Với đà giảm chóng mặt của giá dầu những ngày cuối tuần, rủi ro điều chỉnh ở nhóm cổ phiếu dầu khí không có gì khó đoán. Thực tế những cổ phiếu như GAS, PLX, PVS, PVD đã phát tín hiệu bị bán mạnh từ cuối tuần trước.
Tuy vậy đà giảm lan rộng sang các nhóm cổ phiếu hàng hóa khác như thép, than, phân bón là điều khá bất ngờ. Giá phân bón vẫn tăng rất mạnh sau khi có tin Nga cấm xuất khẩu mặt hàng này cùng nhiều sản phẩm hóa chất đầu vào khác, cho đến cuối tuần qua cổ phiếu phân bón vẫn còn tăng rất mạnh. Hôm nay đột ngột lực bán tăng mạnh, thậm chí đẩy DPM, DCM xuống tận giá sàn.
 |
| Diễn biến phiên giao dịch VN-Index |
May mắn là những mã cổ phiếu ngành phân bón hay than không thật sự quan trọng đối với VN-Index hay VN30-Index nên dù giảm sàn cũng không ảnh hưởng. Tuy nhiên dầu khí và thép lại là câu chuyện khác: GAS giảm 6,11%, PLX giảm 3,62%, HPG giảm 3,78% là những cổ phiếu có tác động mạnh mẽ.
Điều rất bất lợi khác là nếu chỉ những cổ phiếu hàng hóa cơ bản như dầu khí hay thép quay đầu giảm thì tình hình cũng chưa đến nỗi quá tệ. Thế nhưng áp lực giảm giá lại lan rất rộng. Cụ thể, sàn HoSE cứ 1 cổ phiếu giảm giá chỉ có 0,33 cổ phiếu tăng giá. Tỷ lệ mã tăng giá quá nhỏ và hầu như không có tác dụng bù đắp cho phía giảm. Điều này dẫn tới chỉ số VN-Index giảm tới 20,29 điểm tương đương 1,38%. VN30-Index giảm 1,09%.
Trong hai chỉ số này, mức giảm của VN30-Index đủ lớn để khiến chỉ số thủng mức đáy hồi tháng 1/2022 và đáy tháng 12/2021. Sự kiện thủng đáy này khá quan trọng, vì ngưỡng đáy ngắn hạn nói trên đã được thử thách nhiều lần trong suốt 5 tháng. Về mặt kỹ thuật, một ngưỡng hỗ trợ càng cứng, trong thời gian càng dài khi đã bị xuyên thủng thì rủi ro càng cao.
Điều an ủi là mới có 1 chỉ số bị thủng mức hỗ trợ mạnh. VN-Index vẫn chưa bị thủng đáy ngắn hạn tháng 1/2022. Mức đóng cửa hôm nay của VN-Index là 1.446 điểm trong khi vùng hỗ trợ được xác nhận hồi tháng 1/2022 vào khoảng 1.424 - 1.440 điểm. Đây là đáy thấp nhất 3 tháng của chỉ số này và cũng đã được thử thách nhiều lần. Yếu tố trọng số vốn hóa đang là một điểm tích cực khi VN-Index vẫn chưa bị ảnh hưởng quá nhiều từ các mã còn lại ngoài GAS, HPG.
Như đã nói ở trên, ảnh hưởng lớn nhất tới các chỉ số hiện tại là nhóm cổ phiếu dầu khí và thép. Hai nhóm cổ phiếu này có liên quan chặt chẽ tới giá hàng hóa thế giới. Giá dầu là yếu tố khá bất định vì mỗi khi có một thông tin “dễ thở” nào đó về nguồn cung (giảm căng thẳng xung đột, các nước tăng sản lượng... ) thì giá đều hạ nhiệt.
Thực ra ngay cả khi giảm trên 3% hôm nay thì các loại dầu vẫn đang neo trên ngưỡng 100 USD/thùng, mức giá mà năm ngoái không ai dám nghĩ đến. Cổ phiếu dầu khí giảm một phần vì nhà đầu tư lãi quá lớn và muốn hiện thực hóa. Một so sánh đơn giản: GAS quay đầu điều chỉnh mạnh từ cuối tuần trước khi giá gặp lại đỉnh cao lịch sử hồi cuối tháng 10 năm ngoái. Tuy nhiên ngay cả khi giá dầu thế giới lao dốc mấy ngày nay thì so với giá hồi tháng 10 năm ngoái (hơn 85 USD/thùng) cũng vẫn cao hơn 26,8%. Nói cách khác, không phải lúc nào đà tăng của giá cổ phiếu dầu khí cũng tương xứng với giá dầu hàng hóa. Vì vậy khi áp lực hiện thực hóa lợi nhuận giảm xuống, cổ phiếu dầu khí có thể tìm được mặt bằng giá cân bằng ở vùng cao tương xứng.
Một điểm cũng nên lưu ý là động lực giảm giá ở các nhóm cổ phiếu hàng hóa cơ bản không liên quan nhiều đến các cổ phiếu khác. Thế nhưng hôm nay cổ phiếu nói chung lại giảm giá cả loạt. Đây là ảnh hưởng của xu hướng biến động chung. Do vậy cũng đến một thời điểm dòng tiền sẽ đánh giá việc giảm giá dây chuyền ở nhiều cổ phiếu khác là cơ hội để mua tích lũy. Kết quả kinh doanh quý I/2022 chuẩn bị xuất hiện và thường trước khi có số liệu chính thức là giai đoạn mua chọn lọc. Lực cầu dài hạn này sẽ giúp cổ phiếu phân hóa về giá.
 |
| HSX | HNX | ||
| Giá trị Khớp lệnh | Khối lượng Khớp lệnh | Giá trị Khớp lệnh | Khối lượng Khớp lệnh |
| 25.616 đồng (-5%) | 815,9 triệu (-5%) | 3.483 tỷ đồng (-14%) | 125,6 triệu (-26%) |
