Dự báo sẽ tiếp tục duy trì tương đối ổn định quanh mức hiện tại. Ảnh: DT

Tỷ giá dự báo ổn định, nhưng rủi ro còn

Trong nửa đầu năm 2016, tỷ giá và thị trường ngoại hối nhìn chung khá ổn định, chỉ có một vài thời điểm nóng lên nhất định nhưng không kéo dài. Trong những tháng cuối năm 2016, VCBS cho rằng, diễn biến của nền kinh tế trong nước vẫn đang ủng hộ cho sự ổn định của tỷ giá, đặc biệt là khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã mua được thêm khoảng 8 tỷ USD củng cố dự trữ ngoại hối, trong khi dòng vốn FDI vào Việt Nam vẫn đang duy trì xu hướng tăng tích cực.

Tuy nhiên, khi xét đến các áp lực từ phía thế giới, Công ty này lại cho hay, rủi ro tỷ giá vẫn cần được lưu tâm, khi nền kinh tế Việt Nam được nhìn nhận là một nền kinh tế nhỏ nhưng có độ mở lớn và theo đó, khả năng chống chịu với những biến động lớn trên thế giới là không cao.

VCBS phân tích, với việc Trung Quốc là đối tác nhập khẩu lớn nhất của Việt Nam, trong khi châu Âu chiếm khoảng 20% tổng giá trị xuất khẩu của Việt Nam, nên những biến động của hai nền kinh tế lớn hàng đầu thế giới này sẽ có ảnh hưởng đến tỷ giá và thị trường ngoại hối Việt Nam. Đặc biệt là việc giảm tốc của nền kinh tế Trung Quốc đi cùng khả năng tiếp tục giảm giá của đồng Nhân dân tệ (CNY) và triển vọng ảm đạm của nền kinh tế châu Âu với Brexit.

Bên cạnh đó, theo VCBS, mặc dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) nhiều khả năng sẽ không tăng lãi suất trong năm nay, nhưng áp lực từ khả năng mạnh lên của đồng USD cũng cần tính đến, khi triển vọng tăng trưởng của kinh tế Mỹ đang ở mức tích cực hơn so với nhiều khu vực trên thế giới, đặc biệt là sau sự kiện Brexit.

Kỳ vọng mặt bằng lãi suất sẽ tương đổi ổn định

VCBS đánh giá, trong những tháng đầu năm 2016, mặt bằng lãi suất huy động có dấu hiệu tăng nhẹ khoảng vài chục điểm cơ bản ở các kỳ hạn vào quý I và sau đó tương đối ổn định trong quý II. Mặc dù vậy, mức trần lãi suất huy động 5,5%/năm cho các kỳ hạn từ 6 tháng trở xuống vẫn được duy trì. Trong khi đó, do đặc thù thường biến động sau lãi suất huy động một thời gian, mặt bằng lãi suất cho vay không có nhiều biến động so với cuối năm 2015.

Trong nửa cuối năm 2016, với sức hấp thụ vốn của nền kinh tế chưa thực sự bứt phá; định hướng của Chính phủ đảm bảo mặt bằng lãi suất ở mức hợp lý để hỗ trợ tăng trưởng; đi cùng với động thái khá nhất quán từ phía NHNN trong việc hỗ trợ và đảm bảo thanh khoản của VND, VCBS không kỳ vọng vào khả năng tăng của mặt bằng lãi suất trong thời gian tới.

Ở chiều ngược lại, theo VCBS, khả năng giảm của lãi suất cũng sẽ gặp nhiều thử thách trong bối cảnh: Rủi ro tỷ giá hiện hữu trở lại; lạm phát và kỳ vọng lạm phát 2016 dù vẫn trong tầm kiểm soát nhưng cao hơn đáng kể so với 2015; áp lực tăng quy mô tài sản, cân đối nguồn vốn và đảm bảo các tỷ lệ an toàn của các ngân hàng thương mại, đặc biệt sau khi Thông tư 06/2016/TT-NHNN được ban hành.

Mặc dù vậy, “với cơ chế điều hành tỷ giá mới theo hướng linh hoạt hơn, NHNN còn nhiều dư địa chính sách để ổn định mặt bằng lãi suất. Kỳ vọng mặt bằng lãi suất trong thời gian tới sẽ tiếp tục duy trì tương đối ổn định quanh mức hiện tại, trần lãi suất huy động 5,5% đối với các kỳ hạn ngắn nhiều khả năng sẽ được giữ vững”, Công ty này cho biết thêm./.

D.T