Theo nhận định từ MBS Research về thị trường chứng khoán trong nước trong tuần từ 18/11 đến 22/11, những tác động hậu bầu cử tổng thống Mỹ đã tạo nên sự phân hóa rõ rệt giữa tài sản tại Mỹ và các khu vực khác. Chỉ số S&P 500, dù có điều chỉnh trong tuần qua, vẫn tăng so với phiên ngày 5/11, trong khi hầu hết các thị trường chứng khoán quốc tế đang thoái lui.

Điều này phản ánh xu hướng các nhà đầu tư chuyển dòng tiền vào tài sản tại Mỹ, thể hiện qua mức độ tiếp xúc với cổ phiếu Mỹ của các nhà quản lý quỹ tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2013, theo khảo sát của Bank of America.

Bên cạnh đó, các chính sách được đề xuất từ Tổng thống Trump, như trục xuất hàng loạt hay cắt giảm thuế, có thể làm tăng lạm phát, hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Những yếu tố này đã hỗ trợ đồng USD tăng giá, tạo áp lực lớn lên các loại tiền tệ và thị trường chứng khoán ngoài Mỹ.

Nguồn: MBS Research.

Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua cũng trải qua đợt điều chỉnh mạnh nhất trong hơn bốn tháng, phần nào bị ảnh hưởng bởi tỷ giá USD/VND. Chỉ số DXY chạm mức cao nhất trong hơn một năm, kéo theo tỷ giá USD/VND vượt ngưỡng 25.500 đồng.

Dù Ngân hàng Nhà nước đã bơm ròng để hỗ trợ thanh khoản, lãi suất liên ngân hàng vẫn neo ở mức cao, với lãi suất qua đêm vượt trần và kỳ hạn dưới một tháng chạm mốc 5%. Các kỳ hạn dài hơn, như sáu tháng, cũng tăng lên gần 4,8%, phản ánh sự căng thẳng thanh khoản.

Trong quá khứ, tỷ giá tăng cao từng gây sức ép lên thị trường, như mức điều chỉnh hơn 9% vào cuối tháng 4 và tháng 7 năm nay. Hiện tại, tâm lý bi quan gia tăng khi VN-Index mất các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, như MA200 ngày và MA200 tuần.

Nguồn: MBS Research.

Thêm vào đó, những phát biểu từ Chủ tịch Fed Jerome Powell gần đây đã làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp ngày 18/12, với xác suất giảm từ 80% xuống dưới 60%.

Dẫu vậy, một số cơ hội tích cực vẫn tồn tại. Sau giai đoạn chịu áp lực từ chiến tranh thương mại, các nhà quản lý tài sản quốc tế đang tìm kiếm giá trị ở những thị trường bị chiết khấu quá mức. Từ đỉnh tháng 10 đến nay, VN-Index đã mất gần 6%, trong khi một số nhóm ngành có mức giảm sâu hơn, như chứng khoán (-14,2%) hay dầu khí (-12,8%).

Về kỹ thuật, vùng hỗ trợ hiện tại của VN-Index nằm quanh mốc 1.180 điểm, biên dưới của vùng dao động kéo dài suốt bảy tháng qua. Mặc dù kịch bản điều chỉnh có thể tiếp diễn trong tuần này, ngưỡng 1.200 điểm được kỳ vọng sẽ đóng vai trò hỗ trợ tâm lý, có khả năng kích hoạt nhịp hồi kỹ thuật.

Trên thị trường chứng khoán, kết thúc phiên 19/11, sắc đỏ bao trùm các chỉ số chính. VN-Index giảm thêm 11,97 điểm (-0,98%), lùi về mức 1.205,15 điểm. Toàn sàn có 83 mã tăng, 55 mã đứng giá và 287 mã giảm giá.

Trên sàn Hà Nội, HNX-Index cũng giảm 2,11 điểm (-0,95%) xuống 219,68 điểm, với 53 mã tăng, 167 mã đứng giá và 93 mã giảm giá. Chỉ số UPCoM-Index không ngoại lệ, mất 1,34 điểm (-1,46%) xuống 90,30 điểm, ghi nhận 145 mã tăng, 610 mã đứng giá và 130 mã giảm.

Thanh khoản toàn thị trường suy yếu đáng kể. Riêng sàn HoSE ghi nhận khối lượng giao dịch đạt hơn 511,8 triệu cổ phiếu, giá trị 13.248,1 tỷ đồng, giảm gần 21% về khối lượng và 15% về giá trị so với phiên trước. Giao dịch thỏa thuận đóng góp hơn 74,4 triệu cổ phiếu, tương ứng 1.894 tỷ đồng.

Khối ngoại tiếp tục gia tăng áp lực bán ròng. Trong phiên hôm nay, tổng giá trị bán ròng đạt hơn 1.465 tỷ đồng. Trên sàn HoSE, khối ngoại bán ròng hơn 1.658 tỷ đồng, trong khi mua ròng trên UPCoM đạt 230 tỷ đồng. Đáng chú ý, đây là phiên thứ ba liên tiếp khối ngoại bán ròng trên 1.000 tỷ đồng, duy trì xu hướng rút vốn mạnh mẽ từ đầu tuần./.