen nhiều phiên. Thị trường đang thiếu vắng thông tin hỗ trợ trong ngắn hạn nên nguy cơ điều chỉnh vẫn hiện hữu.

Khánh Nhi