VIC, HPG neo chỉ số

Đợt bán tháo mạnh nhất xuất hiện trong phiên chiều, đúng vào lúc thị trường phục hồi tốt nhất. Sau phiên giảm sốc bât ngờ hôm qua, nhà đầu tư vẫn cho rằng đó chỉ là một diễn biến bất thường nhất thời. Do đó lực cầu bắt đáy tăng lên đáng kể trong phiên hôm nay.

Ngay cả khi thị trường chứng khoán thế giới có một đêm chìm trong sắc đỏ, nhưng thị trường trong nước vẫn giao dịch khá ổn định trong buổi sáng. VN-Index chỉ giảm nhẹ khoảng giữa phiên, sau đó phục hồi khá tốt. VN-Index đã tăng hơn 0,4% trong 5 phút đầu tiên của phiên chiều. Thế nhưng đợt bán thứ hai xuất hiện ngay lập tức và kéo dài tới tận phút cuối cùng.

Mức giảm nhẹ ở VN-Index là do nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn còn trụ lại được. Trong nhóm 10 cổ phiếu vốn hóa lớn nhất sàn HSX, chỉ có VHM giảm 1,15% là mạnh nhất. VNM cũng giảm 0,81% và BID giảm 0,73%. Trong khi đó VCB, GAS không giảm, VIC tăng 0,57%, SAB tăng 0,05%, HPG tăng 1,95%.

Do cơ cấu nhóm trụ không quá xấu nên VN-Index chỉ để mất 4,3 điểm dù rổ VN30 có số lượng cổ phiếu giảm giá tới 16 mã và số tăng chỉ 7 mã.

Tuy vậy, khi nhìn vào biến động giá cổ phiếu, số mã giảm từ 1% trở lên là 152. Đó là chưa kể hôm qua mức giảm tương tự cũng xuất hiện ở hàng trăm cổ phiếu. Nói cách khác, qua hai ngày giảm, VN-Index để mất 15 điểm tương đương 1,54% nhưng cổ phiếu giảm tới 5-8% là phổ biến, nhất là khi hôm qua thị trường còn có thời điểm tăng rất mạnh trước khi lao dốc.

Đây là một hệ quả thường thấy trong bối cảnh thị trường giảm. VN-Index chỉ là một thước đo tương đối mà thôi, còn cổ phiếu chịu những áp lực khác nhau. Đối với nhà đầu tư thì biến động giá cổ phiếu mới là điều gây thiệt hại trực tiếp, còn chỉ số chỉ liên quan đến thị trường phái sinh. Việc nâng đỡ các cổ phiếu vốn hóa lớn nhất có thể khiến mức điều chỉnh tương đối nhẹ khi nhìn tổng thể thị trường qua chỉ số, còn mức lỗ thực tế trên tài khoản rất đa dạng.

Kỳ vọng đang suy giảm

Cho đến phiên hôm qua, thị trường vẫn đang được xác định trong một xu thế tăng rất khỏe. Điều mà nhà đầu tư nhìn thấy rõ nhất là thanh khoản cực cao và VN-Index liên tục chinh phục các mức điểm cao mới. Thậm chí từ đáy cuối tháng 7 đến cuối tuần trước, VN-Index cũng chỉ có duy nhất 1 phiên điều chỉnh giảm mạnh hơn 1% mà thôi.

Diễn biến mạnh mẽ của thị trường là do kỳ vọng của nhà đầu tư rất lớn. Lượng tiền đổ vào thị trường rất mạnh dẫn đến mức giao dịch 8.000 tỷ đồng chưa kể thỏa thuận trở nên phổ biến. Các cổ phiếu dẫn dắt như ngân hàng, VIC hay MSN đều thu hút dòng tiền khổng lồ. Vì vậy bất chấp thực tế là kết quả kinh doanh quý 3 đã kết thúc, nhà đầu tư vẫn kỳ vọng thị trường lên cao hơn nữa khi có lực đầu cơ đủ mạnh.

Tuy nhiên, mức lợi nhuận gia tăng tốt lại chính là điểm yếu lớn nhất của bất kỳ xu thế tăng giá nào. Nhà đầu tư có lãi sẽ có hai lựa chọn, một là tiếp tục giữ cổ phiếu lại để gia tăng lợi nhuận, hoặc hai là chốt lời để hiện thực hóa lợi nhuận đó. Việc lựa chọn giữa hai kịch bản này thuần túy là dựa trên sự hài lòng của nhà đầu tư, hơn là các yếu tố hỗ trợ.

Do đó khi nhu cầu chốt lời bất ngờ tăng lên và nhiều người cùng bán ra, thị trường suy giảm mạnh mà không cần phải chịu cú sốc thông tin nào. Hôm nay nhà đầu tư lại tiếp tục xả hàng khi thị trường quay đầu phục hồi, khiến sức mua không thể cân bằng được, dẫn đến giá đang tăng đảo chiều sang giảm đồng loạt. Có thể thấy hàng loạt cổ phiếu thậm chí giảm tới trên 2% chỉ trong thời gian giữa buổi sáng và buổi chiều. STB giảm tới 6,3% giữa giá cao nhất và giá đóng cửa, TCB giảm khoảng 2,7%, VPB giảm 2,2%, FPT giảm 2,1%, SBT giảm 4,3%, VRE giảm 3,2%...

Nhà đầu tư nước ngoài thực tế là giảm bán nhiều trong phiên hôm nay. Cổ phiếu HSX chỉ còn bị rút ròng 184,7 tỷ đồng, trong khi phiên đầu tuần tới 432,6 tỷ đồng. Nhà đầu tư trong nước mới là đối tượng tháo chạy nhiều nhất.

Khánh Nhi