Vẫn trong ranh giới phục hồi kỹ thuật

VN-Index đóng cửa phiên hôm nay vẫn phải dừng bước ở 679,2 điểm và trong phiên mức cao nhất đạt 679,56 điểm. Tính chung cả tuần, chỉ số có 4 phiên tăng, 1 phiên giảm và chốt cao hơn cuối tuần trước 1,9%.

Mức tăng của ngày hôm nay có sự đóng góp đáng kể từ một vài cổ phiếu vốn hóa lớn. ROS và VIC là hai mã gây bất ngờ nhất: ROS thiết lập mức cao nhất trong lịch sử ở 108.700 đồng nhờ mức tăng kịch trần. VIC đột biến mạnh từ sau 2h chiều, đóng cửa tăng 2,8%.

ROS và VIC trở thành hai cổ phiếu ảnh hưởng lớn nhất lên VN-Index, cộng cho chỉ số này tới gần 3 điểm, trong khi chỉ số chỉ tăng 1,03 điểm. Như thế hai mã này đã bù trừ rất nhiều cho số lớn cổ phiếu khác giảm giá.

Ngay cả với các trụ lớn, nhiều mã cũng ảnh hưởng ngược chiều lên ROS và VIC. Chẳng hạn VNM giảm 0,35%, VCB giảm 0,41%, MSN giảm 0,77%, BVH giảm 0,78%.

Chỉ số HSX30 phản ánh biến động giá của các blue-chips trên HSX hôm nay chỉ tăng được 0,02%. Chỉ số này không tính đến ROS, trong khi GAS cũng không phát huy được hết mức tăng của mình.

Mặc dù có được 1 tuần khá mạnh mẽ, nhưng VN-Index vẫn chỉ nằm trong ranh giới của một nhịp phục hồi kỹ thuật. Thời điểm hiện tại khác khá nhiều so với thời điểm Brexit. Khi đó, VN-Index đảo chiều phục hồi vượt qua đỉnh cao cũ để thiết lập đỉnh mới trong vòng 8 năm. Hiện tại ít nhất VN-Index cũng phải chinh phục trở lại ngưỡng 690 điểm để rồi tăng cao hơn.

Thanh khoản sụt giảm, nhà đầu tư thiếu tự tin

Cả hai sàn hôm nay không được mạnh mẽ như ngày hôm qua. Vấn đề không chỉ thể hiện ở điểm số tăng ít. Hôm nay cứ mỗi cổ phiếu giảm giá chỉ có 0,96 cổ phiếu tăng giá, tức là tương quan ngang bằng nhau. Trong khi đó hôm qua số cổ phiếu tăng giá nhiều gấp 3 lần giảm giá.

Mặt khác, thanh khoản đã sụt giảm ở mức độ lớn. Tổng giá trị giao dịch hai sàn chỉ khỏang 2.201 tỷ đồng, giảm 15% so với ngày hôm qua. Đó là đã tính đến cả các giao dịch thỏa thuận. Nếu chỉ tính riêng khớp lệnh, giao dịch giảm 16%.

Thanh khoản là yếu tố đang đi ngược lại mong muốn của nhiều nhà đầu tư khi kỳ vọng vào một khả năng thiết lập một xu thế tăng mới. Lý thuyết cho rằng một xu thế tăng bền và đáng tin cậy thì thanh khoản phải tăng theo. Điều đó là đúng vì nó phản ánh động lực thật sự của xu hướng. Giá cổ phiếu chỉ có thể tăng khi càng lúc càng có nhiều người mua vào, hấp thụ khối lượng chốt lời ngắn hạn và tạo thanh khoản cao.

Nhìn từ khía cạnh tâm lý, thanh khoản cao đồng nghĩa với việc tin tưởng vào cơ hội. Mỗi nhà đầu tư khi mua vào không bao giờ nghĩ đến việc mua rủi ro, mà chỉ mua cơ hội. Mua càng nhiều là càng đánh cược lớn vào khả năng tăng giá. Điều ngược lại cũng đúng: Khi nhà đầu tư không dám mua vào nhiều tức là họ không chắc chắn về diễn biến.

Ẩn số bên ngoài

Một trong những nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán trong nước giảm tốc hôm nay là sự suy yếu của thị trường chứng khoán thế giới. Hôm qua chứng khoán Mỹ đã hạ nhiệt, giá dầu cũng như các thị trường tài chính khác cũng biến động bình thường trở lại.

Kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ đem lại một bất ngờ rất lớn cho thị trường tài chính. Trước đó đã có nhiều phân tích dự đoán kịch bản thị trường giảm mạnh trên cơ sở các bất ổn chính sách sẽ diễn ra. Phiên phản ứng tăng mạnh ngay sau đó của các thị trường không hẳn là đi ngược lại phân tích nói trên, vì biến động ngắn hạn không phải lúc nào cũng tương thích với các phân tích dài hạn.

Thị trường tài chính toàn cầu vẫn đang cần thời gian để “tiêu hóa” những hiện thực đang diễn ra và xác định điều gì sẽ ảnh hưởng và mức độ đến đâu. Cho đến lúc này vẫn chưa có gì thay đổi, vì thế sự hoảng loạn đã không xảy ra, cũng như không có các biến động cực đoan theo hướng tiêu cực.

Thị trường chứng khoán trong nước lúc này cũng chịu tác động giống với thời kỳ Brexit. Do thị trường chứng khoán thế giới liên tục phá đỉnh mới, nên thị trường trong nước cũng có được yếu tố đồng thuận. Những biến động của thị trường chứng khoán trong nước trong ngắn hạn vài tuần tới có thể sẽ bám rất sát biến động từ bên ngoài.

Khánh Nhi