Thị trường chứng khoán dự báo sẽ tăng điểm vào nửa cuối tháng 12 khi tâm lý chờ đợi tin từ FED, ETF được cởi bỏ. Ảnh: DT

Các rủi ro hiện tại chỉ mang tính ngắn hạn

Báo cáo của BSC thông tin, trước những thông điệp của FED về khả năng tăng lãi suất trong tháng 12, dòng tiền đã có xu hướng rút khỏi các thị trường trong khu vực. Ngoại trừ Nhật Bản thu hút được dòng vốn ngoại nhờ đồng Yên giảm mạnh, các nước còn lại đều bị rút vốn mạnh trong tháng 11. Do vậy, ngay khi FED tăng lãi suất, thì mức ảnh hưởng đến thị trường cũng không lớn và còn có thể tạo hiệu ứng ngược khi thị trường đã phản ánh trước với thông tin này. Trong khu vực, thị trường chứng khoán Việt Nam là một trong thị trường bị rút vốn nhiều chủ yếu do sự kém hấp dẫn của các ETFs và hoạt động chốt lãi của các quỹ đã tham gia lâu năm tại các cổ phiếu lớn.

Tuy nhiên, theo BSC, thị trường chứng khoán trong nước vẫn đang được hỗ trợ bởi chính sách hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và chủ trương đẩy mạnh niêm yết các công ty cổ phần nhà nước. Những nguy cơ tiềm ẩn trong ngắn hạn đang manh nha xuất hiện, nhưng chưa đủ rõ rệt để có thể tạo rủi ro cho thị trường.

Về vĩ mô, Chính phủ tiếp tục chỉ đạo theo đuổi mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao, nỗ lực đạt mức tăng trưởng quý IV ít nhất 7,1 – 7,3% để cả năm đạt mức tăng trưởng 6,3% - 6,5%.

“Dù vậy trong ngắn hạn, kinh tế vĩ mô đã xuất hiện những nhân tố tiềm ẩn rủi ro như: Lạm phát tiếp tục tăng khá, đòi hỏi giám sát chặt chẽ để duy trì mức mục tiêu không tăng quá 5%; biến động tăng giá USD trong ngắn hạn”, BSC lưu ý.

Về thị trường chứng khoán, Công ty này cho rằng, thị trường chứng khoán đang thu hút sự quan tâm của các cấp lãnh đạo, với mong muốn đưa thị trường chứng khoán là kênh dẫn vốn trung, dài hạn chủ đạo của nền kinh tế, từng bước giảm phục thuộc vào vốn ngân hàng. Bằng những chính sách cụ thể quyết liệt, quy mô thị trường chứng khoán đang được mở rộng nhanh chóng với hoạt động niêm yết của nhiều cổ phiếu có quy mô lớn. Cơ sở vật chất cải thiện, các sản phẩm mới đang hoàn thiện và sớm triển khai trong năm 2017 đang giúp thị trường chứng khoán ngày càng hấp dẫn. Dù vậy, trong ngắn hạn hoạt động rút vốn tạm thời của khối ngoại và các cổ phiếu mới niêm yết mới quy mô lớn có khả gây loãng thị trường được xem là những yếu tố tiềm ẩn rủi ro ngắn hạn.

Sẽ phục hồi khi tâm lý được cởi bỏ

Trên cơ sở đánh giá các thông tin thị trường, BSC cho rằng, trong tháng này, VN-Index cơ bản sẽ vận động trong khoảng giá 650-690 điểm.

Ở trường hợp tích cực, VN-Index xác lập đáy và đi ngang quanh 660 điểm trong nửa đầu tháng. Cho dù quyết định của FED như nào thì đây cũng là thông tin giải tỏa tâm lý, kéo dòng tiền trở lại và xu thế hồi phục sẽ rõ ràng hơn vào nửa cuối tháng 12. Hiệu ứng từ các cổ phiếu niêm yết mới như Sabeco, Vietnam Airline, Vinatex, VEAM, MSN Food, FPT telecom, ... có thể tạo bất ngờ về điểm số.

Trường hợp tiêu cực, khối ngoại đẩy mạnh rút vốn, các cổ phiếu chủ chốt giảm mạnh, VN-Index có thể đóng cửa ở mức dưới 650 điểm.

Tuy nhiên, ở 2 kịch bản, BSC vẫn đánh giá cao khả năng tích cực cho thị trường và khuyến nghi ̣ nhà đầu tư có thể lưu tâm tới một số nhóm cổ phiếu như: Nhóm cổ phiếu nhà nước thoái vốn, các cổ phiếu lớn niêm yết mới; nhóm cổ phiếu được hưởng lợi từ tăng giá của nguyên vật liệu cơ bản thế giới; nhóm cổ phiếu ảnh hưởng bởi biến đổi khí hậu (Thủy điện, Cao su, Thủy Sản, Mía đường và Phân bón,..);...

D.T