MBS Research

Năm 2025, thị trường tài chính sẽ đối mặt với thách thức lớn khi khoảng 117.300 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đến kỳ đáo hạn. Đặc biệt, với quy định giới hạn gia hạn trái phiếu tối đa 2 năm theo Nghị định 08/2023/NĐ-CP, áp lực đáo hạn dự kiến sẽ tăng mạnh từ quý III và đạt đỉnh vào quý III, khi lượng trái phiếu đáo hạn có thể chạm mốc 70.000 tỷ đồng.

Tháng 11 vừa qua, thị trường trái phiếu doanh nghiệp chứng kiến một đợt phát hành trái phiếu xanh trị giá 2.000 tỷ đồng từ một ngân hàng, với lãi suất hấp dẫn 4,9%. Động thái này tiếp tục phản ánh xu hướng gia tăng sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các dự án bền vững và thân thiện với môi trường.

Các chuyên gia dự báo, lợi nhuận của các doanh nghiệp ngành phân bón sẽ tăng trưởng đáng kể trong năm 2025, nhờ vào việc sửa đổi Luật Thuế Giá trị gia tăng (VAT). Theo dự kiến, từ tháng 7/2025, phân bón sẽ được áp dụng mức thuế VAT 5%. Chính sách này không chỉ giúp một số doanh nghiệp phân bón trong nước được hoàn thuế VAT đầu vào, mà còn tạo động lực thúc đẩy hiệu quả sản xuất và lợi nhuận toàn ngành.

Dựa trên các chỉ số kỹ thuật, VN-Index đã phá vỡ cả ngưỡng MA200 ngày và MA200 tuần, đồng thời mất mốc hỗ trợ quan trọng tại 1.200 điểm, tương đương vùng đáy tháng 8 (1.180 điểm). Trong tuần giao dịch từ 18/11 - 22/11, thị trường chứng khoán được dự báo có thể tiếp tục xu hướng điều chỉnh. Tuy nhiên, tại ngưỡng hỗ trợ tâm lý 1.200 điểm, khả năng cao sẽ xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật, tạo cơ hội cho nhà đầu tư.

Theo báo cáo của MBS Research, lạm phát trong nửa cuối năm sẽ chịu rủi ro bởi giá thép xây dựng nội địa sẽ phục hồi lên mức 15 triệu đồng/tấn, tăng 8% so với cùng kỳ trong năm 2024. Song song với đó, tỷ giá vẫn ở mức cao, ảnh hưởng đến chi phí hàng hóa nhập khẩu. Cuối cùng, việc tăng lương cơ bản dự kiến sẽ được thực hiện từ ngày 1/7 cũng có thể tác động đến lạm phát trong nước.