Mặt bằng lãi suất ở Việt Nam vẫn ổn định

Báo cáo thị trường tiền tệ của SSI Research cho biết, trong tuần vừa qua, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chỉ phát hành 18 nghìn tỷ đồng tín phiếu trong khi có tới 42 nghìn tỷ đồng tín phiếu đến hạn khiến lượng tín phiếu lưu hành giảm liên tục về 18 nghìn tỷ đồng – mức thấp nhất trong vòng 4 tháng gần đây. Kênh thị trường mở (OMO) không phát sinh giao dịch mới, 20 tỷ đồng mua kỳ hạn tuần kế trước đã đáo hạn, số dư trở về 0.

Như vậy, tính chung, NHNN đã bơm ròng 23.980 tỷ đồng qua thị trường mở. Lãi suất dao động quanh 3%/năm và tăng nhẹ vào ngày 23/8 lên mức 3,12%/năm với kỳ hạn qua đêm, chênh lệch lãi suất VND-USD ở mức 0,7%/năm.

“Dự kiến lãi suất liên ngân hàng có thể tăng nhẹ trong tuần này khi nhu cầu tiền đồng của các doanh nghiệp và cá nhân tăng lên trước kỳ nghỉ lễ 2/9” - SSI Research dự báo.

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã quyết định thay đổi công cụ xác định lãi suất cho vay của các ngân hàng thương mại (NHTM) từ lãi suất cơ sở (BLR) sang lãi suất tham chiếu (LPR). Mức lãi suất cơ sở trước đó đang là 4,35%/năm và LPR là 4,31%/năm. Trong ngày đầu tiên có hiệu lực, LPR được giảm từ 4,31% xuống 4,25%. Mục đích của sự thay đổi là để tăng hiệu lực điều hành của PBOC do LPR được ấn định hàng tháng dựa trên: trung bình lãi suất OMO của 18 NHTM và lãi suất công cụ cho vay trung hạn (MLF). Sau bước 1 yêu cầu các NHTM sử dụng LPR, PBOC rất có thể sẽ hạ lãi suất MLF và/hoặc giảm dự trữ bắt buộc để bơm vốn và hạ lãi suất cho vay, kích thích nền kinh tế.

Lãi suất huy động kỳ hạn 13 tháng của các NHTM.

Ngay sau động thái của Trung Quốc, có 4 ngân hàng trung ương khác cũng điều chỉnh giảm lãi suất trong tuần qua, nâng số ngân hàng đã điều chỉnh giảm lãi suất tính từ đầu tháng 8 đến nay lên 19 nước, trong đó bao gồm 3 nước thuộc khu vực Đông Nam Á là Thái Lan, Philippines và Indonesia với mức giảm đều là 25 điểm cơ bản.

Tuy vậy, SSI Research cho rằng, Việt Nam có vẻ như vẫn nằm ngoài làn sóng hạ lãi suất. Lãi suất huy động ở một số NHTM thậm chí còn được điều chỉnh tăng trên biểu lãi suất hoặc theo các chương trình ưu đãi lãi suất có thời hạn. Lãi suất huy động kỳ hạn 13 tháng ở các NHTM cổ phần cỡ nhỏ tăng thêm khoảng 20 - 40 điểm cơ bản, lên mức 8 – 8,4%/năm. Tuy nhiên, các NHTM này chỉ áp dụng với đối tượng khách hàng cá nhân, lãi suất huy động với khách hàng tổ chức hầu như không đổi.

Diễn biến tích cực trong nước hỗ trợ VND ổn định

Trong bối cảnh chờ đợi những tín hiệu rõ hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), các đồng tiền gần như đã có một tuần bình lặng và chỉ số Dollar – Index (DXY) duy trì ở mức trên 98 điểm. Tuy nhiên, đó là cho tới trước ngày 23/8, phát biểu được chờ đợi của Chủ tịch FED tại hội nghị Jackson Hole quá chung chung và bị gạt qua một bên trước những tuyên bố tăng thuế dữ dội từ cả Trung Quốc và Mỹ.

Trung Quốc tuyên bố áp thuế 5 - 10% lên 75 tỷ USD hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ từ 1/9 và 15/12. Gần như ngay lập tức, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố tăng thuế từ 25% lên 30% với 250 tỷ USD hàng hóa Trung Quốc từ 1/10 và từ 10% lên 15% với 300 tỷ USD hàng hóa còn lại từ 1/9.

Cũng giống những lần trước, sự leo thang bất ngờ của cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung lại khiến cho thị trường tài chính toàn cầu chao đảo. Báo cáo của SSI Research cho biết, chỉ số DXY giảm 0,53 điểm, về mức 97,64 điểm; đồng Nhân dân tệ (CNY) mất giá 0,75% so với cuối tuần trước đó, về sát mức 7,1 CNY/USD; các đồng tiền trú ẩn như Yên Nhật (JPY) và đồng tiền Thụy Sĩ (CHF) lại quay đầu tăng giá.

Vàng tăng gần 2% chỉ trong ngày 23/8 và hiện đang tiếp tục tăng rất mạnh, trở về vùng đỉnh hơn 6 năm gần đây và giá dầu giảm trở lại. Trái phiếu chính phủ Mỹ tăng giá, lợi tức giảm sâu ở tất cả các kỳ hạn, lợi tức kỳ hạn 10 năm kết thúc tuần ở mức 1,535%/năm, cao hơn 2 điểm cơ bản so với kỳ hạn 2 năm, kỳ hạn 30 năm ở mức 2,025%/năm nhưng hiện đã mất mốc 2% và đang ở mức thấp nhất trong lịch sử.

Diễn biến đồng CNY, VND và chỉ số DXY từ 1/6/2018 đến nay.

Do thị trường Việt Nam giao dịch sớm hơn nên những biến động trong ngày 23/8 chưa tác động đến thị trường ngoại hối của Việt Nam. Tỷ giá giao dịch USD/VND tiếp tục có một tuần bình lặng, giảm đồng loạt 5 đồng/USD ở cả hai chiều mua vào/bán ra trên cả thị trường ngân hàng và tự do, về mức lần lượt là 23.145 đồng/23.265 đồng và 23.195 đồng/23.210 đồng. Tỷ giá trung tâm được điều chỉnh tăng 7 đồng/USD, lên đỉnh mới là 23.127 đồng.

Theo thông tin từ Tổng cục Hải quan, cán cân thương mại hàng hóa của Việt Nam thặng dư 1,19 tỷ USD trong nửa đầu tháng 8, lũy kế từ đầu năm đến 15/8 thặng dư 2,93 tỷ USD. Chính vì vậy, SSI Research cho rằng, cùng với diễn biến tích cực của cán cân thương mại, dòng vốn FDI và ngoại tệ thu được từ bán vốn cổ phần khả quan, mùa kiều hối cũng đang đến gần sẽ gia tăng nguồn cung ngoại tệ trong thời gian tới, là cơ sở để tin tưởng rằng tỷ giá USD/VND sẽ không biến động mạnh dù áp lực quốc tế đang gia tăng./.

D.T