Tiền vào cổ ngân hàng ngày càng tệ

VN-Index kết phiên hôm nay giảm 0,19 điểm tương đương 0,01%. Mức giảm này gần như không đáng kể, nhưng đằng sau đó có thể coi là sự thất vọng.

Buổi sáng thị trường còn tăng khá tốt. VN-Index lập đỉnh khoảng giữa phiên sáng, tăng 0,6%. Tuy nhiên thời gian còn lại rất khó khăn, thị trường tụt giảm dần dưới áp lực bán không mạnh trong nhóm Vn30. Thậm chí sang phiên chiều VN-Index còn sụt giảm 0,47% so với tham chiếu. Những nỗ lực phục hồi lên trên tham chiếu có chút thành tựu, nhưng cuối phiên chỉ số vẫn đỏ.

Diễn biến tăng trước giảm sau, phục hồi bất thành luôn thể hiện sự đuối sức của những cổ phiếu dẫn dắt. Trong một số trường hợp có thể ép trụ, nhưng hôm nay phần lớn blue-chips lớn nhất lại giảm giá. VN30-Index đóng cửa giảm 0,29% và chỉ có 9 mã tăng nhưng tới 19 mã giảm.

Diễn biến phiên giao dịch VN-Index

Cổ phiếu ngân hàng trong nhóm VN30 duy nhất có TCB tăng 0,2%. Trong khi đó VCB giảm 0,3%, CTG giảm 0,92%, BID giảm 0,44%, VPB giảm 1,13%, MBB giảm 0,53%, HDB giảm 1,5%, STB giảm 1,92%. Thậm chí trong 27 mã ngân hàng trên cả 3 sàn giao dịch, chỉ có 8 mã tăng còn 18 mã khác giảm giá.

Trong số các cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc Top 10, HPG, MSN và TCB là 3 mã duy nhất tăng. Trong đó cũng chỉ có HPG tăng 2,47% là ấn tượng. MSN tăng nhẹ 0,64% còn TCB thì không đáng kể. Ngược lại, số trụ giảm lại có đủ VIC, GVR, VNM và các mã ngân hàng.

Đáng chú ý hơn là dòng tiền vào nhóm blue-chips nói chung và cổ phiếu ngân hàng nói riêng đang yếu đi rất nhiều. Rổ Vn30 hai phiên đầu tuần giao dịch trung bình 7,68 tỷ đồng/ngày, giảm 6% so với trung bình tuần trước. Nhóm cổ phiếu ngân hàng blue-chips thuộc Vn30 trong hai phiên này cũng giảm 18% so với trung bình tuần trước, chỉ đạt 2,2 ngàn tỷ/ngày.

Dòng tiền vào kém thì cổ phiếu rất thiếu ổn định về giá. Bất kỳ diễn biến tăng hay giảm nào cũng có thể đảo ngược rất nhanh, vì khi cung cầu một bên chiếm ưu thế chưa hẳn đã là bền vững. Nhóm ngân hàng có vai trò rất lớn trong chỉ số VN30 cũng như trong VN-Index, nên sức mạnh suy yếu ở nhóm này là một thiệt thòi lớn.

Những “rắc rối” ngắn hạn

VN-Index phục hồi bất thành và “bay màu” trong phiên hôm nay không phải là điều gì quá tệ cho thị trường. Hiện tượng phân hóa vẫn có, sàn HoSE còn 194 cổ phiếu tăng giá hôm nay, phần nhiều thuộc các mã vừa và nhỏ. Thậm chí 20 mã còn tăng kịch trần và giao dịch rất sôi động với hàng triệu đơn vị như NKG, HSG, ITA, HAG, IDI, NBB...

Vấn đề là các blue-chips đang gặp rắc rối ngắn hạn khi tuần này cả hai quỹ ETF ngoại sẽ giao dịch nhiều, chủ yếu theo hướng bán ra. Thông thường trong tuần tái cơ cấu ETF, nhà đầu tư trong nước không muốn mua bán mạnh tay. Mặt khác, thị trường vừa có mấy phiên hồi giá khá tốt, nên nhu cầu mua ngắn hạn cũng giảm đi đáng kể.

Thị trường cũng đang chờ đợi các tín hiệu rõ hơn từ bên ngoài, khi nhiều chỉ số chứng khoán quốc tế quan trọng vừa phục hồi mạnh và quay về đỉnh cao lịch sử cũ. Trong khi đó cuộc họp của FED thàng 12 sắp đến, có thể phát đi những thông điệp cứng rắn về chính sách tiền tệ, làm ảnh hưởng đến xu hướng.

Nói chung dòng tiền co hẹp lại trong tuần này có thể đoán trước vì lịch sử cũng cho thấy tình trạng như vậy trong tuần tái cơ cấu. Tuy nhiên những rắc rối trong ngắn hạn có thể vượt qua tuần tái cơ cấu. Thị trường cần động lực khác mới có thể mong vượt qua đỉnh lịch sử. Nếu chứng khoán thế giới phản ứng mạnh với thay đổi chính sách của FED, thị trường trong nước cũng có thể bị ảnh hưởng, nhất là khi lúc này gói kích thích kinh tế vẫn chưa có quyết định cuối cùng.