Masan kỳ vọng tăng trưởng doanh thu sẽ bắt kịp với mức tăng trưởng lợi nhuận trong nửa cuối năm 2018, cùng sự phục hồi hoàn toàn của công ty con là Masan Nutri-Science.
Theo các chuẩn mực kế toán Việt Nam, khi một công ty liên kết phát hành cổ phiếu cho cổ đông mới với giá trị lớn hơn giá trị cổ đông hiện tại đang sở hữu, thì việc pha loãng cổ phiếu đồng nghĩa với một khoản thu nhập tài chính do giả định bán.
MSN cho rằng, khoản thu nhập một lần này là minh chứng cho quyết định đúng đắn khi công ty vẫn giữ lợi ích kinh tế tại Techcombank xuyên suốt thời gian khủng hoảng tài chính và đặt niềm tin vào khả năng ngân hàng trở thành một tổ chức tài chính hàng đầu.
Nếu loại bỏ lợi nhuận 1 lần vào nửa đầu năm 2018 và giả định tỷ lệ sở hữu tại Techcombank vào nửa đầu năm 2017 bằng tỷ lệ sở hữu trung bình nửa đầu năm 2018, lợi nhuận thuần phân bổ cho cổ đông tăng 5,3 lần trong nửa đầu năm 2018 so với nửa đầu năm 2017 lên 1.559 tỷ đồng.
Điều này giúp cải thiện biên lợi nhuận thuần lên 8,9% trong nửa đầu năm 2018 so với 1,6% trong nửa đầu năm 2017. Lợi nhuận đến từ mảng kinh doanh chính cải thiện nhờ vào việc quản lý hiệu quả, giảm chi phí bán hàng và chi phí tài chính.
Kết quả tài chính hợp nhất quý II/2018 và nửa đầu năm 2018 của Masan Group:
| Tỷ đồng | 2Q2018 | 2Q2017 | Growth | 1H2018 | 1H2017 | Growth |
| Doanh thu thuần | 9.184 | 9.479 | (3,1)% | 17.458 | 18.019 | (3,1)% |
| Masan Consumer Holdings | 3.940 | 3.485 | 13,1% | 7.526 | 5.496 | 36,9% |
| Masan Nutri-Science | 3.492 | 4.611 | (24,3)% | 6.693 | 9.964 | (32,8)% |
| Masan Resources | 1.752 | 1.383 | 26,7% | 3.239 | 2.559 | 26,6% |
|
|
|
|
|
|
|
|
| Lợi nhuận gộp | 2.808 | 2.863 | (1,9)% | 5.569 | 5.333 | 4,4% |
| Masan Consumer Holdings | 1.660 | 1.462 | 13,5% | 3.345 | 2.277 | 46,9% |
| Masan Nutri-Science | 511 | 997 | (48,7)% | 1.062 | 2.276 | (53,3)% |
| Masan Resources | 623 | 391 | 59,3% | 1.136 | 754 | 50,7% |
|
|
|
|
|
|
|
|
| Biên lợi nhuận gộp | 30,6% | 30,2% |
| 31,9% | 29,6% |
|
| Masan Consumer Holdings | 42,1% | 42,0% |
| 44,4% | 41,4% |
|
| Masan Nutri-Science | 14,6% | 21,6% |
| 15,9% | 22,8% |
|
| Masan Resources | 35,6% | 28,3% |
| 35,1% | 29,5% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| SG&A | (1,498) | (2,065) | (27,5)% | (2,907) | (3,716) | (21,8)% |
| Masan Consumer Holdings | (987) | (1,184) | (16,6)% | (1,890) | (2,023) | (6,6)% |
| Masan Nutri-Science | (377) | (767) | (50,8)% | (751) | (1,482) | (49,3)% |
| Masan Resources | (79) | (71) | 11,3% | (146) | (129) | 13,2% |
|
|
|
|
|
|
|
|
| Chi phí SG&A trên doanh thu thuần | 16,4% | 21,8% |
| 16,6% | 20,6% |
|
| Masan Consumer Holdings | 25,1% | 34,0% |
| 25,1% | 36,8% |
|
| Masan Nutri-Science | 10,8% | 16,6% |
| 11,2% | 14,9% |
|
| Masan Resources | 4,5% | 5,1% |
| 4,5% | 5,0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Lợi nhuận từ Công ty liên kết | 470 | 353 | 33,1% | 987 | 679 | 45,5% |
| Khấu hao và phân bổ | 761 | 703 | 8,3% | 1.498 | 1.423 | 5,3% |
| EBITDA | 2.541 | 1.855 | 37,0% | 5.147 | 3.718 | 38,4% |
| Masan Consumer Holdings | 905 | 502 | 80,3% | 1.908 | 696 | 174,1% |
| Masan Nutri-Science | 300 | 384 | (22,0)% | 640 | 1.111 | (42,4)% |
| Masan Resources | 904 | 641 | 41,0% | 1.691 | 1.275 | 32,6% |
| Đóng góp của Techcombank | 451 | 347 | 30,0% | 968 | 672 | 44,1% |
|
|
|
|
|
|
|
|
| Biên EBITDA | 27,7% | 19,6% |
| 29,5% | 20,6% |
|
| Masan Consumer Holdings | 23,0% | 14,4% |
| 25,4% | 12,7% |
|
| Masan Nutri-Science | 8,6% | 8,3% |
| 9,6% | 11,2% |
|
| Masan Resources | 51,6% | 46,4% |
| 52,2% | 49,8% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Lợi nhuận/ (Chi phí) tài chính thuần | 756 | (790) | (195,7%) | 61 | (1.579) | (103,9%) |
| Thu nhập tài chính | 1.547 | 136 | 1,035,8% | 1.634 | 270 | 504,1% |
| Chi phí tài chính | (791) | (926) | (14,6)% | (1.573) | (1.849) | (14,9)% |
|
|
|
|
|
|
|
|
| Chi phí khác | (1) | (9) | (88,9)% | (4) | (12) | (66,7)% |
| Thuế TNDN | (139) | (98) | 41,8% | (289) | (187) | 54,6% |
|
|
|
|
|
|
|
|
| Lợi nhuận thuần | 2.396 | 255 | 839,8% | 3.418 | 518 | 560,2% |
| Lợi nhuận thuần phân bổ cho Cổ đông của Công ty | 2.215 | 218 | 915,7% | 3.031 | 455 | 566,0% |
| Lợi nhuận thuần trong hoạt động kinh doanh chính | 924 | 255 | 262,3% | 1.946 | 518 | 275,9% |
| Lợi nhuận thuần phân bổ cho Cổ đông của Công ty trong hoạt động kinh doanh chính | 743 | 218 | 240,7% | 1.559 | 455 | 242,6% |
Ban điều hành của MSN tin rằng, tăng trưởng lợi nhuận của các lĩnh vực kinh doanh chính sẽ cao hơn nếu không bị giảm tỷ lệ sở hữu của công ty tại Techcombank vào nửa đầu năm 2018. Nếu tỷ lệ sở hữu của MSN tại Techcombank vào nửa đầu năm 2017 bằng tỷ lệ sở hữu trung bình nửa đầu năm 2018, lợi nhuận của lĩnh vực kinh doanh chính sẽ tăng 5,3 lần.
MSN còn cho biết, thu nhập trước thuế, trả lãi và khấu hao (EBITDA) hợp nhất trong nửa đầu năm 2018 tăng 38,4% lên 5.147 tỷ đồng so với mức 3.718 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2017, nhờ vào quản lý hiệu quả chi phí quản lý và bán hàng (SG&A), tối ưu vận hành và kết quả kinh doanh ấn tượng của Techcombank. Cụ thể, chi phí SG&A hợp nhất giảm 400 điểm cơ bản từ 20,6% trong nửa đầu năm 2017 xuống còn 16,6% trong nửa đầu năm 2018. Tăng trưởng EBITDA còn đến từ mức tăng trưởng lợi nhuận 44,1% Techcombank.
Cũng theo công bố từ MSN, Masan Group đạt doanh thu thuần 9.184 tỷ đồng trong quý II/2018, tăng trưởng 11,0% so với quý I/2018 với 8.274 tỷ đồng, nhưng giảm 3,1% so với quý II/2017 do ảnh hưởng của khủng hoảng giá thịt lợn, vốn đã kết thúc vào tháng 4/2018. Do đó, doanh thu thuần hợp nhất trong nửa đầu năm 2018 giảm 3,1% xuống 17.458 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước.
Nếu không tính công ty con là Masan Nutri-Science (MNS), doanh thu thuần của MSN trong quý II/2018 tăng 16,9% so với quý I/2018 và tăng trưởng doanh thu thuần 6 tháng đầu năm 2018 tăng 33,6% so với cùng kỳ năm 2017./.
Duy Thái
