VN-Index tăng gần 5 điểm, nhưng trượt dốc khá sâu

Nếu nói nhà đầu tư kém hào hứng với việc nới lỏng cách ly thì vẫn chưa chính xác. Hôm nay thị trường tăng khá, nhưng đà tăng không bền vững rõ ràng. Chỉ vài phút đầu tiên là thị trường tỏ ra hứng khởi, VN-Index tăng vọt 2,17% lên 785,6 điểm nhưng toàn bộ thời gian còn lại giao dịch rất chậm và trượt dốc dần. Đến cuối phiên chỉ số chỉ còn tăng 4,99 điểm tương đương 0,65%, nghĩa là để mất gần 11,7 điểm, tương đương 1,49%.

Mức tăng vẫn khá nhiều điểm này thậm chí phụ thuộc quá lớn vào nhóm trụ, với VHM tăng 1,83%, SAB tăng 3,2%, GAS tăng 2,52%. Các cổ phiếu còn lại tăng không nhiều và có phần suy yếu như VNM giảm 1,44%, VPB giảm 1,49%, VCB giảm 0,14%, CTG giảm 0,26%, BID giảm 0,65%, VIC tăng 0,54%.

Cần nhấn mạnh rằng, thị trường khá sôi động đầu phiên và tất cả các cổ phiếu nói trên vẫn tăng rất cao. Chẳng hạn VNM còn tăng 1,13% ngay đầu phiên, VCB tăng 2,45%, BID tăng 2,76%, VIC tăng 2,59%... Chỉ số VN30Index đầu ngày tăng 2,18% xác nhận mức tăng ban đầu tốt ở các blue-chips. Thậm chí nhóm này còn không có mã nào giảm hay tham chiếu. Thế nhưng đến cuối phiên VN30 chỉ còn 16 mã tăng và 14 mã từ tham chiếu tới giảm.

Nhìn tổng thể sàn HSX thì phiên này số cổ phiếu tăng giá cũng không ít. Trung bình cứ 1 mã giảm vẫn có 1,34 mã tăng. Tuy nhiên sức nóng của số tăng giá đã giảm đi thấy rõ, khi nhóm VNMidcap chỉ còn tăng 0,45%, VNSmallcap tăng 0,42%. Hôm qua Midcap còn tăng 1,28%, Smallcap tăng 1,68%.

Hiện tượng suy yếu trong hoạt động đầu cơ phản ánh rõ nhất về tâm lý thận trọng đang lan ra trên thị trường. Các mã đầu cơ có sức hút rất lớn, hôm nay chỉ còn số ít tăng hết biên độ như PAC, QCG, HSG, CSM, GIL, DHM. Các mã đảo chiều giảm mạnh là DRH, ITA, HCD, DBC...

Phản ứng ngược hay tin tốt hết tác dụng?

Thị trường hôm nay không chịu tác động gì lớn từ bên ngoài. Các thị trường quốc tế tăng rất tốt đêm qua, S&P 500 tăng 2,29%. Giá dầu sau cú sốc mấy ngày trước cũng đang tăng khoảng 9% (dầu WTI).

Trong nước hôm qua chứng kiến màn đảo chiều khá ngoạn mục tới hơn 2,5% chỉ trong phiên. Cuối ngày lại xuất hiện thông tin sẽ giảm cách ly xã hội từ hôm nay. Nếu lật lại cách đây đúng 18 phiên thì khi xuất hiện tin cách ly xã hội hôm 30/3, VN-Index sụt giảm đột biến 4,9%. Tuy nhiên trong toàn bộ thời gian cách ly lại là lúc thị trường đi lên mạnh mẽ hiếm thấy.

Nhà đầu tư nói vui rằng khi cách ly, mọi người ở nhà và thị trường chứng khoán bỗng nhiên trở nên hấp dẫn. Khi mọi người đi làm trở lại, quay về thời gian biểu cũ thì thị trường lại kém hấp dẫn. Đây chỉ là sự suy diễn mang tính giải trí vì dòng tiền trên thị trường không thể thay đổi lớn chỉ sau một đêm.

Điểm mấu chốt của hiện tượng tăng giảm không chắc chắn hai phiên gần đây là thanh khoản suy yếu quá nhanh. Hôm nay tổng giá trị giao dịch hai sàn đột ngột rơi xuống còn 3.815 tỷ đồng sau khi đã chứng kiếm mức giảm mạnh hôm qua (4.519 tỷ đồng). Hai phiên này thanh khoản quá yếu nếu so với 2 phiên đầu tuần, trung bình 6.371 tỷ đồng/ngày.

Lượng tiền giao dịch hàng ngày là sức khỏe của thị trường chứng khoán. Vì thế khi tiền ít thị trường diễn biến chậm chạp và trồi sụt là hợp lý. Phiên này còn rất ít cổ phiếu có mức thanh khoản lớn như HPG, VNM, MWG. Nhóm ngân hàng bốc hơi thanh khoản rất mạnh, chẳng hạn VCB giảm thanh khoản 25% so với hôm qua, CTG giảm 54%, BID giảm 44%, TCB giảm 20%, MBB giảm 32%. Dầu khí như GAS cũng giảm 19%...

Mặc dù không thể biết liệu các nhà đầu tư có rút bớt tiền khỏi thị trường khi các hoạt động xã hội – đồng nghĩa với các kênh đầu tư khác – trở lại bình thường hay không, nhưng giao dịch trên thị trường giảm chắc chắn phải là do nhà đầu tư hạn chế tham gia.

Thanh khoản chung giảm, nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục bán ròng là sự kết hợp không tốt. Trước đây vài tuần, khối ngoại xả rất nhiều nhưng nhà đầu tư trong nước sẵn sàng mua nên thanh khoản rất cao và giá tăng. Nếu lúc này nhà đầu tư trong nước rút rui thì khối ngoại lại có thể gây sức ép trở lại. Sàn HSX phiên này bị bán ròng 315 tỷ đồng, cao hơn hôm qua với các blue-chips VN30 bị rút ròng 244 tỷ đồng.

Khánh Nhi