Các thành viên VBMA ký kết ghi nhớ triển khai hợp đồng khung chuẩn giao dịch repo tại Hội nghị.

Theo các chuyên gia, việc ra đời và áp dụng hợp đồng khung chuẩn giao dịch repo sẽ giúp các giao dịch trên thị trường trái phiếu an toàn hơn, chuẩn mực hơn và hiệu quả hơn; từ đó, làm tăng thanh khoản thị trường trái phiếu chính phủ (TPCP) nói chung và tỷ trọng giao dịch repo nói riêng trong thời gian tới.

Giao dịch repo trái phiếu chính phủ tiếp tục tăng

Phát biểu tại Hội nghị, bà Nguyễn Thị Kim Oanh, Chủ tịch VBMA cho rằng, năm 2018, thị trường trái phiếu nói chung tiếp tục giữ đà tăng trưởng tích cực. Theo đó, dư nợ toàn thị trường trái phiếu đạt khoảng 1,12 triệu tỷ đồng, tương đương 38,3% GDP, trong đó dư nợ TPCP cũng tăng so với năm 2017.

Đối với thị trường TPCP sơ cấp, theo Chủ tịch VBMA, mặc dù tổng khối lượng phát hành giảm so với năm 2017, song lãi suất trúng thầu các kỳ hạn có xu hướng giảm kể từ đầu năm, rồi sau đó tăng từ tháng 4 và từ nửa cuối tháng 11 đến hết tháng 12/2018, lãi suất trúng thầu có xu hướng đi ngang. Cũng theo bà Nguyễn Thị Kim Oanh, cơ cấu thị trường cũng ghi nhận sự phát triển mạnh mẽ của trái phiếu doanh nghiệp, với khối lượng phát hành trên thị trường sơ cấp đạt hơn 224.000 tỷ đồng, cao gấp đôi khối lượng phát hành trong năm 2017.

Còn trên thị trường thứ cấp, thanh khoản thị trường mặc dù có giảm nhẹ 1% so với năm 2017 song vẫn duy trì đạt gần 19.000 tỷ đồng/phiên đối với TPCP, trong đó, tỷ trọng giao dịch repo đã lên mức 54,5% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, tăng khoảng 4,5% so với năm 2017.

Theo đánh giá của các chuyên gia, việc giao dịch repo tăng là một yếu tố thể hiện chiều sâu của thị trường TPCP; đồng thời cho thấy sự phát triển của thị trường TPCP Việt Nam khi tiệm cận dần với xu hướng của các thị trường trái phiếu quốc tế - giao dịch repo thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng giá trị giao dịch.

Hợp đồng khung chuẩn giao dịch repo chính thức triển khai

Tại Hội nghị, VBMA đã tổ chức công bố hợp đồng khung chuẩn giao dịch repo và sau đó, lễ ký kết biên bản ghi nhớ (MOU) giữa các thành viên tiên phong áp dụng mẫu cũng đã diễn ra. Điều này kỳ vọng sẽ tạo thêm bước chuyển tích cực cho giao dịch repo trên thị trường thứ cấp TPCP nói riêng và sau này là thị trường trái phiếu doanh nghiệp, cũng như các giao dịch khác trên thị trường tài chính, tiền tệ.

Trao đổi với phóng viên TBTCVN, ông Đỗ Ngọc Quỳnh, Tổng Thư ký VBMA cho rằng, ở các giai đoạn nhất định, các giao dịch repo thường chiếm từ 50% cho đến 2/3 khối lượng giao dịch trên thị trường liên ngân hàng. Như vậy, repo là sản phẩm có vai trò quan trọng trong việc luân chuyển dòng vốn trên thị trường tài chính, đặc biệt là thị trường liên ngân hàng. Tại Việt Nam, trong 10 năm qua, quy mô thị trường trái phiếu ngày càng tăng. Với khối lượng giấy tờ có giá các ngân hàng đang nắm giữ ngày càng lớn, thì nhu cầu giao dịch repo cũng sẽ càng ngày càng lớn và repo cũng là giao dịch sẽ được các bên ưu tiên.

Cùng với đó, với tốc độ luân chuyển vốn lớn như hiện nay, nếu mỗi ngân hàng lại áp dụng mẫu hợp đồng giao dịch khác nhau sẽ tốn nhiều chí phí và thời gian giao dịch, thậm chí là các bên sẽ không tìm được tiếng nói chung … điều này sẽ khiến cho tốc độ luân chuyển vốn trên thị trường chậm lại.

Như vậy, việc ra đời hợp đồng khung chuẩn giao dịch repo tại Việt Nam sẽ giúp chuẩn hóa các giao dịch trên thị trường, tiết kiệm thời gian và chi phí cho các thành viên giao dịch. Từ đó, giúp tăng khối lượng giao dịch và khả năng vận hành của thị trường trái phiếu Việt Nam. Ngoài ra, với hợp đồng khung chuẩn giao dịch repo công bố lần này, VBMA vừa có sự tiếp cận các chuẩn mực quốc tế, cũng như điều chỉnh cho phù hợp với thị trường trong nước, nên sẽ tạo thuận lợi cho các nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào thị trường trái phiếu Việt Nam. “Việc ra mắt hợp đồng khung sẽ giúp cho các giao dịch trên thị trường an toàn hơn, chuẩn mực hơn và hiệu quả hơn”, ông Quỳnh nhấn mạnh.

Cũng theo thông tin tại hội nghị, hiện tại trong ngày công bố đã có khoảng 20 thành viên của VBMA tham gia ký kết sử dụng hợp đồng khung chuẩn giao dịch repo và theo kỳ vọng của Tổng Thư ký VBMA, trong thời gian tới, số lượng thành viên ký kết tham gia sẽ lớn hơn. Cùng với đó, vì đây là hợp đồng khung chuẩn nên kỳ vọng sẽ được áp dụng rộng rãi ở các giao dịch repo khác, ngoài TPCP, trong đó có giao dịch repo trái phiếu doanh nghiệp và các giao dịch trên thị trường tiền tệ.

Chu Duy