Kinh tế Singapore đang mang trong mình những đặc điểm tương tự Iceland trong thời kỳ tiền sụp đổ. - Ảnh: telegraph.co.uk

Kinh tế Singapore đang mang trong mình những đặc điểm tương tự Iceland trong thời kỳ tiền sụp đổ với sự bành trướng của ngành ngân hàng và dòng tiền nóng từ nước ngoài.

Bong bóng tín dụng đang phình to chính là yếu tố thúc đẩy tăng trưởng nóng và tạo ra ảo tưởng về sự giàu có của đảo quốc này. Bong bóng này được tạo ra bởi mức lãi suất cực thấp, khuyến khích sự bùng nổ trong thế chấp và cho vay thương mại.

Nợ vay hộ gia đình đang chiếm một tỷ lệ khá cao so với tổng sản phẩm quốc nội (GDP), giá bất động sản thì cao ngất ngưởng trong khi một cuộc khủng hoảng ngân hàng rất có thể sẽ xảy ra nếu nợ xấu tăng khi lãi suất ổn định.

Tuy nhiên, ngân hàng trung ương Singapore phủ nhận tất cả những lập luận nói trên.

Ngân hàng cho biết: “Các nhà đầu tư nghiêm túc nhất cũng không hề nghi ngờ về sức khỏe tài chính của chúng tôi”.

Mặc dù thừa nhận rằng mức lãi suất thấp đã kích thích tăng trưởng tín dụng và làm tăng giá bất động sản, nhưng ngân hàng trung ương Singapore một mực khẳng định các chính sách thực hiện trong những năm gần đây đã làm dịu bớt nhu cầu bất động sản và ngăn chặn đòn bẩy quá cao.

Mới đây, Quỹ tiền tệ quốc tế đánh giá hệ thống tài chính của Singapore sẽ vẫn lành mạnh mặc dù một số tín hiệu căng thẳng đang leo thang. Một số nhà kinh tế khác cũng nghiêng về phía Singapore có ít nguy cơ đối mặt với bong bóng kinh tế tương tự Iceland.

Nhà kinh tế Song Seng Wun phân tích: “Nếu nhận định về bong bóng sắp vỡ được đưa ra cách đây 1-1,5 năm, có thể nó đã đúng. Nhưng các chính sách đã kiểm soát được tình hình, tỷ lệ nợ hộ gia đình trên GDP cũng cầm cự dưới mức kỷ lục 94% của những năm 2001-2003.”

Michael Wan, nhà phân tích của Credit Suisse tại Singapore, cho biết tác giả của bài nhận định đăng trên Forbes có lý khi cho rằng tăng trưởng tín dụng đã vượt xa GDP danh nghĩa làm gia tăng rủi ro cho nền kinh tế. Nhưng ông cũng không nghĩ đảo quốc sư tử sẽ phải trải qua một cuộc khủng hoảng tài chính.

Bên cạnh đó, hệ thống ngân hàng của Singapore là một trong những hệ thống mạnh nhất của khu vực.

Singapore và Iceland có các nền tảng kinh tế vĩ mô rất khác nhau. Singapore có thặng dư tài khoản vãng lai và được xếp hạng AAA bởi các tổ chức uy tín, trong khi Iceland từng chứng kiến thâm hụt tài khoản vãng lai trong cuộc khủng hoảng 2008.

Ngọc Nguyễn (Theo Forbes, CNBC)