Thị trường chứng khoán trong nước có một tuần giao dịch kém tích cực sau kỳ nghỉ lễ dài. VN-Index giảm điểm 2 phiên liên tục trước sức ép bán ra mạnh, trong bối cảnh tâm lý thận trọng khi FED tăng lãi suất thêm 0,25 điểm %. Kết tuần, chỉ số VN-Index giảm 0,84% so với tuần kế trước về mức 1.040,31 điểm.

Trên sàn Hà Nội, chỉ số HNX-Index tăng nhẹ +0,16% lên mức 207,8 điểm; còn chỉ số UPCoM-Index giảm -0,27% về mức 77,6 điểm.

Thị trường giao dịch trong trạng thái đi ngang, áp lực giảm chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu bluechips khi chỉ số VN30 giảm hơn -5% kể từ đỉnh tháng 4, nhóm cổ phiếu trung bình (midcap) chỉ giảm nhẹ -2,45%, trong khi nhóm cổ phiếu nhỏ (smallcap) đã vượt đỉnh tháng 4 (+1,12%).

Tính trong 7 phiên vừa qua, nhóm cổ phiếu bất động sản vẫn thu hút được dòng tiền đầu cơ nhiều nhất nhờ các cổ phiếu như: DIG, NVL, DXG, CEO, NLG, KDH…, các nhóm cổ phiếu nổi bật khác có thể kể đến như: dược phẩm (DHG, DHT, DBD…), bất động sản khu công nghiệp (KBC, LHG, DTD…), xây dựng và vật liệu xây dựng (BMP, CTD, HSG…)…

Thị trường tuần qua tiếp tục chứng kiến sự phân hóa mạnh đối với các cổ phiếu trong cùng ngành. Trong khi các ngân hàng như ACB (+1,9%) và HDB (+1,3%) tăng điểm tích cực thì một số ngân hàng khác lại điều chỉnh như VCB (-0,8%), VPB (-2,3%) và TCB (-2,7%). Ngành bất động sản cũng phân hóa khi các cổ phiếu vốn hóa lớn giảm như VIC (-2,7%), VHM (-1,0%), NVL (-5,3%) giảm trong khi các cổ phiếu vốn hóa vừa lại có nhịp tăng ấn tượng như BCG (+4,7%) và DIG (+1,9%).

Thanh khoản toàn thị trường 2 tuần vừa qua (7 phiên gần nhất) đạt bình quân 11.500 tỷ đồng/phiên, cao hơn 11% so với tuần trước đó, nhưng vẫn trong xu hướng giảm sau khi đã có đỉnh cao ở 2 tuần đầu tháng 4 khi đạt 15.600 tỷ đồng/phiên. Tháng 4 đang là tháng có mức thanh khoản cao nhất (13.300 tỷ đồng/phiên), các tháng còn lại chỉ dao động trong khoảng 10.500 – 12.000 tỷ đồng. Bình quân từ đầu năm đến nay, thanh khoản thị trường đạt 11.800 tỷ đồng/phiên, giảm -4,5% với với mức bình quân của năm ngoái.

Khối ngoại bán ròng 489 tỷ đồng trên toàn thị trường (2 phiên vừa qua). Trong đó, khối ngoại bán ròng mạnh trên sàn HOSE với giá trị bán ròng đạt 501 tỷ đồng. Ngược lại, khối ngoại mua ròng 14 tỷ đồng trên sàn HNX và bán ròng 2 tỷ đồng trên sàn UPCoM. Như vậy, đây cũng là tuần bán ròng thứ 6 liên tiếp. Lũy kế từ đầu năm, khối ngoại vẫn mua ròng 4.998 tỷ đồng.

Các quỹ ETF cũng bị rút ròng 1,2 triệu USD ở tuần vừa qua, đây là tuần rút ròng thứ 5 liên tiếp, lũy kế từ đầu năm các quỹ ETF đã giải ngân 175,68 triệu USD (~ 4.093 tỷ đồng). Theo thống kê, dòng vốn quốc tế đang rút dòng ở các thị trường như: Việt Nam, Thái Lan, Đài Loan, Malaysia, Indonesia… trong khi vào dòng ở các thị trường như: Hàn Quốc, Nhật Bản, Ấn Độ…

Thị trường chứng khoán tuần tới (8/5 - 12/5) vẫn chưa cho thấy những yếu tố mới có tác động đủ mạnh lên xu hướng chung của thị trường. Theo dự báo của nhiều chuyên gia, xu hướng đi ngang theo chiều hướng giảm có thể vẫn duy trì, ít nhất là trong nửa đầu tháng 5. Thị trường chứng khoán trong nước nếu kiểm định đáy ngắn hạn thành công thì có thể tạo một xu hướng tăng mới.

Tuy nhiên, việc độ dài và độ mạnh của đà tăng thì vẫn phụ thuộc nhiều vào dòng tiền tham gia. Trong bối cảnh dòng tiền hạn hẹp như hiện nay, nhiều khả năng có thể chỉ xuất hiện một cú bật nẩy kỹ thuật. Ngược lại, nếu tiền vào mạnh và bền thì cơ hội sẽ xuất hiện nhiều hơn, đặc biệt là cho khối đầu tư giá trị, bởi các chính sách hỗ trợ có thể phát huy hiệu quả thực tế trong nửa cuối năm.

Theo các chuyên gia của MBS, sau loạt dữ liệu vĩ mô quý I không mấy khả quan, số liệu kinh tế tháng 4 vừa công bố cho thấy nền kinh tế Việt Nam vẫn đối diện với nhiều khó khăn. Sắp tới, Ngân hàng Nhà nước sẽ chỉ đạo, định hướng, vận động các ngân hàng thương mại tiếp tục giảm lãi suất cho doanh nghiệp, tạo điều kiện mở rộng, đẩy mạnh hơn nữa tín dụng từ nay đến cuối năm... Theo đó, diễn biến thị trường trong thời gian sắp tới sẽ nương theo các biện pháp hỗ trợ, tháo gỡ khó khăn từ các chính sách.

Về kỹ thuật, chuyên gia MBS cho rằng, thị trường tuần tới vẫn tiếp tục dao động đi ngang trong xu hướng giảm kể từ đầu tháng 4 với các ngưỡng hỗ trợ ở: 1.032 điểm, 1.025 điểm và 1.017 điểm. Trong bối cảnh thanh khoản xuống thấp, dòng tiền tiếp tục né nhóm cổ phiếu bluechips và dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ (smallcap) khi nhóm này đang có 3 tuần tăng liên tiếp.

“Trong kịch bản, thị trường kiểm tra lại vùng đáy ngắn hạn 1.017 – 1.020 điểm, đó sẽ là cơ hội để nhà đầu tư quay trở lại thị trường hoặc mua mới hoặc tích lũy thêm cổ phiếu, với kỳ vọng thị trường tạo mô hình 2 hoặc 3 đáy ngắn hạn và có nhịp hồi như trong tháng 3 vừa qua” – chuyên gia MBS nhận định.

Theo các chuyên gia của VNDIRECT, trong bối cảnh thị trường quốc tế còn nhiều bất ổn và định giá thị trường chưa thực sự quá hấp dẫn thì nhiều khả năng chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục xu thế đi ngang hoặc điều chỉnh nhẹ trong nửa đầu tháng 5.

“Do đó, nhà đầu tư ngắn hạn chưa nên mở mới vị thế mà tiếp tục quan sát. Chỉ mua mới với tỷ trọng nhỏ khi chỉ số VN-Index về vùng hỗ trợ mạnh 1.000 - 1.030 điểm và thuộc những cổ phiếu hiện đang khỏe hơn thị trường chung, ví dụ như nhóm đầu tư công, chứng khoán, năng lượng” – chuyên gia của VNDIRECT khuyến nghị./.