Sự trở lại của VHM

Trong khi nhóm cổ phiếu ngân hàng đang có dấu hiệu bị chốt lời thì ngưỡng 1.100 điểm của VN-Index đột nhiên phụ thuộc quá nhiều vào các cổ phiếu vốn hóa lớn truyền thống. Hôm nay đáng lẽ cơ hội rất lớn cho chỉ số vượt qua ngưỡng này, nhưng thiếu đi yếu tố cộng hưởng cũng như một chút may mắn về hệ thống, đã ngăn cản cơ hội.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng hôm nay cũng không mấy ấn tượng. VCB tăng 1,22%, BID tăng 1,9% là khá mạnh nhưng vốn dĩ hai mã này tăng rất kém mấy phiên trước. Cả VCB và BID tăng hôm nay cũng mới quay lại đỉnh cao cách đây 2 tuần. Trong khi đó những mã ngân hàng nhỏ hơn tiếp tục bị chốt lời nhiều: CTG giảm 0,44%, HDB giảm 0,84%, MBB giảm 0,43%, STB giảm 0,3%, VPB giảm 1,86%, TPB giảm 1,49%, LPB giảm 0,4%, ACB giảm 0,36%. Các mã còn lại tăng không đáng kể hoặc tham chiếu.

Sự trở lại ấn tượng nhất trong nhóm cổ phiếu lớn ngoài ngân hàng là VHM. Cổ phiếu này có phiên giao dịch then chốt khi vượt qua đỉnh cao nhất cuối tháng 1/2020. Tăng 2,96%, VHM gia nhập nhóm những blue-chips có đỉnh cao mới trong năm 2020 đúng vào những phiên cuối cùng.

Ảnh hưởng của VHM dĩ nhiên là mạnh vì mã này vốn hóa lớn thứ ba trong VN-Index. Mức tăng gần 3% cũng là mạnh nhất kể từ cuối tháng 11. Đặc biệt diễn biến trong phiên thể hiện tính quyết định khi đưa VN-Index vượt lên trên ngưỡng 1.100 điểm. VHM có mức tăng mạnh mẽ kể từ 11h sáng trở đi và đạt đỉnh trong 10 phút đầu tiên của phiên chiều. Đó cũng là giai đoạn VN-Index đi lên mạnh mẽ và đột phá qua 1.100 điểm, lên gần 1.103 điểm.

Mặc dù VHM duy trì mức tăng khá mạnh đến hết phiên nhưng không nhiều blue-chips khác hỗ trợ. VIC chỉ tăng 0,57%, VNM tăng 0,46%, GAS tăng 0,23%, HPG tăng 0,12%. Chỉ cần VIC hôm nay giao dịch mạnh hơn một chút là VN-Index thừa điểm để vượt qua mốc 1.100.

Tuy nhiên, thanh khoản ở đợt cuối trên sàn HNX quá nhỏ (37 tỷ đồng) không phản ánh được thực chất nhu cầu giao dịch. Chẳng hạn VIC chỉ khớp có 1.000 cổ phiếu ở đợt ATC, VNM giao dịch 1.200 cổ, VHM thậm chí là 700 cổ, VCB tròn 100 cổ... Khối lượng ít như vậy thì giá không thể thay đổi được và càng không phản ánh rằng thị trường không đủ sức mạnh để vượt qua mốc 1.100 điểm.

Thị trường vẫn vững vàng

VN-Index hôm nay vẫn có thêm 8,16 điểm và đứng ngay tại 1.099,49 điểm. Sàn HSX cứ 1 cổ phiếu giảm giá vẫn có tới 1,61 cổ phiếu tăng giá. Nhà đầu tư vẫn đang hưởng lợi từ diễn biến tăng giá nên hệ thống có nghẽn một chút cũng không phải là yếu tố chính. Mặt khác, nếu HSX thực hiện nâng lô giao dịch lên 100 ngay trong tuần tới thì tình hình cũng sớm thay đổi.

Hiện tại mức giao dịch (khớp lệnh) bình quân của sàn HSX khoảng 13.000 tỷ đồng là điểm gây nghẽn hệ thống. Vì vậy không thể trông đợi thanh khoản gia tăng được. Thế nhưng thanh khoản cứ duy trì sát ngưỡng này cũng thể hiện rằng dòng tiền vẫn dồi dào, chỉ là không phản ánh lên thanh khoản hàng ngày do hạn chế về kỹ thuật.

Yếu tố duy nhất “lạc nhịp” trong sự hưng phấn chung là nhà đầu tư nước ngoài vẫn giao dịch kém và thiên hướng bán ròng. Hôm nay BBC được bán thỏa thuận hơn 479 tỷ đồng giá trị khiến khối này bán ròng tổng thể HSX khoảng 400 tỷ đồng. Nếu không tính tới BBC thì khối ngoại mua ròng nhẹ, trong đó VN30 được mua ròng 58 tỷ đồng.

Việc khối ngoại vẫn bán nhiều ở những ngày cuối cùng của năm tài chính 2020 cho thấy yếu tố đỡ giá chốt NAV không thật sự rõ ràng. Tính từ đầu tháng 12 đến nay nhà đầu tư nước ngoài vẫn bán ròng cổ phiếu HSX khoảng 3.570 tỷ đồng. Chỉ có khoảng 1.500 tỷ đồng là chảy ròng vào các quỹ ETF, nghĩa là vốn thực rút ròng vẫn rất cao.

Khánh Nhi