Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng sẽ tiếp tục giữ ở mức khá thấp, quanh mức 1-2% trong ngắn hạn. Ảnh: DT

Lãi suất tín phiếu giảm mạnh liên tiếp

Theo Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), tuần qua là tuần thứ 13 Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục điều tiết cung cầu tiền Đồng trên thị trường thông qua việc phát hành tín phiếu kỳ hạn ngắn. Tín phiếu kỳ hạn 14 ngày tiếp tục được phát hành liên tiếp với tổng giá trị trong tuần đạt xấp xỉ 45.000 tỷ đồng, trong khi lượng tín phiếu đáo hạn đạt 19.000 tỷ đồng. Do vậy, thông qua kênh tín phiếu, NHNN đã hút ròng 26.000 tỷ đồng từ thị trường.

Đáng lưu ý, diễn biến lãi suất tín phiếu phát hành bởi NHNN có xu hướng giảm mạnh liên tiếp, với biên độ giảm quanh 0,3% qua mỗi tuần trong vòng một tháng trở lại đây.

Xét riêng kỳ hạn 14 ngày kể từ khi phát hành thời điểm đầu tháng 6 có mức lãi suất 2,75%/năm, sau nhiều tuần giảm tương đối mạnh, lãi suất loại kỳ hạn này tuần vừa qua chỉ còn đạt 0,7%/năm phiên đầu tuần và ngay sau đó tiếp tục giảm chỉ còn 0,59%/năm – mức lãi suất thấp nhất trong lịch sử, và gần bằng lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm (cũng giảm đột biến trong tuần qua).

Do vậy, theo BVSC, đây có thể được xem là một tín hiệu cho thấy sự dư thừa thanh khoản trong hệ thống .

Lãi suất ngân hàng về mức thấp nhất trong lịch sử

Cùng với đó, lãi suất liên ngân hàng tiếp tục xu hướng giảm khá mạnh ở cả ba kỳ hạn, về mức thấp nhất trong lịch sử. Cụ thể, xét từ mốc quanh 5% ở cả ba kỳ hạn hồi đầu năm 2016, đến nay mặt bằng lãi suất liên ngân hàng liên tục đi theo chiều hướng giảm về mức dưới 1%.

“Cùng với việc hút ròng mạnh trên thị trường mở (qua kênh tín phiếu NHNN), diễn biến lãi suất liên ngân hàng giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử cho thấy trạng thái dư thừa thanh khoản hệ thống các tổ chức tín dụng không chỉ tiếp tục được duy trì mà còn đang tăng lên trong tuần qua”, BVSC cho hay.

Công ty này còn cho biết thêm, “nhiều khả năng, hoạt động mua tăng dự trữ ngoại hối của Ngân hàn Nhà nước vẫn đang được thực hiện với liều lượng khá lớn, nhằm tranh thủ diễn biến thuận lợi của tỷ giá cũng như để tạo thêm nguồn ngoại tệ, đủ sức cân đối với các nhu cầu sử dụng khác của quốc gia”.

Với trạng thái nguồn tiền trong hệ thống như hiện nay, BVSC cho rằng mặt bằng lãi suất liên ngân hàng sẽ tiếp tục giữ ở mức khá thấp, quanh mức 1-2% ở cả ba loại kỳ hạn trong vài tuần tới.

Còn về tỷ giá, nhiều yếu tố rủi ro gây áp lực lên tỷ giá và duy trì dự báo tỷ giá sẽ tiếp tục xoay quanh mức 22.300 VND/USD trong một vài tuần tới. Tuy nhiên, theo BVSC, từ nay đến cuối năm, tỷ giá nhiều khả năng sẽ chịu sức ép lớn hơn thời điểm hai quý cuối theo quy luật nhiều năm, và chịu chi phối bởi 2 yếu tố chính: Khả năng tiếp tục tăng lãi suất của FED và cùng với đó là biến động khó lường của các đồng tiền trong rổ tham chiếu; áp lực nhập siêu có thể quay trở lại vào giai đoạn cuối năm.

D.T