| Tín dụng và tỷ giá hỗ trợ trái phiếu doanh nghiệp phi ngân hàng hồi phục các tháng cuối năm Tỷ giá hôm nay (26/10): Đồng USD thế giới tăng, “chợ đen” bất ngờ lao dốc |
Bình luận về diễn biến chỉ số DXY, chuyên gia của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết, sự phục hồi của chỉ số DXY trong tháng 10/2024 được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố. Đầu tiên là nhà đầu tư lạc quan trở lại về triển vọng của kinh tế Mỹ nhờ số liệu thị trường lao động và bán lẻ trong tháng trước.
Cụ thể, tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ giảm chỉ còn 4,1% trong tháng 9, thấp hơn mức 4,2% trong tháng 8. Doanh số bán lẻ tại Mỹ tăng 0,4%, cao hơn mức tăng 0,1% trong tháng trước. Thống kê của CME Watch Tool, xác suất FED không cắt giảm tiếp lãi suất trong hai cuộc họp cuối năm đã tăng từ 0% lên 8,2% trong cuộc họp tháng 11 và 2,3% trong tháng 12.
 |
| Diễn biến chỉ số DXY trong vòng 6 tháng. Nguồn: Investing.com. |
Cũng theo VDSC, bên cạnh dữ liệu kinh tế tốt hơn kỳ vọng thì kết quả khảo sát bầu cử với khoảng cách dần thu hẹp của hai ứng cứ viên Tổng thống Mỹ cũng là động lực tăng giá cho đồng USD với triển vọng ông Donald Trump thắng cử.
| Chuyên gia của VDSC cho rằng, dòng ngoại tệ từ kiều hối và xuất khẩu có thể giúp giảm bớt áp lực cung - cầu ngoại tệ. Tuy nhiên, trong kịch bản đồng DXY vượt đỉnh cũ trong tháng 11 nếu ông Donald Trump thắng cử thì áp lực sẽ mạnh hơn. |
Trong khi đó, theo chuyên gia của VDSC, diễn biến cặp tỷ giá USD/JPY cũng đáng chú ý, vượt ngưỡng 150 trong tháng qua và đã tăng 5,8% so với đầu tháng 10 do kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) nâng lãi suất bị đẩy lùi sang năm sau. Cùng với đó, lộ trình cắt giảm lãi suất của các Ngân hàng trung ương lớn như: châu Âu (ECB), Anh (BOE)... hay Trung Quốc (BOC) và cả biện pháp nới lỏng chính sách tiền tệ gần đây của BOC cũng góp phần vào sự phục hồi của đồng USD. Cuối cùng, rủi ro địa chính trị leo thang ở các điểm nóng trên toàn cầu cũng là nhân tố thúc đẩy sự tăng giá của đồng USD.
Trong ngắn hạn, chuyên gia của VSDC cho rằng, biến động của chỉ số DXY phụ thuộc nhiều vào cuộc bầu cử Mỹ đang tới gần. Thống kê của Ngân hàng Hoa Kỳ (BofA) cho thấy, chỉ số DXY thường tăng trong khoảng thời gian 2 tháng trước bầu cử trong 10/13 kỳ bầu cử tại Mỹ. Đặc biệt, do tỷ lệ đặt cược vào chiến thắng của ông Trump ở các bang “chiến trường” đang tăng cũng có thể tạo đà cho chỉ số DXY trước và sau bầu cử trong trường hợp ông Trump thắng cử.
Biến động của tỷ giá USD/VND có mối tương quan khá mạnh với chỉ số DXY. Theo chuyên gia của VDSC, hiện tại, chỉ số DXY đang tăng trở lại nhưng chưa vượt đỉnh cũ, song trong ngắn hạn, kỳ vọng tỷ giá USD/VND có thể trở lại mức đỉnh cũ và giao dịch quanh vùng này.
Ngoài mối tương quan với chỉ số DXY, theo các chuyên gia này, diễn biến tỷ giá USD/VND vào cuối quý III - đầu quý IV thường bị ảnh hưởng bởi nhu cầu về ngoại tệ (trả nợ nước ngoài, nhập khẩu nguyên liệu và doanh nghiệp FDI chuyển lợi nhuận về nước…), tác động tới cân đối về cung - cầu ngoại tệ trong nước.
Hiện tại, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã bán USD can thiệp nhằm kiểm soát đà mất giá của tiền đồng. Về cuối năm, VDSC cho rằng, dòng ngoại tệ từ kiều hối và xuất khẩu có thể giúp giảm bớt áp lực cung - cầu ngoại tệ. Tính đến ngày 24/10, tỷ giá trên thị trường chính thức và tự do đã tăng lần lượt 3,4% và 2,0% so với cuối tháng trước. So với đầu năm, tiền đồng đã mất giá khoảng 4,2 - 4,7% trên cả hai thị trường chính thức và tự do. “Trong kịch bản đồng DXY vượt đỉnh cũ trong tháng 11 nếu ông Trump thắng cử thì áp lực sẽ mạnh hơn, khi đó, NHNN có thể phải bán bớt dự trữ ngoại tệ để kiểm soát đà mất giá của tiền đồng dưới 5%” – chuyên gia của VDSC dự báo.
|
Cũng bình luận về tỷ giá, ông Trần Đức Anh - Giám đốc Kinh tế Vĩ mô và Chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho rằng, việc FED gần như chắc chắn sẽ có thêm 1 - 2 đợt hạ lãi suất trong 2 kỳ họp cuối năm, DXY theo đó có thể phục hồi nhưng khó có khả năng bật mạnh, trong khi giai đoạn cao điểm nhu cầu ngoại tệ của doanh nghiệp đang dần qua nên rủi ro tỷ giá trong quý IV/2024 không còn quá lớn dù áp lực vẫn có thể xuất hiện ở một vài thời điểm nửa đầu quý.
Chuyên gia của KBSV phân tích, giai đoạn nửa đầu quý IV, áp lực tỷ giá dự kiến vẫn duy trì do xu hướng hồi phục của DXY trước việc nền kinh tế Mỹ mạnh hơn dự báo, kết hợp động thái mua USD của Kho bạc Nhà nước và nhu cầu nhập khẩu ở một số doanh nghiệp lớn. Không loại trừ khả năng tỷ giá sẽ có thời điểm tăng vượt ngưỡng giá bán hiện tại của NHNN tại 25.350 VND/USD. Trong kịch bản này, NHNN sẽ có động thái phát hành tín phiếu kết hợp nâng giá bán lên mức 25.450 đồng (mức giá bán duy trì trong giai đoạn quý II, đầu quý III), thay vì bán ra dự trữ ngoại hối.
Theo đó, “càng về cuối năm tỷ giá sẽ càng hạ nhiệt khi FED hạ lãi suất trong tháng 11, tháng 12 và nguồn ngoại tệ cuối năm dồi dào đến từ kiều hối, FDI, và xuất siêu” – chuyên gia của KBSV dự báo./.
