Nhiều yếu tố tác động tới thị trường tháng 9

Báo cáo vĩ mô của Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) cho biết, trong tháng 8, các thị trường chứng khoán (TTCK) khu vực đều tăng trên 1%, chỉ có Singapore là nước duy nhất giảm 3,2%. Chỉ số chứng khoán Việt Nam cũng có tháng phục hồi mạnh sau nhiều tháng giảm điểm với mức tăng 3,5%.

VN-Index hồi phục sau 4 tháng giảm điểm liên tiếp. Thanh khoản cải thiện nhưng không tăng trưởng đáng kể so với đà tăng chỉ số. Trên nền giá ổn định hỗ trợ bởi nhóm cổ phiếu lớn, dòng tiền vận động vào những cổ phiếu vừa, nhỏ, và những cổ phiếu cơ bản có mức giảm ở nhịp điều chỉnh. Xét về biến động ngành, ngành tiện ích, bảo hiểm và dầu khí là 3 ngành tăng mạnh lần lượt 15,1%, 14,1% và 13,6% trong khi y tế, bất động sản và truyền thông giảm lần lượt 4,3%, 2,8% và 2,6%. Xét về mức ảnh hưởng của nhóm cổ phiếu dẫn đầu, 5 cổ phiếu đứng đầu tác động tăng 34,5 điểm, chiếm 87% số điểm tăng của VN-Index gồm: GAS, BID, VCB, MSN và BVH.

Báo cáo của BSC cũng đưa ra các thông tin đáng chú ý trong tháng 9 này. Theo BSC, 12/12 chỉ tiêu năm 2018 có thể đạt và vượt, trong đó 8 chỉ tiêu vượt và 4 chỉ tiêu đạt; riêng GDP sẽ đạt trên 6,7%. Trong bối cảnh thế giới có biến động khó lường, kinh tế Việt Nam chịu sức ép từ biến động từ thế giới, những thông tin kinh tế - xã hội công bố trong cuộc họp thường kỳ Chính phủ tháng 8 là rất tích cực. Kinh tế vĩ mô ổn định cũng sẽ góp phần làm tăng sức cạnh tranh của nền kinh tế, thu hút lại vốn ngoại tham gia và ổn định TTCK trong những tháng còn lại của năm 2018.

Cùng với đó, Hội nghị diễn đàn kinh tế thế giới với chủ đề “ASEAN 4.0: Tinh thần doanh nghiệp và Cách mạng công nghiệp lần thứ 4” diễn ra ở Hà Nội cũng là thông tin tích cực. Hội nghị là cơ hội quảng bá mạnh mẽ cho Việt Nam, mặt khác, tạo điều kiện thuận lợi cho các địa phương và doanh nghiệp Việt Nam kết nối và thúc đẩy hợp tác với các tập đoàn hàng đầu thế giới có tiềm lực về thị trường, tài chính và công nghệ cao.

Nếu được FTSE nâng hạng sẽ tạo ra tác động tích cực tới TTCK

Đặc biệt hơn, BSC còn cho biết, FTSE Russell là một trong 2 đơn vị cung cấp bộ chỉ số lớn nhất thế giới, sẽ công bố quyết định nâng hạng thị trường cuối tháng 9. Việt Nam có cơ hội được xem xét đưa vào danh mục theo dõi trong kỳ này. Trường hợp được đưa vào danh sách theo dõi, Việt Nam cần 1 - 2 năm cải thiện để chính thức nâng hạng vào tháng 3 và tháng 9 hàng năm.

“Thị trường nâng hạng sẽ có tác động khá mạnh đến TTCK ở một số điểm như: Là động lực để cơ quan quản lý tiếp tục cải cách, nâng cấp thị trường; ảnh hưởng tích cực lên tâm lý nhà đầu tư; và ảnh hưởng ngắn hạn hoạt động mua đón đầu cơ cấu danh mục của các ETF mua theo chỉ số”, BSC cho hay.

Bên cạnh đó, cuộc chiến thương mại giữa Mỹ - Trung tiếp tục là tâm điểm chú ý của thị trường vào đầu tháng 9 khi Mỹ dự kiến công bố áp thuế quan bổ sung với 200 tỷ USD hàng hóa Trung Quốc. Trong bối cảnh cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung vẫn chưa có tiến triển và khả năng cuộc chiến thương mại sẽ kéo dài, kế hoạch đánh thuế 200 tỷ USD hàng hóa Trung Quốc sẽ là một bước leo thang mạnh trong cuộc chiến thương mại giữa 2 nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Ngoài ra, kinh tế Mỹ tăng trưởng tốt, tỷ lệ thất nghiệp thấp và lạm phát có dấu hiệu tăng sẽ không ngăn được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tiếp tục tăng lãi suất. Theo thống kê khảo sát của Bloomberg, khả năng tăng lãi suất trong kỳ họp tháng 9 đạt tỷ lệ 94,6%. Điều này cho thấy thị trường dự đoán khả năng cao FED sẽ tăng lãi suất trong kỳ họp 25-26/9.

Nhiều khả năng lặp lại diễn biến trong tháng cũ

Diễn biến thị trường tháng 8 tương đồng như kịch bản tích cực trong báo cáo tháng 7 khi VN-Index tiếp cận 1.000 điểm và dao động 980 – 1.000 điểm vào cuối tháng. Dòng tiền cải thiện nhưng vẫn giữ ở mức trung bình và diễn biến thị trường phân hóa mạnh sẽ diễn ra sau nhịp hồi. Diễn biến này nhiều khả năng tái lập lại trong tháng 9 khi VN-Index đang đối mặt với ngưỡng kháng cự mạnh cùng với những rủi ro từ thông tin thế giới. VN-Index nhiều khả năng sẽ vận động trong khoảng 950 – 1.040 điểm. BSC cũng đưa ra hai kịch bản cho thị trường tháng 9.

Theo đó, trong trường hợp tích cực, sau biến động tiêu cực trước cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung và sự thận trọng trong tuần ETFs cơ cấu, thị trường sẽ hồi phục dần, vận động quanh 1.000 điểm và chờ thông tin tích cực từ kết quả kinh doanh quý III. Thanh khoản giữ ở mức trung bình, dòng tiền có dấu hiệu thận trọng với các cổ phiếu lớn nửa đầu tháng và quay lại vào cuối tháng. Cổ phiếu ngân hàng tiếp tục là cổ phiếu giữ trụ cho thị trường.

Trường hợp tiêu cực, VN-Index suy yếu trước ngưỡng cản và tâm lý 1.000 điểm. Biến động tiêu cực từ cuộc chiến thương mại, hoạt động cơ cấu khối ngoại và sự suy yếu của các cổ phiếu lớn trong kỳ cơ cấu ETFs sẽ hạn chế đà hồi phục thị trường trong tháng 9. Chỉ số biến động khó lường và tạo vùng tích lũy dưới 950 điểm./.

D.T