Đồng EUR có triển vọng tăng giá

Đây là dự báo của Ngân hàng Standard Chartered đưa ra tại Báo cáo Triển vọng Thị trường tháng 3/2018. Theo đánh giá của ngân hàng này, tăng trưởng toàn cầu mở rộng sẽ là nguyên nhân khiến đồng USD suy yếu. Kỳ vọng đối với việc bình thường hóa chính sách tiền tệ ở hầu hết các ngân hàng trung ương lớn sẽ làm lãi suất thị trường tăng bên ngoài nước Mỹ, và sự chênh lệch lãi suất của Mỹ đối với phần còn lại của thế giới thu hẹp. Ngoài ra, môi trường tăng trưởng tích cực có thể hỗ trợ tài sản các thị trường mới nổi, làm giảm nhu cầu đồng USD.

Cũng theo Standard Chartered, tuy vậy, trong ngắn hạn, một số yếu tố có thể hỗ trợ sự phục hồi tạm thời của đồng USD. Trạng thái bán ròng đồng USD, đặc biệt là so với đồng EUR đã quá lớn. Hơn nữa, sự suy giảm của tâm lý đầu tư rủi ro toàn thị trường sẽ hỗ trợ đồng USD, đặc biệt so với các thị trường mới nổi, mặc dù đây không phải là kịch bản chính.

Ngược lại, đồng EUR được dự báo sẽ tăng giá về trung hạn, mặc dù có khả năng điều chỉnh trong thời gian ngắn. Tuyên bố bình thường hóa chính sách tiền tệ của ECB được coi là cơ sở để dự báo đồng EUR sẽ mạnh hơn. Các mức lãi suất tại châu Âu vẫn còn đang ở mức thấp trong lịch sử và Standard Chartered tin rằng, sẽ dần dần điều chỉnh cao hơn trong tương lai. Theo báo cáo, nền kinh tế khu vực châu Âu có nhiều khả năng phục hồi hơn so với Mỹ, và điều này cũng đã giúp đồng EUR tăng giá gần đây.

Đồng tiền các quốc gia mới nổi có khả năng tăng giá

Trong khi đó, khả năng tăng giá của đồng bảng Anh (GBP) lại bị giới hạn. Đồng GBP phần lớn chịu ảnh hưởng từ đồng USD suy yếu trong năm qua, ngay cả khi hầu hết các vấn đề liên quan đến Brexit vẫn chưa được giải quyết. Điều này có thể được thấy rõ từ thực tế là tỷ giá đồng GBP theo trọng số thương mại đi ngang ngay cả khi đồng GBP tăng lên so với đồng EUR.

Tuy vậy, rào cản đồng GBP tăng giá được cho là khá lớn. Hơn nữa, đà tăng trưởng kinh tế ở Anh đang có dấu hiệu chậm lại và điều này gây rủi ro cho kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng trung ương Anh.

Với đồng yên (JPY), Standard Chartered cho rằng, đồng tiền này sẽ dao động trong biên độ 105 – 115 yên/USD, thay vì dự báo giảm trước đây. Việc tái bổ nhiệm Thống đốc Kuroda của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) đồng nghĩa với chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ tiếp tục và thị trường có thể ít có thay đổi chính sách đáng kể.

Đồng đô la Úc (AUD) sẽ tiếp tục được hỗ trợ trong năm 2018, mặc dù khó có khả năng tăng giá nhiều. Sự cân bằng giữa các yếu tố tích cực và tiêu cực vẫn đang ảnh hưởng đến đồng AUD.

Dự báo về đồng tiền ở các quốc gia mới nổi, báo cáo của Standard Chartered cho rằng, các đồng tiền này có khả năng tăng giá nhờ các yếu tố cơ bản tốt. Ba yếu tố quan trọng nhất hỗ trợ quan điểm này là các nền kinh tế tiếp tục đồng bộ hóa tăng trưởng và tâm lý rủi ro cải thiện, đồng USD suy yếu và giá hàng hóa tăng nhẹ.

Trong số đồng tiền các quốc gia mới nổi, đồng đô la Singapore (SGD) tương đối hấp dẫn vì đây là một đồng tiền đại diện đối ứng cho dự báo đồng USD suy yếu. Hơn nữa, Cơ quan Điều hành chính sách tiền tệ Singapore (MAS) khả năng sẽ theo xu hướng thắt chặt, giúp đồng SGD tăng giá so với giỏ tiền tệ tham chiếu.

H.Y