Quỹ MSCI tái cơ cấu

Ít người chú ý hôm nay là phiên giao dịch tái cơ cấu danh mục của quỹ iShare MSCI Frontier 100. Vẫn như thông lệ, quỹ ETF này tiến hành giao dịch trọng tâm vào đợt đóng cửa. Do áp lực bán mạnh nên nhiều cổ phiếu đột ngột giảm.

Trước đó, thị trường đã có những biến động khá bất ngờ. Đầu tiên là nhịp lao dốc suốt cả buổi sáng đến giữa phiên chiều. VN-Index sụt giảm xuống tận 969,51 điểm, tức là để mất cả mốc 970 điểm. Từ đáy này, đột ngột có một nhịp phục hồi mạnh mẽ. VN-Index được nhóm blue-chips đẩy tăng rất nhanh, không chỉ vượt qua tham chiếu mà còn cao hơn cả đỉnh phiên sáng. Chỉ số lên cao nhất 978,8 điểm.

Nhịp phục hồi nửa sau phiên chiều không phải do nhà đầu tư nước ngoài mà hoàn toàn là do nhà đầu tư trong nước thực hiện. Nhiều cổ phiếu lớn tăng rất bất ngờ như GAS tăng tới 1,1%, VIC tăng 0,87%, VNM tăng 0,37%, TCB tăng 1,08%, BID tăng 0,61%... Những cổ phiếu này giảm mạnh trong buổi sáng và đầu phiên chiều. Vì thế mức tăng tuy không quá mạnh nhưng là diễn biến đảo chiều ấn tượng.

Lúc đóng cửa tình thế thay đổi đột ngột. Lực bán lớn xuất hiện ở hầu khắp nhóm blue-chips dẫn đến giá giảm. Việc giảm giá diễn ra đồng loạt nên không có gì khó hiểu khi các chỉ số lại cắm đầu xuống dưới tham chiếu: VN-Index đóng cửa giảm 3,14 điểm hay 0,32% còn 972 điểm. VN30Index giảm 0,44%. Thị trường từ đang tăng thành giảm chỉ trong một khoảnh khắc giao dịch.

Hàng loạt cổ phiếu trước đó vừa tăng rất ấn tượng, đóng cửa lại giảm: VNM giảm 1,49%, VPB giảm 1,33%, VRE giảm 1,84%, VHM giảm 1,07%, VIC giảm 0,87%, SAB giảm 1,89%, MSN giảm 1,58%, CTG giảm 0,94%, BID giảm 0,92%...

Dấu hiệu giao dịch của khối ngoại cũng nổi bật ở những cổ phiếu này, cho thấy sự tập trung của quỹ. Thực ra việc quỹ MSCI tái cơ cấu cũng đã được biết trước, tuy nhiên đa số nhà đầu tư hay nghĩ rằng quỹ ETF thực hiện vào cuối tuần. Do đó có thể có sự bất ngờ nhất định, nhất là khi ngay trước khi quỹ giao dịch lại có một đợt đẩy giá lên không cần thiết.

Một số cổ phiếu đóng cửa vẫn tăng là GAS tăng 0,19%, MBB tăng 0,23%, MWG tăng 0,57%, PNJ tăng 2,17%, VJC tăng 3,73%.

Giao dịch của quỹ chỉ tác động lên các blue-chips, còn nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, hàng đầu cơ cũng không ảnh hưởng nhiều. Chỉ số giá của các nhóm này đóng cửa vẫn tăng. Một số mã vẫn được đầu cơ mạnh như HAR, KMR, DPR, ITA...

Ảnh hưởng nhất thời

Mặc dù có chút bất ngờ về giao dịch lúc đóng cửa nhưng hoạt động tái cơ cấu này thường mang tính thời điểm. Do vậy nhà đầu tư không coi việc thị trường đột ngột quay đầu giảm cuối phiên là xấu.

Thực vậy, cũng giống như các quỹ ETF phổ biến khác như V.N.M hay FTSE hay hoạt động vào cuối mỗi quý, giao dịch tái cân bằng danh mục chỉ diễn ra trong thời gian ngắn. Áp lực mua bán có thể đột ngột mạnh lên tác động vào cung cầu tại chỗ làm sai lệch giá, nhưng sau đó sẽ trở lại bình thường.

Phiên giao dịch tái cơ cấu hôm nay cũng góp phần đẩy thanh khoản lên khá tốt. Tổng giá trị giao dịch bao gồm cả thỏa thuận đạt khoảng 3.715 tỷ đồng còn giá trị khớp lệnh khoảng 3.080 tỷ đồng. Nhà đầu tư nước ngoài mua bán riêng với nhóm VN30 tới trên 500 tỷ đồng giá trị và khá cân bằng.

Tuy nhiên giao dịch tái cơ cấu cũng có thể khiến thị trường bị nhiễu về sức mạnh. Chẳng hạn không rõ liệu nhà đầu tư có thật sự giao dịch lớn hay không, hay chỉ là do tiền ngoại tăng quy mô. Thanh khoản cần duy trì ổn định hơn là một hai phiên đột biến.

Khánh Nhi