Thị trường trái phiếu sơ cấp chỉ tổ chức 1 phiên huy động trái phiếu chính phủ (TPCP) do Kho bạc Nhà nước (KBNN) phát hành. Theo đó, KBNN đã gọi thầu thành công 5.083 tỷ đồng/5.200 tỷ đồng, tại kỳ hạn 20 năm và 30 năm.

Cụ thể, trái phiếu kỳ hạn 20 năm gọi thầu 2.570 tỷ đồng/2.600 tỷ đồng, tại lãi suất 5,10%/năm, giảm 1 điểm cơ bản so với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (31/1/2018); kỳ hạn 30 năm gọi thầu 2.513 tỷ đồng/2.600 tỷ đồng, tại lãi suất 5,39%/năm, giảm 1 điểm cơ bản so với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (31/1/2018).

Như vậy, tính từ đầu năm tới cuối tuần qua, KBNN đã huy động được 34.463 tỷ đồng TPCP qua đấu thầu tại HNX.

Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch TPCP trong tuần đạt gần 57.684 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch bình quân đạt hơn 11.537 tỷ đồng/phiên, giảm 12% so với bình quân phiên tuần kế trước.

Trong đó, giao dịch outright đạt gần 27.025 tỷ đồng, tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn dưới 5 năm (kỳ hạn 0 - 1 năm chiếm 17,67%; kỳ hạn 1 - 3 năm chiếm 24,44%; kỳ hạn 3 - 5 năm chiếm 5,96%; kỳ hạn 5 - 10 năm chiếm 16,77%; kỳ hạn 10 - 15 năm chiếm 24,82%; kỳ hạn 15 - 30 năm chiếm 10,34%).

Giao dịch repo đạt gần 30.660 tỷ đồng, với kỳ hạn repos từ 11 đến 94 ngày.

Nếu tính riêng từ 1/1/2018 đến nay, giá trị giao dịch của toàn thị trường đạt 482.437 tỷ đồng, tương đương với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt gần 10.964,5 tỷ đồng.

Đối với giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài, tuần qua, khối ngoại mua ròng trên thị trường thứ cấp. Cụ thể, theo số liệu thống kê của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), khối ngoại đã mua vào 2.076 tỷ đồng, trong khi bán ra 1.737 tỷ đồng; do đó, 339 tỷ đồng đã được khối này mua ròng trong tuần. Như vậy, tính từ đầu năm 2018 đến nay, khối ngoại đã mua ròng 696 tỷ đồng.

Một số liệu khác từ HNX, từ 1/1/2018 đến nay, tổng giá trị giao dịch mua bán TPCP của nhà đầu tư nước ngoài là 30.807 tỷ đồng, chiếm 3,19% giá trị giao dịch toàn thị trường.

Lãi suất trái phiếu các kỳ hạn 2 năm, 3 năm, 5 năm, 7 năm và 10 năm trên thị trường thứ cấp tuần qua có xu hướng giảm mạnh. Cụ thể, theo BVSC, lãi suất các kỳ hạn trên giảm với biên độ 0,005% - 0,077%; lần lượt về mức 2,648%; 2,758%; 3,07%; 3,425% và 4,163%/năm. Trong khi đó, trái phiếu các kỳ hạn 1 năm và 15 năm tăng với biên độ từ 0,037% - 0,105%, lần lượt đạt mức 2,47% và 4,525%/năm.

Qua số liệu của thị trường thứ cấp tuần qua cho thấy, diễn biến của thị trường này đã giảm nhiệt so với tuần trước đó (65.806 tỷ đồng). Tuy nhiên, tổng giá trị giao dịch và giá trị giao dịch bình quân vẫn ở mức tốt. Bởi so sánh với mặt bằng chung của cả năm 2017 và những tháng đầu năm 2018, con số 57.684 tỷ đồng và 11.537 tỷ đồng/phiên vẫn ấn tượng, thậm chí là “phiên hiếm” từ trước tới nay.

Khác với tuần trước, mặc dù cả hai loại giao dịch đều giảm, nhưng giao dịch repos trong tuần qua có phần lấn lướt giao dịch outright, khi “bỏ xa” tới hơn 3.000 tỷ đồng.

Về tỷ trọng nhóm kỳ hạn giao dịch outright, cơ bản không thay đổi so với tuần trước: Kỳ hạn 10 - 15 năm vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất và tiếp đó là kỳ hạn 1 - 3 năm,...

Còn trên thị trường sơ cấp, mặc dù KBNN chỉ gọi thầu ở hai kỳ hạn dài là 20 và 30 năm, tuy nhiên tỷ lệ trúng thầu vẫn đạt ở mức khá (lần lượt 99% và 95%). Lãi suất trúng thầu vẫn tiếp tục giảm, mặc dù mức giảm không lớn (10 điểm cơ bản với kỳ hạn 20 năm và 1 điểm với kỳ hạn 30 năm). Tuy vậy, với lãi suất 5,39%/năm cho kỳ hạn 30 năm thì rõ ràng đây là tín hiệu rất đáng mừng cho công tác huy động vốn của Chính phủ.

Nhiều đánh giá cho thấy, sự dồi dào của thanh khoản hệ thống ngân hàng đã tạo ra cơ hội lớn cho các phiên huy động trái phiếu đạt được “lợi ích kép”: Vừa dễ dàng huy động vốn, vừa có vốn giá rẻ.

Tuy nhiên, cũng có một số ý kiến cho rằng, diễn biến này có thể không tồn tại lâu bởi phụ thuộc nhiều vào yếu tố mùa vụ của tín dụng ngân hàng, cũng như mùa giải ngân vốn. Theo đó, có thể nhà phát hành sẽ tận dụng cơ hội để huy động vốn giá rẻ, nhưng cũng không loại trừ người mua cũng tạo sức ép để lãi suất trúng thầu cao hơn.

Do vậy, trong bối cảnh hiện tại, rất khó để dự báo có độ chính xác cao đối với các phiên phát hành sắp tới, mà chỉ có thể khẳng định, lực cầu trên thị trường vẫn ở mức tốt. Điều còn lại phụ thuộc nhiều vào “giá cả phải chăng”./.

Duy Thái