Thị trường trái phiếu sơ cấp tuần qua tổ chức thành công 1 phiên đấu thầu do Kho bạc Nhà nước (KBNN) phát hành.

Theo số liệu từ Sở GDCK Hà Nội (HNX), trong tuần, KBNN đã gọi thầu thành công 6.450 tỷ đồng/6.500 tỷ đồng, tại các kỳ hạn 5 năm, 7 năm, 10 năm và 30 năm.

Cụ thể, trái phiếu kỳ hạn 5 năm gọi thầu thành công 1.950 tỷ đồng/1.950 tỷ đồng, tại lãi suất 4,9%/năm, giảm 1 điểm cơ bản so với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (14/6/2017); kỳ hạn 7 năm gọi thầu 1.925 tỷ đồng/1.950 tỷ đồng, tại lãi suất 5,18%/năm, giảm 11 điểm cơ bản so với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (14/6/2017); kỳ hạn 15 năm gọi thầu 1.300 tỷ đồng/1.300 tỷ đồng, tại lãi suất 6,3%/năm, giảm 34 điểm cơ bản so với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (31/5/2017); kỳ hạn 20 năm gọi thầu 1.268 tỷ đồng/1.300 tỷ đồng, tại lãi suất 6,67%/năm, giảm 3 điểm cơ bản so với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (7/6/2017).

Như vậy, tính từ đầu năm 2017 đến cuối tuần qua, KBNN đã huy động thành công gần 122.417,7 tỷ đồng trái phiếu chính phủ qua đấu thầu tại HNX.

Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch trái phiếu trong tuần qua đạt hơn 61.783 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch bình quân đạt hơn 12.357 tỷ đồng/phiên, tăng 35% so với bình quân phiên tuần kế trước.

Trong đó, giao dịch outright đạt gần 32.649 tỷ đồng, tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn dưới 5 năm (kỳ hạn 0 - 1 năm chiếm 5,56%; kỳ hạn 1 – 3 năm chiếm 30,65%; kỳ hạn 3-5 năm chiếm 35,35%; kỳ hạn 5-10 năm chiếm 7,01%; kỳ hạn 10-15 năm chiếm 9,94%; kỳ hạn 15-30 năm chiếm 11,48%).

Giao dịch repo đạt gần 29.134 tỷ đồng, với kỳ hạn repos từ 13 đến 121 ngày.

Tính từ ngày 1/1/2017 đến cuối tuần qua, giá trị giao dịch của toàn thị trường đạt 911.607 tỷ đồng, tương đương với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt gần 7.858,7 tỷ đồng.

Đối với giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài, tuần qua, khối ngoại tiếp tục mua ròng trên thị trường thứ cấp. Cụ thể, theo số liệu thống kê của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), khối ngoại đã mua vào 2.521 tỷ đồng, trong khi bán ra 1.539 tỷ đồng. Do vậy, trong tuần khối ngoại đã mua ròng 982 tỷ đồng.

Số liệu này cho thấy, mặc dù giá trị mua ròng tuần qua không lớn hơn nhiều so với con số tuần trước đó (853 tỷ đồng); nhưng giá trị giao dịch của khối này đã tăng gấp đôi so với tuần trước đó. Tuy nhiên, tỷ trọng giao dịch của khối ngoại so với toàn thị trường thứ cấp vẫn khá khiêm tốn, chiếm chỉ khoảng 3,3% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường.

Tính từ đầu năm 2017 đến nay, khối ngoại vẫn đang mua ròng 13.906 tỷ đồng.

Cũng theo số liệu từ HNX, từ ngày 1/1/2017 đến cuối tuần qua, tổng giá trị giao dịch mua - bán trái phiếu chính phủ của nhà đầu tư nước ngoài là 65.275 tỷ đồng, chiếm 3,58% giá trị giao dịch toàn thị trường.

Lãi suất trái phiếu các kỳ hạn 3 năm, 5 năm, 7 năm, 10 năm và 15 năm trên thị trường thứ cấp tuần qua có xu hướng giảm nhẹ. Cụ thể, theo số liệu từ BVSC, lãi suất các kỳ hạn trên giảm với biên độ 0,044% - 0,22%; lần lượt về mức 4,566%; 4,948%; 5,26%; 5,77% và 6,41%/năm. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 1 năm giữ nguyên ở mức 3,63%/năm; lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng nhẹ (0,026%) đạt mức 4,388%/năm.

Biến động giá trị chỉ số Bond Index (19/6/2017 – 23/6/2017):

Số liệu thứ cấp tuần qua cho thấy, đây là một tuần “bùng nổ” của thị trường thứ cấp. Có thể thấy, tổng giá trị giao dịch và giá trị bình quân phiên trong tuần đã lập đỉnh của cả năm, khi xác lập kỷ lục vượt mốc 60 nghìn tỷ đồng/tuần và 12 nghìn tỷ đồng/phiên (tăng 35% so với tuần kế trước). Đây là không những là đỉnh từ đầu năm đến hiện tại, mà còn là một con số “hiếm gặp” kể từ ngày thành lập thị trường trái phiếu chuyên biệt đến nay.

Về tỷ trọng giao dịch giữa các nhóm kỳ hạn, tuần qua kỳ hạn 3-5 năm đã “soán ngôi” dẫn đầu của kỳ hạn 1-3 năm ở tuần trước đó.

Khác với tuần trước đó, tuần qua, giá trị giao dịch outright đã lớn hơn giao dịch repos. Cũng so với tuần trước, trong khi giá trị giao dịch repo chỉ tăng khoảng 6.000 tỷ đồng, thì giá trị giao dịch outright đã bật tăng 10.000 tỷ đồng.

Còn trên sơ cấp, tuần qua sự sôi động vẫn hiện diện ở thị trường này. Cả 4 kỳ hạn gọi thầu đều đạt tỷ lệ trúng thầu cao, trên 97%, riêng kỳ hạn 5 và 15 năm đạt 100%. Nhìn tổng thể, sức cầu có giảm nhẹ so với tuần trước đó, khi giá trị đặt thầu có giảm; song tỷ lệ đặt thầu/gọi thầu vẫn ở mức khá, đặc biệt là 2 kỳ hạn 15 và 20 năm (4,09 và 4,81 lần).

Đáng chú ý nhất trên thị trường sơ cấp tuần qua chính là kỳ vọng lãi suất có xu hướng giảm mạnh. Lãi suất đặt thầu thấp nhất giảm ở tất cả các kỳ hạn với mức giảm từ 9 – 21 điểm cơ bản. Nhờ đó, lãi suất trúng thầu cũng giảm 10 – 11 điểm cơ bản với kỳ hạn 5 và 7 năm; giảm mạnh 33 – 34 điểm cơ bản với kỳ hạn 15 và 20 năm. Như vậy, hầu hết các kỳ hạn trái phiếu trúng thầu đã chạm đáy, đặc biệt là kỳ hạn chuẩn 5 năm đã chính thức xuyên thủng mốc 5%/năm, chỉ còn 4,9%/năm – mức thấp nhất từ đầu năm tới nay.

Cũng tính từ đầu năm tới nay, lãi suất huy động trái phiếu của KBNN đã giảm khoảng 100 – 150 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm 2016.

Theo đánh giá của BVSC, việc kỳ hạn 15 và 20 năm trúng thầu với lãi suất giảm khá mạnh trong tuần qua (0,3%) cho thấy nhu cầu mua trái phiếu chính phủ của các nhà đầu tư vẫn rất lớn, ở cả kỳ hạn ngắn lẫn kỳ hạn dài.

Tính đến thời điểm cuối tuần qua, KBNN đã hoàn thành gần 100% kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ trong quý II và hơn 70% kế hoạch phát hành cả năm. Xem xét trên tổng thể các yếu tố tác động tới thị trường, nhà phát hành vẫn đang có nhiều điều kiện thuận lợi. Chính vì vậy, một số ý kiến cho rằng, liệu kế hoạch phát hành có được điều chỉnh tăng lên hay không hiện đang là vấn đề được nhiều thành viên thị trường quan tâm.

Tuy nhiên, tuần qua có một số điểm đáng lưu ý: Chỉ số CDS của trái phiếu Việt Nam đã quay đầu tăng sau 3 tuần giảm liên tiếp; lãi suất liên ngân hàng cũng tăng sau 7 tuần giảm liên tiếp; NHNN tiếp tục co hẹp hoạt động trên thị trường mở (OMO)... Đây có thể là những yếu tố có thể làm lãi suất tăng nhẹ trên thứ cấp và sức cầu cũng có thể bị giảm./.

Duy Thái